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哈尔滨市(方正县、尚志市、道外区、宾县、木兰县、依兰县、香坊区、通河县、巴彦县、松北区、延寿县、南岗区、五常市、平房区、道里区、阿城区、双城区、呼兰区)

佳木斯市(抚远市、桦川县、桦南县、向阳区、汤原县、前进区、同江市、郊区、东风区、富锦市)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、郁南县、云安区)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

南京市(六合区、浦口区、建邺区、鼓楼区、玄武区、溧水区、江宁区、栖霞区、秦淮区、高淳区、雨花台区)

南昌市(青云谱区、进贤县、西湖区、红谷滩区、新建区、南昌县、安义县、青山湖区、东湖区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县、八步区)  攀枝花市(东区、米易县、盐边县、西区、仁和区)

郴州市(汝城县、桂东县、永兴县、嘉禾县、临武县、桂阳县、苏仙区、安仁县、宜章县、北湖区、资兴市)

延安市(宝塔区、延川县、子长市、黄龙县、宜川县、甘泉县、志丹县、洛川县、富县、吴起县、安塞区、黄陵县、延长县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、多伦县、正镶白旗)

济南市(长清区、钢城区、济阳区、商河县、历下区、槐荫区、市中区、历城区、莱芜区、平阴县、天桥区、章丘区)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、西市区、站前区、盖州市、大石桥市)

淮南市(八公山区、潘集区、谢家集区、大通区、凤台县、寿县、田家庵区)

潍坊市(坊子区、寿光市、潍城区、昌邑市、安丘市、临朐县、寒亭区、奎文区、青州市、诸城市、昌乐县、高密市)

临沧市(永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县)

银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、金凤区、灵武市)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

开封市(鼓楼区、祥符区、顺河回族区、尉氏县、杞县、龙亭区、兰考县、禹王台区、通许县)

黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、康定市、巴塘县、理塘县、丹巴县、稻城县、色达县、乡城县、炉霍县、泸定县、德格县、道孚县、雅江县、得荣县、石渠县、九龙县、白玉县、新龙县)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、望花区、顺城区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县)

盐城市(滨海县、响水县、大丰区、阜宁县、盐都区、射阳县、东台市、亭湖区、建湖县)

枣庄市(山亭区、市中区、滕州市、台儿庄区、峄城区、薛城区)

安庆市(宜秀区、大观区、太湖县、潜山市、望江县、怀宁县、岳西县、宿松县、迎江区、桐城市)

株洲市(天元区、醴陵市、石峰区、茶陵县、炎陵县、芦淞区、攸县、渌口区、荷塘区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、普安县、晴隆县、安龙县、望谟县、册亨县、贞丰县)

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宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

上海市(虹口区、静安区、浦东新区、崇明区、宝山区、金山区、黄浦区、嘉定区、长宁区、奉贤区、徐汇区、青浦区、普陀区、杨浦区、闵行区、松江区)

保定市(顺平县、唐县、莲池区、高碑店市、定兴县、涞源县、涞水县、蠡县、博野县、定州市、竞秀区、清苑区、望都县、雄县、满城区、涿州市、徐水区、曲阳县、容城县、易县、安新县、阜平县、安国市、高阳县)

九江市(共青城市、都昌县、德安县、庐山市、濂溪区、永修县、修水县、瑞昌市、彭泽县、湖口县、浔阳区、柴桑区、武宁县)  那曲市(比如县、聂荣县、双湖县、嘉黎县、尼玛县、巴青县、安多县、索县、申扎县、色尼区、班戈县)

新余市(分宜县、渝水区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)崇左市(扶绥县、龙州县、凭祥市、大新县、江州区、天等县、宁明县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、建始县、恩施市、来凤县、咸丰县、利川市、巴东县)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

成都市(温江区、郫都区、崇州市、双流区、新津区、金堂县、大邑县、蒲江县、简阳市、武侯区、金牛区、成华区、邛崃市、彭州市、都江堰市、青羊区、锦江区、龙泉驿区、新都区、青白江区)

阳泉市(城区、平定县、盂县、矿区、郊区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗)和田地区(洛浦县、和田市、策勒县、皮山县、和田县、墨玉县、民丰县、于田县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

宁波市(江北区、余姚市、北仑区、镇海区、海曙区、象山县、宁海县、鄞州区、奉化区、慈溪市)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

唐山市(乐亭县、古冶区、丰润区、遵化市、玉田县、丰南区、迁西县、路北区、滦州市、滦南县、迁安市、曹妃甸区、开平区、路南区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县、桐梓县、湄潭县、赤水市、红花岗区、凤冈县、余庆县、汇川区、仁怀市、播州区、习水县)

商洛市(丹凤县、柞水县、洛南县、商州区、山阳县、商南县、镇安县)

嘉峪关市

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区、句容市、润州区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、蒙自市、建水县、河口瑶族自治县、个旧市、泸西县、开远市、元阳县、屏边苗族自治县、石屏县、弥勒市)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

伊春市(友好区、金林区、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、伊美区、丰林县、乌翠区、铁力市、南岔县)

