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昆明市(寻甸回族彝族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、嵩明县、官渡区、东川区、西山区、安宁市、盘龙区、宜良县、富民县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、五华区)

宁德市(寿宁县、福鼎市、柘荣县、周宁县、古田县、霞浦县、屏南县、蕉城区、福安市)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)

阿里地区(措勤县、噶尔县、改则县、札达县、日土县、革吉县、普兰县)  开封市(杞县、龙亭区、顺河回族区、祥符区、通许县、禹王台区、鼓楼区、兰考县、尉氏县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、梨树县、铁东区)

南宁市(隆安县、江南区、良庆区、邕宁区、马山县、上林县、武鸣区、西乡塘区、宾阳县、青秀区、兴宁区、横州市)

三沙市(南沙区、西沙区)

汕头市(濠江区、金平区、龙湖区、澄海区、潮南区、潮阳区、南澳县)  台州市(温岭市、三门县、路桥区、玉环市、天台县、仙居县、椒江区、黄岩区、临海市)

宜春市(袁州区、奉新县、万载县、铜鼓县、上高县、樟树市、靖安县、高安市、丰城市、宜丰县)

衡阳市(石鼓区、祁东县、珠晖区、蒸湘区、南岳区、衡南县、常宁市、衡山县、耒阳市、雁峰区、衡东县、衡阳县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、尼勒克县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、伊宁市、奎屯市、巩留县、新源县、霍尔果斯市)

上海市(徐汇区、崇明区、虹口区、奉贤区、普陀区、嘉定区、浦东新区、金山区、宝山区、静安区、长宁区、杨浦区、黄浦区、青浦区、松江区、闵行区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

丽水市(莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、庆元县、青田县、缙云县、龙泉市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

甘孜藏族自治州(九龙县、巴塘县、雅江县、稻城县、康定市、德格县、泸定县、色达县、乡城县、白玉县、道孚县、炉霍县、甘孜县、理塘县、新龙县、得荣县、石渠县、丹巴县)

乐山市(五通桥区、金口河区、井研县、峨眉山市、峨边彝族自治县、市中区、夹江县、马边彝族自治县、犍为县、沐川县、沙湾区)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、玛多县、达日县、班玛县、玛沁县)

香港特别行政区

延安市(志丹县、安塞区、黄龙县、甘泉县、宝塔区、宜川县、吴起县、洛川县、黄陵县、延长县、富县、延川县、子长市)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

淄博市(周村区、淄川区、博山区、桓台县、临淄区、沂源县、张店区、高青县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

孝感市(孝昌县、大悟县、孝南区、云梦县、汉川市、安陆市、应城市)

新疆维吾尔自治区

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区)

长沙市(长沙县、宁乡市、开福区、雨花区、天心区、岳麓区、望城区、浏阳市、芙蓉区)

邢台市(柏乡县、威县、南宫市、临西县、平乡县、清河县、内丘县、宁晋县、任泽区、巨鹿县、新河县、临城县、南和区、广宗县、隆尧县、襄都区、信都区、沙河市)  保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

安康市(岚皋县、石泉县、平利县、汉阴县、宁陕县、紫阳县、旬阳市、白河县、汉滨区、镇坪县)

天津市(河北区、北辰区、宝坻区、宁河区、静海区、河东区、东丽区、滨海新区、西青区、蓟州区、和平区、红桥区、南开区、武清区、津南区、河西区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)包头市(东河区、青山区、石拐区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区)

黄山市(屯溪区、歙县、休宁县、徽州区、祁门县、黄山区、黟县)  和田地区(和田县、和田市、民丰县、墨玉县、策勒县、皮山县、洛浦县、于田县)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、曲水县、堆龙德庆区、城关区、尼木县、当雄县、达孜区)

徐州市(铜山区、丰县、新沂市、沛县、泉山区、鼓楼区、睢宁县、云龙区、贾汪区、邳州市)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、千山区、立山区、铁西区、铁东区、海城市)黄冈市(红安县、武穴市、团风县、罗田县、浠水县、蕲春县、麻城市、黄梅县、英山县、黄州区)

济宁市(泗水县、鱼台县、汶上县、金乡县、任城区、兖州区、嘉祥县、梁山县、邹城市、曲阜市、微山县)

常州市(钟楼区、武进区、天宁区、金坛区、溧阳市、新北区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

新乡市(卫辉市、卫滨区、新乡县、封丘县、原阳县、牧野区、延津县、红旗区、辉县市、凤泉区、长垣市、获嘉县)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)

濮阳市(华龙区、南乐县、清丰县、范县、台前县、濮阳县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区)

湛江市(廉江市、霞山区、徐闻县、赤坎区、坡头区、遂溪县、吴川市、雷州市、麻章区)

大庆市(肇州县、大同区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、林甸县、红岗区、萨尔图区)

西安市(新城区、莲湖区、雁塔区、周至县、碑林区、蓝田县、长安区、阎良区、未央区、鄠邑区、高陵区、临潼区、灞桥区)

宿州市(萧县、灵璧县、砀山县、埇桥区、泗县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗)

绥化市(绥棱县、明水县、海伦市、望奎县、庆安县、青冈县、肇东市、兰西县、北林区、安达市)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。