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襄阳市(宜城市、谷城县、襄城区、枣阳市、樊城区、南漳县、襄州区、老河口市、保康县)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)

和田地区(墨玉县、于田县、策勒县、和田县、洛浦县、和田市、民丰县、皮山县)

郑州市(新密市、中牟县、巩义市、金水区、二七区、登封市、中原区、管城回族区、新郑市、荥阳市、惠济区、上街区)  宜春市(樟树市、宜丰县、靖安县、万载县、奉新县、丰城市、袁州区、高安市、铜鼓县、上高县)

铁岭市(清河区、调兵山市、西丰县、银州区、开原市、铁岭县、昌图县)

张掖市(甘州区、临泽县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县)

宁德市(柘荣县、蕉城区、寿宁县、福鼎市、霞浦县、屏南县、周宁县、福安市、古田县)伊春市(南岔县、大箐山县、友好区、铁力市、汤旺县、金林区、乌翠区、丰林县、嘉荫县、伊美区)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)  铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、碧江区、石阡县、德江县)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)

南昌市(南昌县、新建区、青山湖区、西湖区、红谷滩区、安义县、东湖区、青云谱区、进贤县)

那曲市(聂荣县、比如县、尼玛县、索县、嘉黎县、色尼区、安多县、班戈县、巴青县、申扎县、双湖县)

鞍山市(台安县、千山区、海城市、铁东区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县)

怀化市(芷江侗族自治县、辰溪县、溆浦县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、会同县、中方县、洪江市、沅陵县)

唐山市(丰润区、丰南区、玉田县、滦州市、路北区、乐亭县、曹妃甸区、开平区、古冶区、滦南县、路南区、迁西县、迁安市、遵化市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

张家口市(桥东区、涿鹿县、尚义县、桥西区、阳原县、沽源县、下花园区、崇礼区、怀来县、赤城县、怀安县、宣化区、蔚县、张北县、康保县、万全区)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

包头市(石拐区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、固阳县)

聊城市(东昌府区、茌平区、东阿县、临清市、冠县、阳谷县、高唐县、莘县)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

泉州市(泉港区、洛江区、南安市、丰泽区、鲤城区、安溪县、惠安县、永春县、德化县、金门县、石狮市、晋江市)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)

巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、通江县、平昌县)

温州市(洞头区、永嘉县、瓯海区、瑞安市、泰顺县、龙港市、乐清市、鹿城区、苍南县、平阳县、文成县、龙湾区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

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黄山市(黟县、徽州区、祁门县、歙县、黄山区、屯溪区、休宁县)

厦门市(同安区、湖里区、海沧区、思明区、翔安区、集美区)

成都市(锦江区、蒲江县、成华区、大邑县、温江区、新都区、金堂县、郫都区、邛崃市、双流区、新津区、崇州市、武侯区、都江堰市、青白江区、青羊区、龙泉驿区、金牛区、彭州市、简阳市)

山南市(洛扎县、错那市、乃东区、桑日县、加查县、贡嘎县、措美县、曲松县、浪卡子县、隆子县、琼结县、扎囊县)  贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区)

喀什地区(岳普湖县、英吉沙县、伽师县、疏附县、叶城县、疏勒县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、喀什市、麦盖提县、莎车县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、咸丰县、建始县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、巴东县)

鸡西市(鸡东县、密山市、鸡冠区、城子河区、麻山区、恒山区、虎林市、梨树区、滴道区)南通市(启东市、海门区、如东县、海安市、如皋市、通州区、崇川区)

石河子市(昆玉市、北屯市、新星市、可克达拉市、铁门关市、五家渠市、阿拉尔市、白杨市、双河市、胡杨河市、图木舒克市)  三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

洛阳市(伊川县、洛龙区、孟津区、嵩县、涧西区、汝阳县、宜阳县、栾川县、老城区、洛宁县、西工区、新安县、瀍河回族区、偃师区)

淮安市(淮安区、涟水县、淮阴区、盱眙县、清江浦区、洪泽区、金湖县)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、双塔区、凌源市、建平县)昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

吉安市(泰和县、永新县、新干县、遂川县、青原区、永丰县、吉水县、井冈山市、吉州区、万安县、吉安县、安福县、峡江县)

南充市(蓬安县、营山县、仪陇县、高坪区、阆中市、西充县、南部县、嘉陵区、顺庆区)

本溪市(南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、明山区)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、德庆县、端州区、四会市、广宁县、高要区、封开县)

拉萨市(曲水县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、林周县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县)

大庆市(肇源县、红岗区、萨尔图区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、龙凤区、肇州县)

滁州市(定远县、来安县、全椒县、天长市、凤阳县、南谯区、琅琊区、明光市)

乌鲁木齐市(新市区、天山区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县)

德州市(平原县、德城区、夏津县、陵城区、宁津县、齐河县、武城县、庆云县、乐陵市、临邑县、禹城市)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

平顶山市(郏县、汝州市、石龙区、舞钢市、叶县、宝丰县、新华区、湛河区、卫东区、鲁山县)

岳阳市(汨罗市、华容县、湘阴县、临湘市、平江县、岳阳楼区、岳阳县、云溪区、君山区)

通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

淄博市(高青县、桓台县、张店区、周村区、博山区、淄川区、沂源县、临淄区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。