怀化市(麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、中方县、鹤城区、新晃侗族自治县、会同县、溆浦县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、洪江市)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、鄂温克族自治旗、根河市、阿荣旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区)

广州市(增城区、天河区、花都区、从化区、南沙区、越秀区、白云区、海珠区、番禺区、黄埔区、荔湾区)

咸阳市(永寿县、渭城区、三原县、长武县、秦都区、旬邑县、武功县、兴平市、泾阳县、乾县、彬州市、淳化县、礼泉县、杨陵区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

　　随着期货公司一季报的陆续披露，行业发展的整体态势初现端倪。

　　4月25日，弘业期货发布了2025年一季报。截至目前，四家A股上市期货公司中，永安期货、南华期货均已发布一季报，仅剩下瑞达期货尚未披露。

　　从三家期货公司的一季度业绩来看，弘业期货的营收和净利润实现大幅增长，南华期货利润不变、营收有所下滑，永安期货则营收净利双降，业绩有所承压，显示出行业的竞争和分化加剧。

　　新规落地，期货公司营收波动加大

　　2024年11月，中国期货业协会发布《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，明确对同一交易日内签署采购和销售合同等六大类贸易类业务采用净额法确认收入，自2025年正式落地实施。值得注意的是，该调整仅影响财务报表中营业收入及营业支出的列示口径，对业务的盈亏没有影响。

　　近日，三家在A股上市的期货公司公布一季报，营业收入波动果然显著加大。

　　4月25日，弘业期货发布了2025年一季报，公司营业收入为6.43亿元，同比上升259.1%；归母净利润自去年同期亏损1327万元成功扭亏，实现归母净利润120万元；扣非归母净利润自去年同期亏损1323万元成功扭亏，实现扣非归母净利润130万元。

　　报告显示，公司的营业总收入为6.43亿元，较上年同期增长259.09%。其中，其他业务收入显著增加，达到5.6亿元，主要得益于子公司弘业资本在大宗商品交易及风险管理业务方面的扩展。

　　南华期货发布的2025年第一季度报告显示，一季度营收5.34亿元，同比下降46.20%；归属于上市公司股东的净利润8573.83万元，同比增长0.13%。南华期货的营收大幅下滑，主要受上述新规影响，净利润则未受波及，实现微增。

　　作为期货行业曾经的“一哥”，永安期货一季度业绩有所承压。

　　4月23日，永安期货发布2025年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为22.77亿元，同比下降47.51%；归母净利润为929.46万元，同比下降88.08%；扣非归母净利润为890.61万元，同比下降87.80%；基本每股收益0.01元。

　　永安期货也在一季报中明确指出，若按照前述管理规则要求，2024年一季度可比口径营业收入为27.48亿元，同比下降17.13%，营业收入较直观数据降幅明显收窄。

　　提到净利润同比下降原因，永安期货称报告期内子公司于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。

　　同日，永安期货发布了《关于董事长提议回购公司部分股份的提示性公告》，拟出资0.5亿-1亿元回购股份，后续用于注销，以减少注册资本。

　　行业分化加剧，头部效应显著

　　2024年，受交易所返还政策调整、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货公司的经营跌宕起伏，压力有所增加。

　　去年1-12月，期货公司累计实现营业收入412.93亿元，同比增长2.97%；累计实现净利润94.71亿元，同比下滑4.1%，这是继2022年后行业连续第三年出现净利润下降。

　　截至目前，已近35家期货公司公布了2024年度的经营数据。在净利润超过1亿元的17家公司中，仅有8家公司实现了净利润同比增长，分别是瑞达期货、中信期货、国泰君安期货、南华期货、广发期货、申银万国期货、中粮期货和浙商期货，其他9家的净利润则同比下滑。

　　业内人士表示，随着期货行业竞争进一步白热化，头部期货公司凭借资本实力、品牌优势和综合服务能力，市场份额将持续扩大，强者恒强的格局进一步巩固。中小型期货公司若无法在差异化竞争中突围，可能面临更大的经营压力。

　　“若利率持续保持低位，传统经纪业务收入增长受限，期货公司需进一步优化收入结构，提升创新业务（如场外衍生品、风险管理、财富管理）的盈利能力。此外，交易所返还政策调整、手续费竞争加剧可能导致传统经纪业务利润进一步下滑，而创新业务的监管要求将更加严格，行业进入‘精耕细作’阶段。”有行业人士表示。

　　中国期货市场监控中心数据显示，2025年以来，我国期货市场资金总量进一步增长。截至2025年4月11日，期货市场资金总量约1.69万亿元，较2024年底增长3.9%。期货公司客户权益合计约1.60万亿元，较2024年底增长4%，其中，一般法人客户权益增幅约12.4%，占比增长1.5个百分点。

　　数据表明，近期美国所谓“对等关税”、全球金融市场遭受重大冲击的情况下，我国期货市场展现了较强的韧性。期货市场日益成为保障企业平稳经营的“必需品”和助力产业升级的“推动器”。

