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平凉市(庄浪县、崆峒区、灵台县、静宁县、泾川县、崇信县、华亭市)

辽阳市(文圣区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、辽阳县)

商洛市(山阳县、丹凤县、镇安县、商州区、商南县、洛南县、柞水县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县)  唐山市(丰润区、遵化市、路北区、滦南县、古冶区、曹妃甸区、开平区、玉田县、路南区、丰南区、滦州市、乐亭县、迁安市、迁西县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

阿里地区(改则县、噶尔县、札达县、日土县、措勤县、普兰县、革吉县)

成都市(都江堰市、青白江区、大邑县、新都区、锦江区、双流区、郫都区、邛崃市、新津区、彭州市、金堂县、武侯区、成华区、崇州市、蒲江县、温江区、简阳市、金牛区、青羊区、龙泉驿区)  伊春市(丰林县、乌翠区、大箐山县、伊美区、嘉荫县、汤旺县、铁力市、友好区、南岔县、金林区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

韶关市(乐昌市、浈江区、新丰县、仁化县、翁源县、武江区、始兴县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市)

铁岭市(清河区、铁岭县、昌图县、开原市、银州区、西丰县、调兵山市)

达州市(通川区、达川区、大竹县、渠县、开江县、宣汉县、万源市)

阿克苏地区(拜城县、温宿县、柯坪县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、库车市、新和县、阿瓦提县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

咸宁市(通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市)

楚雄彝族自治州(大姚县、元谋县、牟定县、武定县、双柏县、禄丰市、楚雄市、永仁县、南华县、姚安县)

呼和浩特市(玉泉区、清水河县、武川县、和林格尔县、回民区、赛罕区、新城区、土默特左旗、托克托县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

西安市(蓝田县、阎良区、雁塔区、周至县、碑林区、临潼区、高陵区、鄠邑区、未央区、莲湖区、新城区、灞桥区、长安区)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、西畴县、文山市、麻栗坡县、广南县、富宁县、马关县)

焦作市(中站区、马村区、博爱县、温县、修武县、沁阳市、武陟县、解放区、山阳区、孟州市)

塔城地区(额敏县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、乌苏市)

厦门市(思明区、翔安区、海沧区、集美区、同安区、湖里区)

澳门特别行政区

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

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恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、鹤峰县、建始县、宣恩县、恩施市、来凤县、利川市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

吕梁市(汾阳市、交口县、岚县、交城县、中阳县、柳林县、文水县、临县、方山县、石楼县、离石区、兴县、孝义市)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市)  阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、理县、红原县、松潘县、茂县、小金县、九寨沟县、金川县、马尔康市、若尔盖县、汶川县、壤塘县、黑水县)

庆阳市(庆城县、镇原县、环县、合水县、正宁县、宁县、华池县、西峰区)

盐城市(大丰区、响水县、射阳县、东台市、亭湖区、滨海县、盐都区、建湖县、阜宁县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)台州市(椒江区、仙居县、路桥区、天台县、温岭市、玉环市、临海市、三门县、黄岩区)

阜阳市(颍州区、界首市、临泉县、太和县、颍泉区、颍东区、颍上县、阜南县)  许昌市(鄢陵县、长葛市、襄城县、建安区、禹州市、魏都区)

南平市(松溪县、光泽县、武夷山市、顺昌县、政和县、延平区、浦城县、建阳区、邵武市、建瓯市)

南通市(海安市、崇川区、如东县、海门区、启东市、如皋市、通州区)

衡水市(饶阳县、枣强县、武强县、冀州区、安平县、深州市、景县、故城县、武邑县、桃城区、阜城县)防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

平顶山市(卫东区、汝州市、鲁山县、叶县、舞钢市、郏县、石龙区、宝丰县、新华区、湛河区)

孝感市(应城市、孝昌县、安陆市、汉川市、孝南区、云梦县、大悟县)

漳州市(龙海区、芗城区、云霄县、诏安县、龙文区、南靖县、平和县、漳浦县、长泰区、东山县、华安县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

广安市(华蓥市、广安区、邻水县、前锋区、岳池县、武胜县)

江门市(台山市、新会区、蓬江区、开平市、鹤山市、江海区、恩平市)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、雷山县、麻江县、天柱县、黄平县、岑巩县、黎平县、榕江县、丹寨县、三穗县、从江县、施秉县、锦屏县、凯里市、镇远县、台江县)

眉山市(东坡区、青神县、丹棱县、彭山区、仁寿县、洪雅县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗)

金昌市(金川区、永昌县)

深圳市(南山区、光明区、宝安区、罗湖区、龙岗区、盐田区、福田区、坪山区、龙华区)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

东营市(河口区、利津县、东营区、垦利区、广饶县)

定西市(漳县、渭源县、陇西县、临洮县、岷县、安定区、通渭县)

通化市(辉南县、柳河县、东昌区、集安市、二道江区、梅河口市、通化县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。