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恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、巴东县、利川市、来凤县、建始县)

南充市(蓬安县、仪陇县、阆中市、嘉陵区、顺庆区、高坪区、南部县、西充县、营山县)

晋中市(灵石县、榆社县、昔阳县、太谷区、和顺县、平遥县、祁县、寿阳县、介休市、榆次区、左权县)

宣城市(宣州区、广德市、郎溪县、绩溪县、泾县、宁国市、旌德县)  淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

梅州市(丰顺县、平远县、兴宁市、梅县区、梅江区、大埔县、五华县、蕉岭县)

洛阳市(孟津区、汝阳县、新安县、洛宁县、涧西区、伊川县、老城区、偃师区、宜阳县、嵩县、瀍河回族区、栾川县、西工区、洛龙区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县、玉树市、称多县)

常德市(鼎城区、临澧县、武陵区、津市市、澧县、石门县、汉寿县、桃源县、安乡县)  石河子市(昆玉市、铁门关市、北屯市、阿拉尔市、可克达拉市、双河市、图木舒克市、胡杨河市、新星市、五家渠市、白杨市)

广元市(利州区、剑阁县、昭化区、朝天区、苍溪县、旺苍县、青川县)

绵阳市(平武县、梓潼县、安州区、三台县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区)

吉安市(安福县、吉州区、泰和县、吉水县、峡江县、永新县、遂川县、新干县、青原区、井冈山市、万安县、吉安县、永丰县)

阜新市(太平区、细河区、新邱区、清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

青岛市(城阳区、黄岛区、莱西市、李沧区、即墨区、胶州市、市北区、市南区、崂山区、平度市)

天水市(武山县、清水县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、麦积区)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)

石家庄市(平山县、井陉县、灵寿县、栾城区、井陉矿区、辛集市、晋州市、藁城区、正定县、裕华区、元氏县、长安区、行唐县、新乐市、赵县、鹿泉区、深泽县、无极县、高邑县、桥西区、新华区、赞皇县)

固原市(彭阳县、原州区、隆德县、西吉县、泾源县)

韶关市(始兴县、南雄市、翁源县、曲江区、武江区、新丰县、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

日喀则市(定日县、康马县、萨迦县、岗巴县、萨嘎县、白朗县、吉隆县、昂仁县、谢通门县、仲巴县、仁布县、聂拉木县、拉孜县、亚东县、江孜县、定结县、桑珠孜区、南木林县)

天津市(红桥区、西青区、静海区、和平区、滨海新区、河西区、河北区、北辰区、宝坻区、蓟州区、津南区、河东区、武清区、南开区、宁河区、东丽区)

铁岭市(银州区、西丰县、清河区、铁岭县、开原市、昌图县、调兵山市)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、南陵县、繁昌区、无为市、弋江区、镜湖区)

塔城地区(额敏县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、塔城市)

漳州市(南靖县、诏安县、长泰区、华安县、芗城区、云霄县、漳浦县、东山县、龙海区、平和县、龙文区)

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、海港区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县)

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濮阳市(南乐县、范县、清丰县、台前县、濮阳县、华龙区)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

喀什地区(麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、巴楚县、泽普县、喀什市、疏附县、英吉沙县、叶城县、莎车县、岳普湖县、伽师县)  阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、福海县)

成都市(锦江区、金牛区、邛崃市、大邑县、成华区、双流区、郫都区、青羊区、新都区、金堂县、蒲江县、新津区、龙泉驿区、武侯区、崇州市、温江区、简阳市、青白江区、彭州市、都江堰市)

金昌市(永昌县、金川区)

和田地区(和田县、和田市、墨玉县、策勒县、洛浦县、民丰县、皮山县、于田县)张家口市(桥东区、赤城县、怀来县、崇礼区、阳原县、宣化区、怀安县、张北县、康保县、沽源县、涿鹿县、蔚县、下花园区、万全区、尚义县、桥西区)

贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)  株洲市(攸县、荷塘区、醴陵市、茶陵县、渌口区、天元区、石峰区、炎陵县、芦淞区)

曲靖市(师宗县、会泽县、富源县、宣威市、马龙区、罗平县、沾益区、陆良县、麒麟区)

儋州市

河源市(东源县、龙川县、源城区、紫金县、连平县、和平县)铜仁市(万山区、思南县、碧江区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、德江县、江口县、松桃苗族自治县)

肇庆市(鼎湖区、四会市、广宁县、高要区、怀集县、德庆县、封开县、端州区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

赤峰市(巴林右旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、红山区、克什克腾旗、宁城县、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、松山区)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵德县、贵南县)

雅安市(汉源县、荥经县、石棉县、名山区、雨城区、天全县、芦山县、宝兴县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

拉萨市(林周县、达孜区、堆龙德庆区、城关区、曲水县、墨竹工卡县、尼木县、当雄县)

太原市(万柏林区、杏花岭区、清徐县、阳曲县、迎泽区、小店区、古交市、娄烦县、尖草坪区、晋源区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、伊宁市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、巩留县、昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县)

广西壮族自治区

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区)

上饶市(婺源县、铅山县、余干县、玉山县、弋阳县、横峰县、鄱阳县、万年县、信州区、广信区、广丰区、德兴市)

茂名市(茂南区、电白区、化州市、高州市、信宜市)

江门市(新会区、鹤山市、开平市、江海区、台山市、蓬江区、恩平市)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。