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枣庄市(薛城区、台儿庄区、市中区、峄城区、滕州市、山亭区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

滁州市(南谯区、凤阳县、天长市、定远县、全椒县、明光市、来安县、琅琊区)

眉山市(丹棱县、仁寿县、彭山区、东坡区、青神县、洪雅县)  果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、班玛县、玛多县、达日县)

吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、红寺堡区、盐池县)

合肥市(肥西县、包河区、长丰县、巢湖市、庐江县、蜀山区、肥东县、瑶海区、庐阳区)

毕节市(黔西市、织金县、金沙县、七星关区、赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、通江县、南江县)  莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区)

东营市(河口区、广饶县、垦利区、利津县、东营区)

长治市(平顺县、沁县、上党区、屯留区、沁源县、潞城区、黎城县、襄垣县、长子县、壶关县、武乡县、潞州区)

南宁市(隆安县、横州市、西乡塘区、良庆区、邕宁区、武鸣区、青秀区、上林县、兴宁区、江南区、宾阳县、马山县)

渭南市(华州区、富平县、白水县、临渭区、大荔县、蒲城县、韩城市、潼关县、合阳县、华阴市、澄城县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

吉安市(吉安县、井冈山市、新干县、万安县、安福县、吉水县、峡江县、吉州区、泰和县、永新县、永丰县、青原区、遂川县)

湛江市(赤坎区、廉江市、徐闻县、麻章区、坡头区、霞山区、遂溪县、吴川市、雷州市)

上饶市(德兴市、横峰县、弋阳县、信州区、鄱阳县、广丰区、铅山县、玉山县、广信区、万年县、婺源县、余干县)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

儋州市

西藏自治区

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

张掖市(山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、高台县)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)

保定市(雄县、满城区、定兴县、顺平县、高阳县、清苑区、博野县、曲阳县、高碑店市、安新县、徐水区、涞水县、唐县、定州市、望都县、阜平县、涞源县、莲池区、竞秀区、容城县、蠡县、安国市、涿州市、易县)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、舟曲县、卓尼县、夏河县、合作市、碌曲县、玛曲县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗)

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武汉市(江夏区、新洲区、武昌区、东西湖区、蔡甸区、江汉区、青山区、江岸区、洪山区、硚口区、汉阳区、黄陂区、汉南区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、牟定县、南华县、武定县、姚安县、楚雄市、永仁县、元谋县、双柏县、大姚县)

济南市(商河县、章丘区、历城区、天桥区、市中区、莱芜区、历下区、长清区、钢城区、槐荫区、济阳区、平阴县)

赣州市(信丰县、石城县、章贡区、赣县区、龙南市、安远县、瑞金市、全南县、宁都县、南康区、崇义县、上犹县、兴国县、寻乌县、大余县、会昌县、定南县、于都县)  舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

昭通市(水富市、永善县、巧家县、绥江县、盐津县、彝良县、威信县、镇雄县、昭阳区、大关县、鲁甸县)

廊坊市(大城县、固安县、文安县、广阳区、永清县、大厂回族自治县、霸州市、香河县、三河市、安次区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、吉首市、永顺县、花垣县、凤凰县、古丈县、龙山县)漳州市(云霄县、南靖县、东山县、芗城区、华安县、漳浦县、龙海区、平和县、龙文区、诏安县、长泰区)

济宁市(鱼台县、金乡县、曲阜市、微山县、兖州区、任城区、泗水县、嘉祥县、邹城市、梁山县、汶上县)  东莞市

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

衡水市(深州市、景县、故城县、冀州区、桃城区、枣强县、武邑县、饶阳县、阜城县、安平县、武强县)

张家口市(下花园区、万全区、崇礼区、宣化区、赤城县、沽源县、尚义县、蔚县、康保县、张北县、桥东区、涿鹿县、阳原县、桥西区、怀来县、怀安县)深圳市(盐田区、龙华区、坪山区、光明区、龙岗区、福田区、南山区、罗湖区、宝安区)

本溪市(溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、南芬区、本溪满族自治县)

绵阳市(安州区、平武县、涪城区、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、江油市、游仙区、梓潼县)

西安市(阎良区、灞桥区、临潼区、碑林区、周至县、蓝田县、鄠邑区、长安区、未央区、高陵区、新城区、莲湖区、雁塔区)

六安市(霍山县、舒城县、金安区、叶集区、霍邱县、裕安区、金寨县)

临沂市(河东区、兰山区、临沭县、平邑县、郯城县、沂水县、沂南县、费县、罗庄区、兰陵县、蒙阴县、莒南县)

安阳市(北关区、林州市、滑县、殷都区、内黄县、文峰区、龙安区、汤阴县、安阳县)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、淮上区、怀远县、五河县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、海盐县、南湖区、海宁市、桐乡市、秀洲区)

长春市(宽城区、朝阳区、九台区、二道区、绿园区、南关区、公主岭市、德惠市、农安县、榆树市、双阳区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

大连市(甘井子区、金州区、西岗区、沙河口区、瓦房店市、长海县、普兰店区、庄河市、旅顺口区、中山区)

连云港市(海州区、灌云县、连云区、赣榆区、东海县、灌南县)

平顶山市(鲁山县、湛河区、宝丰县、石龙区、新华区、郏县、卫东区、汝州市、舞钢市、叶县)

宁德市(寿宁县、柘荣县、霞浦县、屏南县、古田县、周宁县、蕉城区、福安市、福鼎市)

新疆维吾尔自治区

金华市(义乌市、武义县、永康市、东阳市、金东区、浦江县、磐安县、兰溪市、婺城区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。