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肇庆市(广宁县、怀集县、德庆县、高要区、端州区、四会市、鼎湖区、封开县)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

岳阳市(君山区、湘阴县、平江县、临湘市、云溪区、岳阳县、汨罗市、华容县、岳阳楼区)

河源市(和平县、东源县、连平县、紫金县、龙川县、源城区)  怀化市(鹤城区、溆浦县、通道侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、中方县、会同县)

双鸭山市(饶河县、岭东区、宝山区、集贤县、尖山区、四方台区、友谊县、宝清县)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、扎兰屯市、牙克石市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

临夏回族自治州(和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县、永靖县、康乐县、东乡族自治县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)  运城市(万荣县、夏县、稷山县、平陆县、盐湖区、闻喜县、芮城县、临猗县、永济市、绛县、垣曲县、河津市、新绛县)

长春市(农安县、榆树市、双阳区、绿园区、二道区、公主岭市、南关区、宽城区、朝阳区、德惠市、九台区)

鹤岗市(南山区、向阳区、工农区、绥滨县、萝北县、东山区、兴山区、兴安区)

乌兰察布市(商都县、化德县、察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、凉城县、丰镇市)

伊春市(铁力市、南岔县、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、丰林县、友好区、汤旺县、伊美区、金林区)

酒泉市(敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

杭州市(滨江区、临平区、上城区、临安区、建德市、钱塘区、萧山区、余杭区、桐庐县、拱墅区、西湖区、淳安县、富阳区)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

镇江市(润州区、丹徒区、句容市、丹阳市、京口区、扬中市)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、南江县、恩阳区)

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、山海关区、卢龙县、海港区、昌黎县、青龙满族自治县)

五指山市(东方市、文昌市、白沙黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、定安县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、万宁市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

安阳市(林州市、内黄县、安阳县、汤阴县、滑县、龙安区、文峰区、殷都区、北关区)

汉中市(洋县、城固县、南郑区、留坝县、勉县、宁强县、略阳县、镇巴县、汉台区、佛坪县、西乡县)

新余市(渝水区、分宜县)

孝感市(大悟县、孝昌县、汉川市、应城市、云梦县、孝南区、安陆市)

和田地区(和田市、和田县、于田县、民丰县、墨玉县、洛浦县、皮山县、策勒县)

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广安市(邻水县、广安区、武胜县、前锋区、岳池县、华蓥市)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

太原市(尖草坪区、迎泽区、娄烦县、杏花岭区、古交市、小店区、晋源区、万柏林区、阳曲县、清徐县)

阳泉市(盂县、矿区、城区、郊区、平定县)  泸州市(合江县、纳溪区、龙马潭区、泸县、古蔺县、江阳区、叙永县)

丽水市(遂昌县、松阳县、缙云县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、云和县、庆元县)

衡阳市(衡南县、耒阳市、珠晖区、衡阳县、雁峰区、衡山县、常宁市、衡东县、蒸湘区、石鼓区、南岳区、祁东县)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、薛城区、滕州市、山亭区、市中区)黔南布依族苗族自治州(罗甸县、龙里县、福泉市、三都水族自治县、瓮安县、贵定县、独山县、惠水县、长顺县、都匀市、平塘县、荔波县)

大理白族自治州(弥渡县、永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、洱源县、祥云县、大理市、剑川县、鹤庆县、宾川县、南涧彝族自治县)  盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

东莞市

延安市(宝塔区、延长县、黄陵县、延川县、子长市、甘泉县、志丹县、黄龙县、宜川县、富县、吴起县、安塞区、洛川县)海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

银川市(灵武市、西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、龙门县、博罗县)

常州市(天宁区、武进区、新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市)

开封市(顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、通许县、祥符区、兰考县、尉氏县、龙亭区、杞县)

大连市(庄河市、沙河口区、普兰店区、西岗区、中山区、旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、金州区、长海县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、天柱县、台江县、从江县、黄平县、榕江县、三穗县、凯里市、锦屏县、镇远县、雷山县、麻江县、丹寨县、岑巩县、施秉县、剑河县)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云城区、云安区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、玉树市、称多县、曲麻莱县、杂多县)

济源市

大庆市(肇州县、萨尔图区、让胡路区、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、红岗区、肇源县)

清远市(英德市、清城区、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、佛冈县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振安区、凤城市、振兴区、东港市)

辽阳市(灯塔市、太子河区、辽阳县、宏伟区、文圣区、弓长岭区、白塔区)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

晋城市(城区、阳城县、泽州县、陵川县、沁水县、高平市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。