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韶关市(翁源县、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、新丰县、武江区、乐昌市、曲江区、始兴县、仁化县)

上饶市(万年县、德兴市、信州区、婺源县、鄱阳县、铅山县、广信区、玉山县、横峰县、余干县、弋阳县、广丰区)

金华市(兰溪市、婺城区、磐安县、金东区、武义县、义乌市、永康市、浦江县、东阳市)

南昌市(西湖区、安义县、进贤县、新建区、青云谱区、红谷滩区、南昌县、青山湖区、东湖区)  嘉峪关市

安阳市(文峰区、北关区、安阳县、林州市、滑县、龙安区、汤阴县、殷都区、内黄县)

沧州市(沧县、河间市、南皮县、运河区、吴桥县、任丘市、泊头市、黄骅市、肃宁县、东光县、新华区、海兴县、盐山县、青县、献县、孟村回族自治县)

淮南市(八公山区、潘集区、凤台县、谢家集区、大通区、田家庵区、寿县)

那曲市(聂荣县、巴青县、色尼区、嘉黎县、索县、双湖县、申扎县、比如县、尼玛县、安多县、班戈县)  绥化市(绥棱县、肇东市、海伦市、青冈县、庆安县、兰西县、北林区、望奎县、明水县、安达市)

长治市(黎城县、上党区、武乡县、长子县、平顺县、屯留区、沁县、襄垣县、潞城区、潞州区、壶关县、沁源县)

湛江市(坡头区、遂溪县、赤坎区、徐闻县、吴川市、麻章区、霞山区、廉江市、雷州市)

廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、大城县、香河县、永清县、霸州市、文安县、安次区、固安县、三河市)

平顶山市(宝丰县、汝州市、新华区、石龙区、卫东区、郏县、湛河区、鲁山县、舞钢市、叶县)

临汾市(安泽县、尧都区、翼城县、蒲县、吉县、汾西县、侯马市、永和县、浮山县、霍州市、大宁县、洪洞县、乡宁县、曲沃县、隰县、襄汾县、古县)

贵阳市(观山湖区、花溪区、南明区、息烽县、乌当区、白云区、开阳县、修文县、清镇市、云岩区)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛沁县、班玛县、玛多县)

延安市(宝塔区、延川县、黄陵县、延长县、吴起县、子长市、安塞区、志丹县、黄龙县、宜川县、洛川县、甘泉县、富县)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、新化县、涟源市)

毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县、七星关区、赫章县、大方县、黔西市)

百色市(凌云县、隆林各族自治县、靖西市、西林县、田东县、田林县、乐业县、田阳区、德保县、平果市、那坡县、右江区)

阳泉市(城区、盂县、矿区、郊区、平定县)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

无锡市(梁溪区、宜兴市、江阴市、锡山区、新吴区、惠山区、滨湖区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

温州市(文成县、苍南县、永嘉县、洞头区、瓯海区、乐清市、龙湾区、鹿城区、平阳县、泰顺县、龙港市、瑞安市)

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

承德市(承德县、双桥区、鹰手营子矿区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双滦区、滦平县、平泉市、丰宁满族自治县、宽城满族自治县)

株洲市(炎陵县、天元区、芦淞区、荷塘区、攸县、渌口区、茶陵县、石峰区、醴陵市)

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九江市(共青城市、武宁县、湖口县、修水县、庐山市、彭泽县、柴桑区、浔阳区、瑞昌市、永修县、德安县、都昌县、濂溪区)

淮安市(清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县、淮安区、盱眙县、金湖县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、荔波县、贵定县、福泉市、龙里县、瓮安县、罗甸县、独山县、三都水族自治县、惠水县、平塘县、都匀市)

赣州市(赣县区、兴国县、定南县、上犹县、信丰县、瑞金市、石城县、大余县、会昌县、龙南市、于都县、章贡区、寻乌县、宁都县、崇义县、安远县、全南县、南康区)  十堰市(郧阳区、茅箭区、房县、郧西县、竹溪县、丹江口市、张湾区、竹山县)

安庆市(潜山市、迎江区、怀宁县、宜秀区、太湖县、岳西县、桐城市、大观区、宿松县、望江县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

宜春市(宜丰县、袁州区、樟树市、奉新县、靖安县、铜鼓县、上高县、万载县、丰城市、高安市)宜宾市(屏山县、翠屏区、南溪区、筠连县、江安县、长宁县、高县、珙县、叙州区、兴文县)

山南市(浪卡子县、曲松县、错那市、扎囊县、加查县、乃东区、洛扎县、措美县、琼结县、贡嘎县、隆子县、桑日县)  衡阳市(雁峰区、常宁市、衡东县、祁东县、衡南县、衡阳县、耒阳市、石鼓区、南岳区、珠晖区、衡山县、蒸湘区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、武山县、秦安县、清水县、甘谷县、秦州区)

白山市(抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)洛阳市(偃师区、西工区、伊川县、宜阳县、孟津区、新安县、老城区、洛宁县、栾川县、汝阳县、涧西区、嵩县、瀍河回族区、洛龙区)

塔城地区(额敏县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、托里县)

鸡西市(麻山区、鸡冠区、虎林市、城子河区、密山市、鸡东县、梨树区、滴道区、恒山区)

西藏自治区

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区)

怀化市(溆浦县、辰溪县、芷江侗族自治县、会同县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、沅陵县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍城县、奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、新源县、尼勒克县、伊宁市)

衡水市(桃城区、饶阳县、阜城县、武强县、深州市、武邑县、冀州区、安平县、景县、枣强县、故城县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

昆明市(西山区、嵩明县、盘龙区、石林彝族自治县、呈贡区、宜良县、官渡区、晋宁区、五华区、寻甸回族彝族自治县、东川区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、富民县)

商洛市(丹凤县、镇安县、商南县、柞水县、山阳县、洛南县、商州区)

常州市(新北区、钟楼区、金坛区、武进区、天宁区、溧阳市)

临夏回族自治州(康乐县、广河县、和政县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

黄石市(下陆区、西塞山区、铁山区、黄石港区、大冶市、阳新县)

南京市(建邺区、浦口区、高淳区、江宁区、鼓楼区、溧水区、秦淮区、六合区、雨花台区、栖霞区、玄武区)

清远市(阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、清城区)

西安市(长安区、碑林区、雁塔区、莲湖区、临潼区、阎良区、新城区、周至县、鄠邑区、未央区、蓝田县、高陵区、灞桥区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。