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安庆市(怀宁县、桐城市、潜山市、迎江区、宿松县、太湖县、望江县、大观区、岳西县、宜秀区)

运城市(河津市、永济市、绛县、临猗县、闻喜县、芮城县、平陆县、新绛县、稷山县、夏县、垣曲县、万荣县、盐湖区)

泸州市(古蔺县、纳溪区、合江县、叙永县、泸县、龙马潭区、江阳区)

百色市(田林县、田阳区、平果市、田东县、右江区、隆林各族自治县、那坡县、西林县、德保县、乐业县、靖西市、凌云县)  白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)

黑河市(五大连池市、孙吴县、逊克县、爱辉区、北安市、嫩江市)

绥化市(望奎县、肇东市、安达市、明水县、兰西县、庆安县、青冈县、海伦市、北林区、绥棱县)

德阳市(罗江区、旌阳区、绵竹市、什邡市、广汉市、中江县)

衡阳市(衡阳县、衡南县、祁东县、蒸湘区、耒阳市、衡东县、雁峰区、衡山县、南岳区、常宁市、珠晖区、石鼓区)  榆林市(米脂县、榆阳区、绥德县、子洲县、佳县、靖边县、定边县、府谷县、清涧县、神木市、横山区、吴堡县)

天水市(秦州区、秦安县、甘谷县、武山县、麦积区、清水县、张家川回族自治县)

韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、南雄市、浈江区、新丰县、翁源县、仁化县、始兴县、武江区、乐昌市)

葫芦岛市(连山区、南票区、龙港区、建昌县、绥中县、兴城市)

甘孜藏族自治州(康定市、乡城县、白玉县、巴塘县、泸定县、石渠县、丹巴县、理塘县、新龙县、稻城县、道孚县、得荣县、德格县、雅江县、九龙县、色达县、甘孜县、炉霍县)

鹤壁市(浚县、淇县、鹤山区、淇滨区、山城区)

平顶山市(新华区、汝州市、鲁山县、宝丰县、舞钢市、卫东区、郏县、叶县、湛河区、石龙区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、个旧市、红河县、石屏县、屏边苗族自治县、建水县、绿春县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、蒙自市、元阳县、河口瑶族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市)

宜春市(高安市、靖安县、樟树市、袁州区、奉新县、铜鼓县、上高县、宜丰县、丰城市、万载县)

鹤岗市(绥滨县、兴安区、向阳区、兴山区、工农区、东山区、南山区、萝北县)

嘉峪关市

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、德令哈市、乌兰县、都兰县、格尔木市)

河源市(源城区、连平县、紫金县、东源县、和平县、龙川县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、利川市、恩施市、建始县、鹤峰县、巴东县、来凤县)

兰州市(榆中县、红古区、城关区、永登县、皋兰县、西固区、安宁区、七里河区)

上海市(长宁区、松江区、普陀区、徐汇区、崇明区、宝山区、杨浦区、黄浦区、青浦区、奉贤区、嘉定区、浦东新区、静安区、虹口区、闵行区、金山区)

通化市(二道江区、东昌区、梅河口市、通化县、辉南县、柳河县、集安市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

银川市(永宁县、金凤区、贺兰县、西夏区、兴庆区、灵武市)

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天津市(宁河区、武清区、河北区、南开区、和平区、北辰区、蓟州区、滨海新区、东丽区、津南区、河西区、静海区、河东区、西青区、宝坻区、红桥区)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

昭通市(永善县、鲁甸县、威信县、水富市、彝良县、大关县、绥江县、昭阳区、盐津县、巧家县、镇雄县)

德州市(齐河县、平原县、禹城市、宁津县、临邑县、庆云县、德城区、武城县、陵城区、夏津县、乐陵市)  大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

齐齐哈尔市(克东县、拜泉县、昂昂溪区、建华区、泰来县、富裕县、富拉尔基区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、碾子山区、甘南县、龙沙区、依安县、讷河市、克山县)

眉山市(彭山区、丹棱县、东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县)南宁市(马山县、横州市、武鸣区、邕宁区、江南区、兴宁区、隆安县、良庆区、西乡塘区、青秀区、宾阳县、上林县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)  营口市(老边区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市)

遵义市(余庆县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、习水县、湄潭县、播州区、红花岗区、赤水市、仁怀市、凤冈县、桐梓县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

伊春市(伊美区、大箐山县、丰林县、汤旺县、乌翠区、南岔县、铁力市、友好区、嘉荫县、金林区)保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县、施甸县)

洛阳市(孟津区、西工区、涧西区、宜阳县、老城区、伊川县、洛龙区、嵩县、栾川县、新安县、瀍河回族区、偃师区、洛宁县、汝阳县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

青岛市(即墨区、黄岛区、平度市、城阳区、李沧区、崂山区、莱西市、市北区、市南区、胶州市)

山南市(隆子县、错那市、曲松县、琼结县、桑日县、乃东区、措美县、扎囊县、加查县、贡嘎县、浪卡子县、洛扎县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

济南市(钢城区、莱芜区、槐荫区、市中区、章丘区、历下区、商河县、济阳区、天桥区、平阴县、历城区、长清区)

丹东市(振兴区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、都匀市、独山县、惠水县、龙里县、福泉市、三都水族自治县、平塘县、荔波县、贵定县、长顺县、罗甸县)

赤峰市(林西县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林左旗、敖汉旗、红山区、松山区、克什克腾旗、翁牛特旗、宁城县、巴林右旗)

石河子市(铁门关市、北屯市、图木舒克市、胡杨河市、新星市、阿拉尔市、白杨市、双河市、可克达拉市、五家渠市、昆玉市)

荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区)

吉林市(磐石市、蛟河市、永吉县、昌邑区、舒兰市、丰满区、桦甸市、船营区、龙潭区)

湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、南湖区、海盐县、桐乡市、海宁市、秀洲区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

大连市(金州区、中山区、西岗区、旅顺口区、长海县、甘井子区、庄河市、沙河口区、瓦房店市、普兰店区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。