压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。

400电话：123456（点击咨询）

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。各观看免费《今日汇总》

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。各区点热线观看免费《今日发布》

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。电话

7天观看免费人工电话为您、压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。电话区域：

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、文山市、麻栗坡县、马关县、砚山县、富宁县、西畴县)

绵阳市(盐亭县、游仙区、江油市、平武县、北川羌族自治县、安州区、梓潼县、涪城区、三台县)

湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、长兴县、安吉县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、蒙自市、弥勒市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、开远市、元阳县、绿春县、个旧市)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、根河市、阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

上饶市(德兴市、弋阳县、信州区、婺源县、横峰县、鄱阳县、铅山县、玉山县、余干县、广丰区、广信区、万年县)

郑州市(荥阳市、金水区、登封市、中原区、中牟县、管城回族区、新郑市、二七区、惠济区、新密市、上街区、巩义市)  广州市(天河区、白云区、番禺区、黄埔区、荔湾区、增城区、越秀区、海珠区、花都区、从化区、南沙区)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、通城县、赤壁市、咸安区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

桂林市(资源县、阳朔县、荔浦市、灌阳县、全州县、秀峰区、雁山区、恭城瑶族自治县、叠彩区、灵川县、兴安县、象山区、临桂区、七星区、龙胜各族自治县、平乐县、永福县)

江门市(开平市、江海区、蓬江区、台山市、鹤山市、新会区、恩平市)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、覃塘区、港南区)

百色市(田东县、田阳区、隆林各族自治县、那坡县、凌云县、乐业县、田林县、靖西市、西林县、右江区、德保县、平果市)

新疆维吾尔自治区

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

湛江市(遂溪县、雷州市、徐闻县、霞山区、坡头区、麻章区、廉江市、吴川市、赤坎区)

连云港市(灌南县、灌云县、东海县、海州区、连云区、赣榆区)

永州市(蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、零陵区、新田县、道县、双牌县、东安县、祁阳市、宁远县)

杭州市(上城区、富阳区、余杭区、临平区、钱塘区、滨江区、拱墅区、桐庐县、临安区、淳安县、建德市、萧山区、西湖区)

大同市(新荣区、浑源县、平城区、灵丘县、阳高县、广灵县、左云县、天镇县、云州区、云冈区)

佳木斯市(东风区、抚远市、向阳区、郊区、桦川县、汤原县、富锦市、桦南县、同江市、前进区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

运城市(万荣县、临猗县、夏县、永济市、新绛县、绛县、垣曲县、平陆县、盐湖区、河津市、芮城县、闻喜县、稷山县)

惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县)

鞍山市(台安县、立山区、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、海城市)

400电话：123456（点击咨询）

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。各观看免费《今日汇总》《今日发布》

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。电话

7天观看免费人工电话为您、压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。中心2025已更新(今日/推荐)

压在洗手台看着镜子干：揭示了历史与现实的奇妙关系。电话区域：

牡丹江市(阳明区、西安区、宁安市、林口县、东宁市、东安区、穆棱市、绥芬河市、爱民区、海林市)

焦作市(温县、山阳区、解放区、中站区、武陟县、孟州市、沁阳市、修武县、博爱县、马村区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)  朝阳市(凌源市、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、龙城区)

日喀则市(亚东县、定结县、吉隆县、白朗县、南木林县、江孜县、昂仁县、仲巴县、康马县、萨嘎县、桑珠孜区、岗巴县、聂拉木县、谢通门县、萨迦县、仁布县、定日县、拉孜县)

拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、城关区、林周县)

许昌市(禹州市、长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区)宁夏回族自治区

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  重庆市(丰都县、巫山县、大渡口区、永川区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、开州区、九龙坡区、南川区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、大足区、武隆区、万州区、城口县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、潼南区、铜梁区、江北区、江津区、涪陵区、云阳县、巫溪县、长寿区、黔江区、合川区、忠县、璧山区、渝北区、渝中区、垫江县、奉节县、巴南区、綦江区、北碚区)

漳州市(华安县、龙文区、漳浦县、南靖县、芗城区、龙海区、平和县、诏安县、云霄县、长泰区、东山县)

佛山市(顺德区、高明区、三水区、禅城区、南海区)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、同德县、共和县)六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗)

抚州市(宜黄县、崇仁县、黎川县、临川区、乐安县、资溪县、东乡区、金溪县、南城县、南丰县、广昌县)

信阳市(固始县、商城县、光山县、息县、平桥区、淮滨县、罗山县、浉河区、潢川县、新县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、惠水县、三都水族自治县、福泉市、平塘县、瓮安县、罗甸县、长顺县、荔波县、龙里县、贵定县、独山县)

怀化市(鹤城区、麻阳苗族自治县、中方县、会同县、芷江侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、辰溪县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

太原市(万柏林区、古交市、杏花岭区、清徐县、小店区、晋源区、娄烦县、尖草坪区、迎泽区、阳曲县)

三沙市(南沙区、西沙区)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、海港区、抚宁区、卢龙县、山海关区)

广安市(岳池县、邻水县、华蓥市、前锋区、广安区、武胜县)

吉安市(万安县、安福县、吉安县、井冈山市、永新县、吉州区、永丰县、新干县、遂川县、青原区、峡江县、吉水县、泰和县)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

遵义市(播州区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、赤水市、凤冈县、汇川区、正安县、湄潭县、习水县、红花岗区、仁怀市、桐梓县)

