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淮安市(金湖县、涟水县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、淮安区)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

楚雄彝族自治州(南华县、姚安县、武定县、永仁县、元谋县、禄丰市、牟定县、大姚县、双柏县、楚雄市)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、南湖区、海盐县、海宁市、桐乡市、秀洲区)  商洛市(镇安县、山阳县、洛南县、丹凤县、商南县、商州区、柞水县)

曲靖市(陆良县、宣威市、富源县、麒麟区、罗平县、马龙区、师宗县、会泽县、沾益区)

黑河市(逊克县、五大连池市、嫩江市、孙吴县、爱辉区、北安市)

河池市(罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、南丹县、金城江区、巴马瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区、凤山县)东营市(利津县、河口区、垦利区、东营区、广饶县)

阳泉市(城区、郊区、矿区、盂县、平定县)  柳州市(融安县、鹿寨县、柳江区、柳南区、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳城县、柳北区)

毕节市(大方县、金沙县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、纳雍县、七星关区)

黄山市(黟县、黄山区、休宁县、徽州区、祁门县、歙县、屯溪区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、缙云县、庆元县、遂昌县、松阳县、龙泉市、云和县、青田县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

内蒙古自治区

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

平凉市(灵台县、静宁县、庄浪县、崇信县、泾川县、崆峒区、华亭市)

温州市(泰顺县、文成县、龙湾区、洞头区、瓯海区、鹿城区、瑞安市、永嘉县、乐清市、平阳县、龙港市、苍南县)

黄冈市(罗田县、蕲春县、英山县、浠水县、武穴市、红安县、团风县、麻城市、黄州区、黄梅县)

鞍山市(铁西区、铁东区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、海城市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

伊春市(乌翠区、大箐山县、伊美区、汤旺县、铁力市、南岔县、嘉荫县、丰林县、金林区、友好区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

连云港市(海州区、灌南县、赣榆区、灌云县、连云区、东海县)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)

宜昌市(秭归县、枝江市、远安县、夷陵区、猇亭区、宜都市、伍家岗区、长阳土家族自治县、西陵区、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、兴山县)

哈尔滨市(阿城区、南岗区、延寿县、方正县、道里区、道外区、呼兰区、双城区、巴彦县、平房区、松北区、宾县、五常市、木兰县、通河县、香坊区、尚志市、依兰县)

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北京市(东城区、顺义区、石景山区、通州区、大兴区、平谷区、海淀区、延庆区、丰台区、朝阳区、昌平区、怀柔区、西城区、房山区、密云区、门头沟区)

台州市(椒江区、天台县、三门县、路桥区、玉环市、黄岩区、仙居县、临海市、温岭市)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、惠水县、龙里县、荔波县、独山县、贵定县、福泉市、三都水族自治县、都匀市、平塘县、瓮安县、罗甸县)

常州市(金坛区、溧阳市、钟楼区、天宁区、武进区、新北区)  焦作市(孟州市、马村区、修武县、山阳区、温县、沁阳市、中站区、解放区、武陟县、博爱县)

荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市、钟祥市)

长治市(襄垣县、长子县、潞城区、武乡县、沁县、平顺县、屯留区、壶关县、潞州区、沁源县、上党区、黎城县)

常德市(鼎城区、汉寿县、武陵区、桃源县、澧县、临澧县、津市市、安乡县、石门县)漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县、召陵区)

咸阳市(旬邑县、礼泉县、渭城区、淳化县、兴平市、秦都区、永寿县、杨陵区、泾阳县、乾县、长武县、武功县、三原县、彬州市)  池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

通化市(柳河县、辉南县、东昌区、集安市、通化县、二道江区、梅河口市)

南京市(建邺区、江宁区、雨花台区、高淳区、玄武区、六合区、秦淮区、鼓楼区、浦口区、溧水区、栖霞区)

杭州市(拱墅区、萧山区、西湖区、余杭区、桐庐县、临平区、钱塘区、临安区、滨江区、淳安县、建德市、富阳区、上城区)昌都市(江达县、类乌齐县、左贡县、八宿县、丁青县、边坝县、卡若区、察雅县、贡觉县、洛隆县、芒康县)