　　随着上市公司一季报陆续披露，机构调研风向标悄然转向。

　　4月以来，机构调研方向逐渐聚焦于业绩确定性较强的领域，科技与高端制造领域龙头频现调研榜单前列，500家机构扎堆调研立讯精密，富国基金朱少醒、财通基金沈犁、泉果基金赵诣等明星基金经理也现身调研会上。

　　券商中国记者梳理发现，受美国所谓“对等关税”问题影响，基金经理对上市公司的海外布局十分关切，机构投资者正通过密集调研勾勒出二季度投资布局的图景。

　　500家机构扎堆调研立讯精密

　　4月份，美国加征关税问题导致A股市场出现大幅波动，叠加上市公司年报、一季度预告陆续披露，市场上出现一波基金经理调研高潮，海外业务占比较高的科技与高端制造领域公司成为公募调研“关切对象”。

　　据Wind数据显示，多家科技型公司获公募基金、券商等机构密集调研。其中，立讯精密以500家机构调研量居首，海康威视、安克创新等20家公司跻身“机构调研榜”前列。12家公司获超200家机构密集调研，63家公司吸引超百家机构关注，行业集中度与热门赛道调研特征明显。

　　具体来看，立讯精密、海康威视、安克创新分别获500家、273家、262家机构扎堆调研。电气机械和器材制造业、新能源产业链企业同样受到机构关注，金盘科技、宏发股份分别获得261家、210家机构调研。

　　另外，券商中国记者注意到，朱少醒、沈犁、赵诣等明星基金经理现身调研立讯精密，市场分析认为，其作为消费电子与汽车电子双轮驱动的龙头，叠加AI硬件、汽车智能化等概念，吸引公私募、外资等多类机构密集参与。

　　嘉实基金王贵重、大成基金黄万青、中欧基金王健等基金经理调研海康威视，嘉实基金刘杰、鸿德基金王克玉、民生加银基金郑爱刚等调研华测检测。

　　硬科技、中小市值标的成调研重点

　　机构调研动向往往揭示市场资金偏好，总体来看，AI人工智能、电子、计算机、电气设备等硬科技板块是基金经理最关注的行业，以AI产业为例，近年业绩高增与产业趋势是核心驱动力。与此同时，消费与医药板块的龙头公司凭借长期逻辑，获得多位基金经理关注。

　　券商中国记者注意到，63家获超百家机构调研的公司中，科技与制造占比超六成，包括半导体设备的北方华创、光伏设备的晶盛机电、储能的派能科技等热门赛道公司。还有电子板块的沪电股份、思泉新材、深南电路及通信设备的锐捷网络均因AI算力需求、消费电子复苏等逻辑获得多家机构密集调研。

　　某公募基金经理透露，二季度将重点关注两大方向：一是年报及一季报业绩超预期的标的；二是产业趋势明确的领域，包括AI算力、新能源车、半导体设备及创新药等。

　　从调研主体看，4月份调研最勤奋的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇丰晋信基金、华夏基金紧随其后。从调研标的市值分布看，市值介于50亿-200亿元的中小盘股占比较高，可见当前市场风险偏好下，基金经理更加关注业绩弹性较强的细分领域龙头。

　　从板块分布看，创业板公司超过33%的调研占比成为机构首选，科创板则超过18%，主板合计占比超过48%。这一分布与市场结构性行情高度契合：创业板汇聚成长性赛道企业，科创板则因硬科技属性吸引长期资金布局。

　　美国所谓“对等关税”成调研高频词

　　在近期上市公司调研纪要内，券商中国记者梳理机构抛出的近百个问题发现，美国所谓“对等关税”的影响成为高频词。

　　立讯精密表示，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。安克创新指出，加征关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌粘性，与用户连接紧密，因此内部对未来的展望并未过度悲观。

　　沪电股份同样表示，2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充PCB产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。

　　总体来看，4月的机构调研数据勾勒出投资新方向，硬科技赛道凭借技术壁垒与政策红利持续吸睛。

　　金鹰基金表示，可以关注当前市场3条投资主线，一是，面对贸易摩擦对盈利的下修、非美流动性收紧等不确定性因素，建议关注水电、运营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。另外，交易因素方面，2024年底推出的券商互换便利如果入市，建议关注4%以上的高股息资产。

　　二是，技术密集型和资源密集型领域，中国将需要通过自主可控和多元化进口降低风险。比如军工方向，美国所谓“对等关税”引发全球范围地缘政治的不确定性加大，各国安全诉求进一步提升，军贸逻辑或得到强化。叠加国内军工行业在经历一轮反腐后，导弹链、军贸等细分领域订单趋于恢复，或为2025年盈利增长提供了保障。

　　三是，内需政策对冲的服务消费、大众消费方向。关税引发我国出口和就业压力陡增，国内对冲政策需加码，关注7月增量政策。消费方面：目前财政刺激的思路仍集中于消费补贴、社会保障领域，补贴有望扩围、力度再度加码，关注商贸、啤酒、乳制品、餐饮、旅游、医美等服务消费，家电和汽车等补贴性的消费品。