忻州市(保德县、忻府区、偏关县、岢岚县、五寨县、神池县、定襄县、河曲县、繁峙县、代县、宁武县、五台县、原平市、静乐县)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、太子河区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、文圣区)

长治市(平顺县、沁县、壶关县、潞城区、屯留区、武乡县、沁源县、襄垣县、上党区、长子县、潞州区、黎城县)

　　来源：摩斯IPO

　　原标题：《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送，或掩盖关联关系？》

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（简称天富龙）将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投，拟募集7.9亿元资金。

　　《摩斯IPO》注意到，天富龙在上市前收购了多家公司，这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大，存在“拼盘上市”之嫌。其中，天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股，收购之前威英化纤大手笔分红3亿元，然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙，相当于实控人夫妇通过这样一个操作，一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司，可能间接损害发行人天富龙的利益。

　　此外，天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中，买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作，上海熙元通过一进一出的交易，实际上完成了套现并仍保留了部分股权，该交易是否存在利益输送行为？是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期？

　　最后，天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”，权玉龙曾在天富龙关联企业（如扬州天富龙纤维、小额贷款公司）任高管，与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称，权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系，天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。

　　1

　　实控人夫妻前脚分红，

　　后脚卖标的公司

　　天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。

　　先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月，发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权，构成同一控制下的重大资产重组。

　　天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24，339.44万元，协商定价24，293万元，但2020年底经审计净资产增至3.15亿元，差异达7138万元。

　　对于现金收购的原因及合理性，天富龙仅解释为，收购时账面现金充沛，提高收购效率，具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。

　　事实上，威英化纤2020年10月突击分红3亿元，远超其2019年末未分配利润（1.09亿元），分红后净资产被压低，导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好，可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢？

　　《摩斯IPO》发现，威英化纤2019年净利润1.09亿元，收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍，显著低于同行业估值（通常8至15倍）。实控人朱大庆、陈慧夫妇（100%持股）通过威英化纤分红获得3亿元，同时转让股权套现2.43亿元，合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司？威英化纤收购前分红30，000万元是否导致其净资产被刻意压低？分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧？为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购，是否存在刻意压低标的估值，进行利益输送的行为？实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份，变相实现“资金闭环”？

　　尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”，但未说明为何未重新审计或调整定价，是否存在低估资产价值的嫌疑？为何选择未经审计的净资产作为定价依据？是否刻意回避审计后的增值部分？

　　《摩斯IPO》发现，天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如，威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年，威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%，贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后，天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升；此外，通过收购天富龙科技和扬州富威尔，天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位；通过收购上海拓盈、上海又威，天富龙增加了纤维贸易业务。

　　天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来，自身原有业务贡献低，或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的，天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平？是否仅靠并表收购资产实现业绩增长？

　　2

　　权玉龙与天富龙及实控人

　　是否存在关联关系？

　　2011年12月31日，天富龙科技股东会作出决议，同意天富龙内饰（发行人前身）将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额（天富龙科技15%股权，已实缴1380万元）以1380万元价格转让至上海熙元，其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年，看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。

　　2021年1月22日，天富龙科技股东会作出决议，同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67，342.34万元协商确定。

　　《摩斯IPO》粗略计算下来，上海熙元通过这样“买入卖出”的操作，实际上已经实现了当初投资资金的落地为安，同时还继续持有天富龙科技的股权，而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权，上海熙元也因此成为了天富龙的股东，后续随着天富龙的上市，上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值，可谓一举两得。

　　天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由，解释上海熙元受让又转出股份的行为，但未对两次交易的定价依据做充分解释，也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手，似乎都是特定的“利益相关方”。

　　天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，然而《摩斯IPO》却发现，权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示，权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司（原名）副董事长、常务副总经理，此外，权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。

　　实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业，存在交叉任职及股权关系，天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，是否存在信息披露问题？

　　值得注意的是，上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后，其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权，上海熙元持有天富龙股权的比例将上升，或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现，或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元（本次发行前持股比例为2.79%）的锁定期仅为12个月。

　　3

　　密切进行“互换交易”

　　是否存在利益输送？

　　《摩斯IPO》还发现，鑫铂股份在其招股说明书中披露，权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月，天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司，法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面，天富龙集团持股35%，为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%，天富龙科技持有5%，朱大庆家族的关联方罗安香（曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份）持股10%。可以看到，这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权，而权玉龙担任过这家公司的董事长。

　　此外，天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰（现用名：上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司）之间还存在“联合转贷行为”。

　　2020年8月，出于资金周转的需要，远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额为13，000.00万元，借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间，天富龙科技向上海汇阳服饰（与远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800.00万元。

　　值得注意的是，上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司，穿透后，后者的股东为洪文振与权玉龙，二者分别持股96.4%和3.6%，并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。

　　上述操作，似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作，与此前的转贷和成立小贷公司行为类似，也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢？这个问题还需要天富龙进一步进行解释。

　　此外，2022年1月至2月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），对于属于增值税优惠目录的产品，2022年3月至2024年12月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。

　　报告期内，天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6，253.54万元、5，422.87万元和8，670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。

　　值得注意的是，威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让，在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前，威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司，享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到，2006年6月至2017年6月，朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人，而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。

　　天富龙业绩是否对税收存在依赖性？天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等，是否都符合实际政策条件？是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为？

　　作者|摩斯姐

　　来源|摩斯IPO（MorseIPO）