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广安市(广安区、武胜县、岳池县、邻水县、前锋区、华蓥市)

曲靖市(沾益区、师宗县、陆良县、会泽县、宣威市、罗平县、麒麟区、马龙区、富源县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

西藏自治区  辽阳市(宏伟区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、文圣区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

梧州市(藤县、岑溪市、龙圩区、万秀区、苍梧县、蒙山县、长洲区)

鸡西市(鸡东县、鸡冠区、麻山区、滴道区、城子河区、虎林市、梨树区、密山市、恒山区)  长沙市(开福区、芙蓉区、天心区、雨花区、望城区、浏阳市、宁乡市、岳麓区、长沙县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

安阳市(林州市、文峰区、殷都区、北关区、滑县、内黄县、汤阴县、安阳县、龙安区)

六安市(金安区、裕安区、霍邱县、霍山县、叶集区、金寨县、舒城县)

哈尔滨市(巴彦县、道外区、通河县、木兰县、南岗区、呼兰区、方正县、香坊区、延寿县、尚志市、道里区、宾县、依兰县、双城区、五常市、松北区、平房区、阿城区)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

日喀则市(岗巴县、萨迦县、江孜县、聂拉木县、昂仁县、定结县、仁布县、吉隆县、谢通门县、亚东县、仲巴县、萨嘎县、康马县、拉孜县、南木林县、桑珠孜区、定日县、白朗县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

南阳市(淅川县、内乡县、卧龙区、西峡县、唐河县、方城县、镇平县、新野县、社旗县、南召县、桐柏县、邓州市、宛城区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、郊区、城区)

镇江市(润州区、丹阳市、京口区、扬中市、丹徒区、句容市)

本溪市(溪湖区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

大同市(新荣区、天镇县、阳高县、平城区、浑源县、灵丘县、广灵县、云州区、左云县、云冈区)

台州市(玉环市、黄岩区、温岭市、椒江区、仙居县、临海市、三门县、路桥区、天台县)

赣州市(大余县、信丰县、宁都县、定南县、章贡区、全南县、寻乌县、赣县区、南康区、石城县、瑞金市、于都县、会昌县、安远县、兴国县、龙南市、上犹县、崇义县)

铁岭市(西丰县、开原市、昌图县、铁岭县、银州区、调兵山市、清河区)

成都市(彭州市、金堂县、大邑县、青羊区、新津区、温江区、双流区、都江堰市、简阳市、锦江区、金牛区、郫都区、新都区、蒲江县、邛崃市、成华区、青白江区、武侯区、崇州市、龙泉驿区)

邵阳市(大祥区、双清区、邵东市、洞口县、城步苗族自治县、北塔区、新宁县、邵阳县、隆回县、新邵县、绥宁县、武冈市)

信阳市(浉河区、固始县、平桥区、商城县、潢川县、光山县、淮滨县、息县、罗山县、新县)

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三门峡市(陕州区、灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区、义马市)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、船山区、射洪市)

盐城市(建湖县、阜宁县、射阳县、东台市、响水县、盐都区、滨海县、亭湖区、大丰区)  安康市(汉阴县、白河县、汉滨区、紫阳县、平利县、石泉县、镇坪县、旬阳市、宁陕县、岚皋县)

宜宾市(南溪区、屏山县、翠屏区、长宁县、筠连县、兴文县、高县、珙县、江安县、叙州区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、昭苏县、奎屯市、尼勒克县、特克斯县、新源县、霍城县)崇左市(凭祥市、大新县、龙州县、宁明县、扶绥县、天等县、江州区)

内蒙古自治区  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县、梁河县)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)丽水市(庆元县、缙云县、青田县、松阳县、云和县、莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县)

南京市(鼓楼区、秦淮区、高淳区、六合区、栖霞区、溧水区、江宁区、浦口区、玄武区、建邺区、雨花台区)

上海市(虹口区、松江区、普陀区、静安区、嘉定区、长宁区、杨浦区、闵行区、奉贤区、浦东新区、青浦区、黄浦区、崇明区、徐汇区、金山区、宝山区)

晋城市(城区、阳城县、沁水县、泽州县、陵川县、高平市)

福州市(鼓楼区、永泰县、福清市、晋安区、罗源县、闽清县、连江县、闽侯县、仓山区、平潭县、长乐区、马尾区、台江区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县、安源区)

天津市(东丽区、静海区、宁河区、红桥区、蓟州区、和平区、滨海新区、津南区、西青区、河北区、宝坻区、河东区、武清区、北辰区、河西区、南开区)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、通城县、赤壁市、崇阳县、咸安区)

白银市(景泰县、靖远县、会宁县、平川区、白银区)

商洛市(镇安县、丹凤县、商州区、柞水县、山阳县、商南县、洛南县)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县)

毕节市(纳雍县、大方县、金沙县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

南昌市(西湖区、新建区、东湖区、进贤县、红谷滩区、安义县、青云谱区、青山湖区、南昌县)

林芝市(巴宜区、米林市、墨脱县、朗县、工布江达县、波密县、察隅县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、河口瑶族自治县、建水县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、个旧市、泸西县、屏边苗族自治县、红河县、绿春县、开远市、弥勒市)

阿坝藏族羌族自治州(理县、阿坝县、松潘县、马尔康市、小金县、黑水县、壤塘县、九寨沟县、红原县、茂县、汶川县、金川县、若尔盖县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。