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南宁市(邕宁区、青秀区、宾阳县、西乡塘区、江南区、武鸣区、良庆区、兴宁区、隆安县、横州市、马山县、上林县)

那曲市(安多县、索县、班戈县、申扎县、聂荣县、双湖县、巴青县、比如县、色尼区、尼玛县、嘉黎县)

保山市(施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市、隆阳区)

保定市(阜平县、涞水县、安新县、定州市、雄县、清苑区、顺平县、涿州市、安国市、易县、望都县、徐水区、满城区、涞源县、高阳县、容城县、莲池区、曲阳县、高碑店市、定兴县、竞秀区、唐县、博野县、蠡县)  内蒙古自治区

沧州市(肃宁县、任丘市、河间市、新华区、青县、盐山县、泊头市、献县、沧县、南皮县、运河区、海兴县、孟村回族自治县、吴桥县、黄骅市、东光县)

北京市(房山区、延庆区、海淀区、通州区、东城区、大兴区、顺义区、怀柔区、门头沟区、丰台区、密云区、昌平区、石景山区、西城区、朝阳区、平谷区)

济源市秦皇岛市(海港区、北戴河区、卢龙县、抚宁区、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县)

马鞍山市(花山区、含山县、雨山区、博望区、当涂县、和县)  兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、抚松县、临江市、靖宇县)

赤峰市(宁城县、阿鲁科尔沁旗、林西县、敖汉旗、松山区、克什克腾旗、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗)

商丘市(夏邑县、宁陵县、柘城县、睢阳区、虞城县、睢县、民权县、梁园区、永城市)

梅州市(平远县、大埔县、梅县区、丰顺县、梅江区、兴宁市、蕉岭县、五华县)

凉山彝族自治州(冕宁县、木里藏族自治县、昭觉县、甘洛县、会东县、西昌市、布拖县、美姑县、雷波县、喜德县、金阳县、盐源县、德昌县、宁南县、普格县、会理市、越西县)

香港特别行政区

呼和浩特市(清水河县、武川县、和林格尔县、玉泉区、土默特左旗、回民区、新城区、赛罕区、托克托县)

五指山市(屯昌县、定安县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县)

石家庄市(晋州市、栾城区、藁城区、新乐市、鹿泉区、高邑县、桥西区、深泽县、赵县、辛集市、行唐县、裕华区、赞皇县、灵寿县、元氏县、井陉矿区、平山县、正定县、井陉县、长安区、无极县、新华区)

廊坊市(大城县、大厂回族自治县、三河市、安次区、广阳区、霸州市、文安县、固安县、永清县、香河县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

聊城市(高唐县、临清市、莘县、东阿县、东昌府区、冠县、阳谷县、茌平区)

南平市(武夷山市、建瓯市、光泽县、邵武市、建阳区、浦城县、顺昌县、延平区、松溪县、政和县)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

百色市(那坡县、隆林各族自治县、德保县、平果市、田阳区、凌云县、田林县、田东县、西林县、右江区、乐业县、靖西市)

江门市(江海区、开平市、新会区、鹤山市、恩平市、台山市、蓬江区)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、山亭区、滕州市、市中区、薛城区)

昌都市(洛隆县、左贡县、芒康县、边坝县、丁青县、八宿县、贡觉县、类乌齐县、卡若区、察雅县、江达县)

金华市(婺城区、东阳市、浦江县、武义县、义乌市、兰溪市、永康市、金东区、磐安县)

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九江市(瑞昌市、柴桑区、修水县、武宁县、共青城市、湖口县、德安县、彭泽县、永修县、濂溪区、浔阳区、庐山市、都昌县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

邢台市(巨鹿县、南宫市、信都区、清河县、临城县、临西县、广宗县、内丘县、沙河市、威县、柏乡县、任泽区、平乡县、宁晋县、南和区、新河县、隆尧县、襄都区)

株洲市(石峰区、醴陵市、芦淞区、炎陵县、茶陵县、攸县、渌口区、荷塘区、天元区)  玉树藏族自治州(称多县、治多县、曲麻莱县、杂多县、囊谦县、玉树市)

宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、当阳市、枝江市、秭归县、夷陵区、五峰土家族自治县、西陵区、猇亭区、宜都市、伍家岗区、兴山县、点军区)

晋中市(榆次区、介休市、灵石县、左权县、和顺县、榆社县、祁县、昔阳县、寿阳县、太谷区、平遥县)

宝鸡市(陈仓区、扶风县、岐山县、凤翔区、陇县、金台区、麟游县、渭滨区、凤县、太白县、千阳县、眉县)黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、南江县、巴州区)  汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

宁波市(海曙区、余姚市、慈溪市、江北区、北仑区、镇海区、象山县、鄞州区、宁海县、奉化区)

南阳市(镇平县、南召县、邓州市、社旗县、西峡县、方城县、宛城区、淅川县、内乡县、卧龙区、桐柏县、新野县、唐河县)

莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区、城厢区)许昌市(建安区、长葛市、魏都区、禹州市、襄城县、鄢陵县)

沈阳市(新民市、铁西区、沈北新区、浑南区、皇姑区、苏家屯区、辽中区、于洪区、康平县、沈河区、法库县、和平区、大东区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、利川市、来凤县、宣恩县、巴东县、恩施市、建始县)

乐山市(市中区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、五通桥区、井研县、沐川县、夹江县、沙湾区、金口河区)

盐城市(盐都区、大丰区、建湖县、阜宁县、响水县、滨海县、亭湖区、射阳县、东台市)

驻马店市(正阳县、确山县、泌阳县、上蔡县、新蔡县、西平县、汝南县、平舆县、驿城区、遂平县)

宜宾市(屏山县、长宁县、南溪区、珙县、筠连县、江安县、叙州区、高县、翠屏区、兴文县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、建水县、绿春县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、蒙自市、石屏县、红河县、元阳县、开远市)

忻州市(五台县、定襄县、河曲县、原平市、神池县、忻府区、静乐县、保德县、繁峙县、偏关县、岢岚县、五寨县、宁武县、代县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新抚区、顺城区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县)

龙岩市(永定区、连城县、上杭县、武平县、长汀县、新罗区、漳平市)

德阳市(绵竹市、旌阳区、什邡市、罗江区、广汉市、中江县)

承德市(鹰手营子矿区、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、宽城满族自治县、平泉市、隆化县、兴隆县)

平凉市(崆峒区、华亭市、灵台县、庄浪县、泾川县、崇信县、静宁县)

佳木斯市(桦南县、东风区、前进区、汤原县、抚远市、向阳区、桦川县、同江市、富锦市、郊区)

金昌市(金川区、永昌县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、七星关区、黔西市、赫章县、纳雍县、织金县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。