枣庄市(市中区、薛城区、峄城区、山亭区、台儿庄区、滕州市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县)

信阳市(浉河区、光山县、新县、商城县、潢川县、平桥区、固始县、罗山县、淮滨县、息县)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、景泰县、平川区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

保定市(博野县、清苑区、雄县、定兴县、易县、徐水区、安国市、竞秀区、定州市、涞源县、高阳县、安新县、容城县、莲池区、高碑店市、望都县、阜平县、满城区、蠡县、曲阳县、涞水县、顺平县、涿州市、唐县)

岳阳市(平江县、云溪区、岳阳楼区、华容县、汨罗市、岳阳县、湘阴县、临湘市、君山区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县)

徐州市(新沂市、云龙区、睢宁县、铜山区、邳州市、鼓楼区、泉山区、贾汪区、丰县、沛县)

黄石市(西塞山区、阳新县、铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区)

重庆市(永川区、大渡口区、城口县、巫山县、巴南区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、璧山区、江津区、渝北区、南川区、潼南区、铜梁区、大足区、江北区、丰都县、綦江区、巫溪县、荣昌区、云阳县、南岸区、北碚区、忠县、涪陵区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、梁平区、长寿区、合川区、九龙坡区、开州区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、黔江区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、渝中区、万州区)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

广安市(岳池县、华蓥市、邻水县、武胜县、前锋区、广安区)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、拜城县、温宿县、阿克苏市、新和县、柯坪县、沙雅县、库车市)

天水市(秦安县、甘谷县、武山县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦州区)

五指山市(文昌市、定安县、万宁市、澄迈县、白沙黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、屯昌县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县)

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道

曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金，如今深陷规模业绩双杀泥潭；执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场，留下策略延续性隐忧；超四分之一产品沦为“迷你基”，养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。

这家成立于2005年的中生代公募，在行业马太效应加剧的当下，如何重振投研体系、挽回投资者信任，成为亟待破解的课题。

明星产品陨落：百亿元爆款三年缩水八成

2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A，如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示，该基金2024年已实现收益-9752.02万元，利润亏损2.03亿元，份额净值增长率-7.64%。

若将时间拉长，其净值滑坡更显触目惊心：2022年至2023年，中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元；利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元；基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。

过去3年，中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末，其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。

“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解，但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出，该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示，根据申万一级行业分类，中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中，电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。

2024年末，基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中，宁德时代、亿纬锂能（维权）、阳光电源等电力设备股票消失，取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。

值得关注的是，孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日，其管理的14只产品中，任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%，中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。

量化元老谢幕：“混合策略”传承遇考

4月12日的基金经理变更公告，标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任，这位中信保诚量化投资总监的离任，给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。

提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影：1998年即开始量化研究，历任多家头部机构要职，更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用，2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。

“传统量化策略面临同质化竞争，而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者，继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前，中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起，公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理，逐步移交管理权。

值得玩味的是，就在提云涛卸任前一周的4月7日，恒大高新股票盘中跌停，引发市场关注。财报显示，中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东，且为去年四季度新进，持股比例为0.33%。

关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整，还是公司战略方向转变的一部分，以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题，《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证，截至发稿未获得回应。

迷你基困局：23只产品踩清盘红线

中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%，而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化，反映出公司在产品布局上的短板。

更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示，截至2024年一季度末，公司旗下87只基金中，23只规模不足5000万元，占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”，成为被市场边缘化的“迷你基”。

业内人士表示，在投资操作上，迷你基金由于规模较小，投资灵活性受到限制，难以进行有效的资产配置。同时，由于管理费等收入有限，基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少，这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回，基金规模进一步萎缩，形成恶性循环。

被寄予厚望的养老目标基金，也未能逃过清盘命运。2024年3月，中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘；2024年7月，中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。

不止于此，虽然近年指数基金发行火热，但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日，中信保诚基金公告，公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效，未能募集成功直接宣告“夭折”。

业内人士指出，中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”，公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动，方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革，更需在投资者信任重建上展现诚意。

责任编辑：麻晓超主编：夏申茶