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四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区、梨树县)

西宁市(城中区、城东区、城北区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、湟中区)

安康市(岚皋县、平利县、宁陕县、石泉县、汉滨区、旬阳市、白河县、汉阴县、镇坪县、紫阳县)

北京市(密云区、昌平区、朝阳区、顺义区、通州区、延庆区、平谷区、东城区、石景山区、房山区、怀柔区、西城区、丰台区、大兴区、门头沟区、海淀区)  汉中市(洋县、留坝县、勉县、南郑区、汉台区、镇巴县、城固县、略阳县、佛坪县、宁强县、西乡县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、和县、雨山区、含山县)

吴忠市(利通区、盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区)平顶山市(卫东区、新华区、石龙区、鲁山县、叶县、舞钢市、湛河区、宝丰县、郏县、汝州市)

台州市(温岭市、椒江区、仙居县、黄岩区、天台县、临海市、路桥区、三门县、玉环市)  临汾市(汾西县、霍州市、翼城县、乡宁县、洪洞县、吉县、隰县、襄汾县、安泽县、曲沃县、大宁县、浮山县、永和县、古县、尧都区、侯马市、蒲县)

天水市(武山县、清水县、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、秦州区、秦安县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

内蒙古自治区

乐山市(五通桥区、市中区、井研县、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、犍为县、金口河区、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市)

宁波市(慈溪市、北仑区、余姚市、镇海区、海曙区、宁海县、鄞州区、江北区、奉化区、象山县)

梅州市(平远县、大埔县、梅县区、蕉岭县、梅江区、丰顺县、五华县、兴宁市)

陇南市(礼县、成县、西和县、宕昌县、武都区、文县、康县、两当县、徽县)

宁夏回族自治区

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、鹤峰县、宣恩县、建始县、咸丰县、巴东县、来凤县)

泰安市(肥城市、岱岳区、泰山区、东平县、新泰市、宁阳县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、鹤山区、淇县)

山南市(扎囊县、隆子县、乃东区、洛扎县、错那市、琼结县、浪卡子县、贡嘎县、桑日县、加查县、措美县、曲松县)

定西市(漳县、通渭县、陇西县、临洮县、岷县、安定区、渭源县)

泸州市(纳溪区、合江县、古蔺县、叙永县、龙马潭区、泸县、江阳区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、尉犁县、且末县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、轮台县、博湖县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

青岛市(胶州市、市北区、崂山区、城阳区、市南区、平度市、黄岛区、李沧区、即墨区、莱西市)

曲靖市(会泽县、富源县、宣威市、罗平县、师宗县、沾益区、陆良县、马龙区、麒麟区)

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博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

呼和浩特市(新城区、回民区、玉泉区、和林格尔县、武川县、赛罕区、清水河县、土默特左旗、托克托县)

东莞市  襄阳市(襄州区、枣阳市、谷城县、樊城区、襄城区、老河口市、宜城市、保康县、南漳县)

白城市(大安市、洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县)

辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市)

香港特别行政区文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、麻栗坡县、富宁县、砚山县、马关县、丘北县、西畴县)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、合作市、迭部县、舟曲县、碌曲县、临潭县、卓尼县)  佛山市(高明区、顺德区、三水区、南海区、禅城区)

常德市(武陵区、临澧县、鼎城区、汉寿县、澧县、石门县、津市市、桃源县、安乡县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

佳木斯市(向阳区、富锦市、桦南县、郊区、桦川县、同江市、前进区、抚远市、汤原县、东风区)娄底市(娄星区、新化县、双峰县、冷水江市、涟源市)

绥化市(北林区、庆安县、安达市、肇东市、兰西县、海伦市、明水县、望奎县、青冈县、绥棱县)

锦州市(黑山县、凌河区、太和区、义县、北镇市、凌海市、古塔区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

宿州市(砀山县、萧县、泗县、埇桥区、灵璧县)

常州市(钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市、新北区、金坛区)

保山市(施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

安庆市(望江县、怀宁县、宜秀区、迎江区、太湖县、宿松县、潜山市、桐城市、大观区、岳西县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、朔城区、山阴县、应县、右玉县)

济南市(商河县、莱芜区、槐荫区、历城区、济阳区、历下区、市中区、章丘区、钢城区、天桥区、平阴县、长清区)

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黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、岑巩县、榕江县、雷山县、锦屏县、三穗县、剑河县、从江县、黎平县、黄平县、天柱县、麻江县、凯里市、镇远县、施秉县、台江县)

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徐州市(泉山区、邳州市、沛县、鼓楼区、铜山区、云龙区、贾汪区、新沂市、丰县、睢宁县)

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　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。