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金华市(义乌市、磐安县、婺城区、东阳市、金东区、兰溪市、武义县、永康市、浦江县)

保定市(高阳县、定州市、蠡县、高碑店市、安新县、定兴县、清苑区、望都县、唐县、顺平县、竞秀区、莲池区、涞水县、曲阳县、涿州市、徐水区、安国市、雄县、容城县、阜平县、涞源县、满城区、易县、博野县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

石河子市(五家渠市、铁门关市、图木舒克市、双河市、昆玉市、新星市、胡杨河市、可克达拉市、白杨市、北屯市、阿拉尔市)  佳木斯市(汤原县、桦南县、富锦市、东风区、郊区、桦川县、前进区、向阳区、抚远市、同江市)

武汉市(洪山区、汉南区、江汉区、新洲区、武昌区、青山区、江夏区、蔡甸区、硚口区、黄陂区、江岸区、汉阳区、东西湖区)

广安市(邻水县、武胜县、广安区、岳池县、前锋区、华蓥市)

宜春市(铜鼓县、丰城市、靖安县、樟树市、奉新县、上高县、宜丰县、万载县、高安市、袁州区)

邯郸市(魏县、磁县、曲周县、丛台区、肥乡区、成安县、邯山区、广平县、鸡泽县、涉县、馆陶县、复兴区、峰峰矿区、临漳县、永年区、武安市、大名县、邱县)  昆明市(西山区、安宁市、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、五华区、东川区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、宜良县、盘龙区、呈贡区、富民县)

阜阳市(颍上县、临泉县、阜南县、颍泉区、颍东区、太和县、界首市、颍州区)

曲靖市(麒麟区、师宗县、沾益区、富源县、宣威市、陆良县、马龙区、罗平县、会泽县)

汉中市(城固县、留坝县、宁强县、汉台区、西乡县、勉县、佛坪县、南郑区、镇巴县、洋县、略阳县)

嘉兴市(桐乡市、嘉善县、平湖市、南湖区、海盐县、秀洲区、海宁市)

德阳市(广汉市、旌阳区、什邡市、绵竹市、罗江区、中江县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县)

石家庄市(赞皇县、辛集市、无极县、鹿泉区、栾城区、藁城区、元氏县、井陉县、桥西区、新乐市、赵县、井陉矿区、灵寿县、正定县、晋州市、长安区、深泽县、行唐县、平山县、高邑县、裕华区、新华区)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、海港区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

南阳市(西峡县、唐河县、内乡县、邓州市、卧龙区、方城县、桐柏县、镇平县、社旗县、淅川县、宛城区、新野县、南召县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、达坂城区、米东区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、杂多县、称多县、玉树市、囊谦县)

德州市(齐河县、宁津县、平原县、德城区、陵城区、禹城市、乐陵市、庆云县、武城县、夏津县、临邑县)

儋州市

湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县)

渭南市(华州区、合阳县、白水县、富平县、华阴市、韩城市、临渭区、大荔县、蒲城县、澄城县、潼关县)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、武宣县、忻城县、象州县)

徐州市(睢宁县、贾汪区、铜山区、云龙区、泉山区、新沂市、邳州市、丰县、沛县、鼓楼区)

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中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

遵义市(仁怀市、播州区、桐梓县、湄潭县、赤水市、汇川区、习水县、红花岗区、凤冈县、正安县、余庆县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县)

温州市(龙港市、乐清市、瑞安市、苍南县、瓯海区、泰顺县、文成县、永嘉县、龙湾区、平阳县、洞头区、鹿城区)

烟台市(栖霞市、莱阳市、蓬莱区、海阳市、莱山区、龙口市、招远市、莱州市、芝罘区、福山区、牟平区)  长治市(武乡县、沁县、平顺县、潞城区、屯留区、黎城县、长子县、潞州区、壶关县、上党区、沁源县、襄垣县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

淮安市(金湖县、洪泽区、淮阴区、淮安区、清江浦区、盱眙县、涟水县)

黄石市(大冶市、铁山区、阳新县、黄石港区、西塞山区、下陆区)大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县)  江门市(蓬江区、鹤山市、开平市、新会区、台山市、江海区、恩平市)

马鞍山市(和县、当涂县、花山区、雨山区、博望区、含山县)

无锡市(宜兴市、滨湖区、锡山区、江阴市、梁溪区、惠山区、新吴区)

龙岩市(漳平市、新罗区、长汀县、永定区、上杭县、连城县、武平县)宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)

泰安市(新泰市、泰山区、肥城市、东平县、岱岳区、宁阳县)

清远市(阳山县、清城区、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县)

滨州市(沾化区、惠民县、阳信县、无棣县、博兴县、滨城区、邹平市)

阿坝藏族羌族自治州(理县、九寨沟县、壤塘县、阿坝县、茂县、马尔康市、汶川县、金川县、松潘县、小金县、红原县、若尔盖县、黑水县)

吉安市(永丰县、吉州区、吉水县、青原区、安福县、峡江县、永新县、万安县、新干县、泰和县、吉安县、井冈山市、遂川县)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、金坛区、溧阳市、武进区)

毕节市(黔西市、金沙县、纳雍县、大方县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

南平市(政和县、顺昌县、延平区、浦城县、建瓯市、建阳区、松溪县、邵武市、光泽县、武夷山市)

泸州市(龙马潭区、合江县、泸县、叙永县、江阳区、纳溪区、古蔺县)

开封市(顺河回族区、杞县、禹王台区、鼓楼区、尉氏县、祥符区、龙亭区、兰考县、通许县)

延安市(富县、宜川县、宝塔区、志丹县、子长市、延长县、吴起县、安塞区、延川县、洛川县、甘泉县、黄龙县、黄陵县)

三沙市(西沙区、南沙区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

汕头市(潮南区、濠江区、南澳县、澄海区、潮阳区、金平区、龙湖区)

新余市(渝水区、分宜县)

庆阳市(宁县、镇原县、环县、合水县、西峰区、庆城县、华池县、正宁县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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