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南阳市(南召县、唐河县、社旗县、桐柏县、方城县、内乡县、邓州市、宛城区、镇平县、卧龙区、新野县、淅川县、西峡县)

荆州市(监利市、松滋市、荆州区、石首市、公安县、沙市区、洪湖市、江陵县)

葫芦岛市(南票区、连山区、绥中县、龙港区、建昌县、兴城市)

陇南市(武都区、宕昌县、礼县、成县、两当县、康县、徽县、西和县、文县)  永州市(道县、蓝山县、东安县、新田县、零陵区、冷水滩区、江永县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县、宁远县)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、哈巴河县、福海县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市)

漳州市(云霄县、平和县、长泰区、龙文区、南靖县、诏安县、龙海区、芗城区、东山县、漳浦县、华安县)

怀化市(洪江市、辰溪县、鹤城区、芷江侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、中方县、溆浦县、通道侗族自治县)

长治市(沁县、潞州区、襄垣县、上党区、沁源县、平顺县、长子县、武乡县、黎城县、屯留区、壶关县、潞城区)  信阳市(息县、新县、固始县、光山县、潢川县、罗山县、商城县、平桥区、淮滨县、浉河区)

盐城市(阜宁县、滨海县、响水县、建湖县、大丰区、盐都区、亭湖区、射阳县、东台市)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

清远市(连州市、佛冈县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区)

镇江市(京口区、丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市、句容市)

开封市(通许县、祥符区、鼓楼区、尉氏县、禹王台区、兰考县、龙亭区、顺河回族区、杞县)

泰安市(新泰市、肥城市、岱岳区、宁阳县、东平县、泰山区)

泸州市(泸县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、合江县、古蔺县、江阳区)

宜昌市(夷陵区、长阳土家族自治县、兴山县、西陵区、远安县、五峰土家族自治县、宜都市、伍家岗区、猇亭区、当阳市、秭归县、点军区、枝江市)

曲靖市(会泽县、沾益区、师宗县、麒麟区、宣威市、马龙区、富源县、陆良县、罗平县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

百色市(田阳区、乐业县、田林县、德保县、凌云县、平果市、那坡县、隆林各族自治县、西林县、右江区、田东县、靖西市)

常德市(津市市、桃源县、鼎城区、临澧县、安乡县、澧县、武陵区、石门县、汉寿县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、通山县、赤壁市、崇阳县、咸安区)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、柯坪县、库车市、新和县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县、乌什县)

达州市(开江县、通川区、万源市、大竹县、渠县、达川区、宣汉县)

崇左市(大新县、龙州县、江州区、宁明县、天等县、扶绥县、凭祥市)

来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、武宣县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)

苏州市(常熟市、相城区、吴江区、张家港市、太仓市、虎丘区、吴中区、昆山市、姑苏区)

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成都市(成华区、彭州市、崇州市、青羊区、青白江区、锦江区、都江堰市、龙泉驿区、简阳市、温江区、双流区、金堂县、新都区、蒲江县、武侯区、郫都区、新津区、金牛区、大邑县、邛崃市)

宁夏回族自治区

泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、杭锦旗、东胜区)  吕梁市(兴县、临县、岚县、孝义市、离石区、柳林县、文水县、中阳县、石楼县、交城县、交口县、汾阳市、方山县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、甘德县、玛沁县、久治县、达日县)

韶关市(武江区、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、乐昌市、始兴县、仁化县、翁源县、浈江区、新丰县)

新余市(分宜县、渝水区)湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、凤凰县、保靖县、龙山县、吉首市、泸溪县、花垣县)

哈尔滨市(木兰县、五常市、呼兰区、延寿县、道里区、巴彦县、香坊区、方正县、宾县、平房区、南岗区、尚志市、通河县、双城区、道外区、阿城区、依兰县、松北区)  武汉市(青山区、武昌区、汉南区、黄陂区、东西湖区、江岸区、硚口区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、新洲区、江夏区、江汉区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县、陇川县)

安康市(旬阳市、紫阳县、平利县、汉阴县、宁陕县、石泉县、镇坪县、岚皋县、汉滨区、白河县)

济宁市(嘉祥县、曲阜市、泗水县、任城区、汶上县、微山县、金乡县、梁山县、邹城市、兖州区、鱼台县)芜湖市(繁昌区、南陵县、弋江区、无为市、湾沚区、镜湖区、鸠江区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

杭州市(萧山区、西湖区、滨江区、临安区、上城区、钱塘区、桐庐县、建德市、余杭区、拱墅区、淳安县、临平区、富阳区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、剑川县、洱源县、云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、大理市、鹤庆县、宾川县、祥云县、漾濞彝族自治县)

无锡市(滨湖区、江阴市、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市、锡山区)

白山市(抚松县、江源区、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市)

临沧市(镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县)

十堰市(房县、丹江口市、竹溪县、郧西县、茅箭区、郧阳区、张湾区、竹山县)

梅州市(蕉岭县、兴宁市、梅江区、五华县、大埔县、梅县区、平远县、丰顺县)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、市中区、五通桥区、沐川县、犍为县、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、井研县、峨眉山市)

南充市(仪陇县、嘉陵区、高坪区、南部县、阆中市、西充县、蓬安县、顺庆区、营山县)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、义马市、渑池县、湖滨区)

银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、金凤区、永宁县、贺兰县)

合肥市(包河区、蜀山区、庐江县、肥西县、长丰县、庐阳区、瑶海区、肥东县、巢湖市)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、明山区)

玉溪市(江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。