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绵阳市(梓潼县、涪城区、三台县、安州区、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、平武县、江油市)

通化市(通化县、二道江区、柳河县、集安市、梅河口市、东昌区、辉南县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)  四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市、铁西区)

三沙市(西沙区、南沙区)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

宜宾市(翠屏区、南溪区、叙州区、长宁县、兴文县、高县、江安县、珙县、屏山县、筠连县)

泸州市(江阳区、合江县、纳溪区、古蔺县、叙永县、泸县、龙马潭区)  白银市(靖远县、会宁县、白银区、景泰县、平川区)

石家庄市(藁城区、灵寿县、赞皇县、新乐市、无极县、高邑县、裕华区、新华区、晋州市、井陉矿区、栾城区、深泽县、行唐县、正定县、辛集市、井陉县、平山县、长安区、鹿泉区、桥西区、赵县、元氏县)

牡丹江市(东宁市、林口县、爱民区、宁安市、海林市、东安区、穆棱市、阳明区、西安区、绥芬河市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、兴义市、望谟县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、普安县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)

泉州市(永春县、德化县、惠安县、晋江市、丰泽区、鲤城区、安溪县、南安市、泉港区、洛江区、金门县、石狮市)

淮安市(清江浦区、盱眙县、金湖县、淮阴区、淮安区、涟水县、洪泽区)

昌都市(边坝县、察雅县、卡若区、八宿县、江达县、芒康县、贡觉县、丁青县、洛隆县、左贡县、类乌齐县)

庆阳市(环县、宁县、正宁县、合水县、庆城县、华池县、西峰区、镇原县)

绥化市(肇东市、绥棱县、海伦市、望奎县、兰西县、青冈县、安达市、庆安县、明水县、北林区)

淄博市(周村区、博山区、淄川区、桓台县、张店区、临淄区、高青县、沂源县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

襄阳市(南漳县、樊城区、襄州区、宜城市、襄城区、谷城县、老河口市、保康县、枣阳市)

南宁市(良庆区、江南区、宾阳县、横州市、邕宁区、青秀区、西乡塘区、武鸣区、上林县、隆安县、马山县、兴宁区)

南充市(顺庆区、营山县、高坪区、阆中市、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、西充县、南部县)

衢州市(常山县、龙游县、开化县、江山市、衢江区、柯城区)

泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、海陵区、姜堰区、靖江市)

济源市

咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、崇阳县、赤壁市、咸安区)

嘉兴市(海宁市、海盐县、桐乡市、秀洲区、嘉善县、平湖市、南湖区)

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秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、海港区、昌黎县、抚宁区、山海关区)

呼和浩特市(赛罕区、新城区、玉泉区、回民区、清水河县、武川县、和林格尔县、托克托县、土默特左旗)

孝感市(孝昌县、大悟县、安陆市、孝南区、汉川市、应城市、云梦县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  沧州市(黄骅市、青县、吴桥县、南皮县、孟村回族自治县、肃宁县、东光县、海兴县、新华区、泊头市、运河区、任丘市、沧县、河间市、献县、盐山县)

合肥市(庐江县、肥东县、包河区、蜀山区、巢湖市、庐阳区、肥西县、瑶海区、长丰县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、屏边苗族自治县、绿春县、红河县、泸西县、个旧市、蒙自市、石屏县、河口瑶族自治县、弥勒市、元阳县)

邢台市(沙河市、内丘县、临西县、任泽区、广宗县、南和区、新河县、威县、巨鹿县、襄都区、南宫市、临城县、清河县、宁晋县、柏乡县、平乡县、信都区、隆尧县)鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、山城区、淇滨区)

黑河市(北安市、爱辉区、嫩江市、逊克县、五大连池市、孙吴县)  永州市(江永县、蓝山县、新田县、宁远县、道县、冷水滩区、东安县、双牌县、祁阳市、江华瑶族自治县、零陵区)

渭南市(白水县、潼关县、韩城市、澄城县、临渭区、合阳县、华州区、富平县、华阴市、大荔县、蒲城县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、通榆县、镇赉县)邵阳市(绥宁县、双清区、隆回县、武冈市、邵东市、大祥区、洞口县、新宁县、邵阳县、城步苗族自治县、新邵县、北塔区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)

肇庆市(怀集县、德庆县、封开县、高要区、四会市、鼎湖区、端州区、广宁县)

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、楚雄市、姚安县、元谋县、牟定县、禄丰市、南华县、武定县、大姚县)

云浮市(云安区、郁南县、云城区、罗定市、新兴县)

马鞍山市(当涂县、含山县、博望区、花山区、和县、雨山区)

吕梁市(临县、交城县、岚县、石楼县、中阳县、柳林县、离石区、汾阳市、交口县、孝义市、兴县、文水县、方山县)

广安市(邻水县、华蓥市、广安区、前锋区、岳池县、武胜县)

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大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

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日喀则市(聂拉木县、昂仁县、萨嘎县、亚东县、定结县、谢通门县、萨迦县、康马县、南木林县、吉隆县、岗巴县、拉孜县、仲巴县、仁布县、江孜县、桑珠孜区、白朗县、定日县)

广州市(南沙区、增城区、花都区、天河区、从化区、番禺区、荔湾区、黄埔区、白云区、海珠区、越秀区)

邯郸市(邱县、鸡泽县、魏县、大名县、峰峰矿区、成安县、曲周县、馆陶县、邯山区、磁县、广平县、永年区、涉县、临漳县、肥乡区、复兴区、丛台区、武安市)

凉山彝族自治州(盐源县、普格县、会东县、木里藏族自治县、布拖县、越西县、宁南县、喜德县、德昌县、雷波县、甘洛县、金阳县、昭觉县、美姑县、冕宁县、西昌市、会理市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、天峻县、德令哈市)

保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）