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宿州市(泗县、萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

忻州市(神池县、河曲县、保德县、繁峙县、偏关县、定襄县、五台县、宁武县、代县、静乐县、原平市、忻府区、五寨县、岢岚县)

嘉峪关市

通辽市(科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)  潍坊市(高密市、临朐县、诸城市、昌邑市、昌乐县、寿光市、潍城区、寒亭区、安丘市、奎文区、青州市、坊子区)

湖州市(吴兴区、长兴县、德清县、安吉县、南浔区)

自贡市(大安区、自流井区、贡井区、荣县、富顺县、沿滩区)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、景泰县、白银区)

阿里地区(日土县、普兰县、噶尔县、革吉县、改则县、措勤县、札达县)  成都市(温江区、邛崃市、彭州市、郫都区、金牛区、龙泉驿区、都江堰市、武侯区、新都区、新津区、双流区、成华区、金堂县、锦江区、简阳市、崇州市、青白江区、青羊区、蒲江县、大邑县)

银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、金凤区、贺兰县、灵武市)

信阳市(商城县、固始县、潢川县、淮滨县、平桥区、新县、光山县、息县、浉河区、罗山县)

江门市(开平市、江海区、台山市、鹤山市、新会区、恩平市、蓬江区)

攀枝花市(米易县、盐边县、东区、西区、仁和区)

郑州市(巩义市、新密市、荥阳市、惠济区、金水区、中原区、二七区、新郑市、中牟县、上街区、管城回族区、登封市)

大连市(长海县、金州区、旅顺口区、普兰店区、甘井子区、沙河口区、西岗区、中山区、庄河市、瓦房店市)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

广州市(番禺区、海珠区、荔湾区、越秀区、天河区、黄埔区、从化区、南沙区、白云区、增城区、花都区)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、铁山区、大冶市、西塞山区)

延安市(吴起县、富县、宝塔区、安塞区、甘泉县、黄龙县、子长市、志丹县、黄陵县、延长县、延川县、宜川县、洛川县)

承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双桥区、滦平县、承德县、平泉市、双滦区)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县、宁江区)

楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、南华县、永仁县、武定县、楚雄市、双柏县、牟定县、禄丰市、姚安县)

达州市(渠县、宣汉县、大竹县、开江县、万源市、达川区、通川区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、贵定县、惠水县、长顺县、三都水族自治县、荔波县、瓮安县、福泉市、罗甸县、都匀市、独山县、平塘县)

内蒙古自治区

南充市(高坪区、顺庆区、嘉陵区、南部县、仪陇县、阆中市、营山县、西充县、蓬安县)

香港特别行政区

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黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、大石桥市、西市区)

伊春市(汤旺县、铁力市、乌翠区、大箐山县、金林区、南岔县、友好区、丰林县、嘉荫县、伊美区)

拉萨市(达孜区、曲水县、当雄县、城关区、林周县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县)  保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

阜新市(海州区、太平区、新邱区、细河区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)  呼和浩特市(回民区、新城区、玉泉区、和林格尔县、托克托县、武川县、赛罕区、土默特左旗、清水河县)

三沙市(南沙区、西沙区)

眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县、洪雅县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、青河县、福海县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县)伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍城县、昭苏县、新源县、特克斯县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍尔果斯市)

绥化市(肇东市、明水县、兰西县、望奎县、北林区、青冈县、海伦市、绥棱县、安达市、庆安县)

林芝市(巴宜区、波密县、朗县、米林市、墨脱县、工布江达县、察隅县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、海拉尔区、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、根河市、满洲里市、扎赉诺尔区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

沈阳市(铁西区、沈河区、浑南区、新民市、于洪区、大东区、和平区、苏家屯区、沈北新区、皇姑区、法库县、辽中区、康平县)

淮南市(八公山区、田家庵区、谢家集区、寿县、大通区、潘集区、凤台县)

长沙市(望城区、宁乡市、长沙县、开福区、天心区、雨花区、岳麓区、浏阳市、芙蓉区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

三明市(泰宁县、宁化县、将乐县、沙县区、尤溪县、明溪县、建宁县、永安市、大田县、清流县、三元区)

阿克苏地区(拜城县、沙雅县、温宿县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、新和县、柯坪县、乌什县)

永州市(冷水滩区、蓝山县、道县、江华瑶族自治县、祁阳市、宁远县、零陵区、双牌县、江永县、东安县、新田县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

济宁市(泗水县、鱼台县、嘉祥县、兖州区、微山县、汶上县、邹城市、梁山县、任城区、金乡县、曲阜市)

衢州市(江山市、衢江区、常山县、柯城区、开化县、龙游县)

天津市(红桥区、宝坻区、东丽区、北辰区、和平区、河北区、武清区、河东区、宁河区、静海区、西青区、河西区、蓟州区、南开区、津南区、滨海新区)

百色市(凌云县、右江区、德保县、田阳区、西林县、田林县、隆林各族自治县、靖西市、那坡县、平果市、乐业县、田东县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。