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白银市(平川区、靖远县、白银区、会宁县、景泰县)

聊城市(高唐县、东阿县、临清市、东昌府区、阳谷县、冠县、茌平区、莘县)

大庆市(大同区、红岗区、肇州县、萨尔图区、让胡路区、肇源县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

澳门特别行政区  内江市(东兴区、资中县、威远县、隆昌市、市中区)

南平市(武夷山市、光泽县、顺昌县、松溪县、建阳区、建瓯市、浦城县、延平区、政和县、邵武市)

阜阳市(太和县、临泉县、阜南县、颍泉区、颍上县、颍东区、界首市、颍州区)

宝鸡市(凤县、千阳县、扶风县、岐山县、陇县、金台区、渭滨区、凤翔区、陈仓区、眉县、麟游县、太白县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、丘北县、砚山县、西畴县、广南县、马关县、麻栗坡县)  惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区)

菏泽市(定陶区、东明县、成武县、郓城县、巨野县、曹县、牡丹区、单县、鄄城县)

商丘市(柘城县、睢阳区、永城市、民权县、宁陵县、虞城县、睢县、夏邑县、梁园区)

五指山市(澄迈县、东方市、白沙黎族自治县、琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、定安县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、文昌市)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、治多县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

忻州市(保德县、代县、神池县、忻府区、河曲县、繁峙县、岢岚县、五寨县、偏关县、定襄县、静乐县、五台县、原平市、宁武县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

广西壮族自治区

伊春市(大箐山县、友好区、汤旺县、伊美区、嘉荫县、南岔县、丰林县、铁力市、乌翠区、金林区)

德阳市(罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市、中江县、绵竹市)

衢州市(开化县、柯城区、衢江区、常山县、龙游县、江山市)

新余市(分宜县、渝水区)

郴州市(桂东县、宜章县、北湖区、安仁县、临武县、汝城县、桂阳县、永兴县、苏仙区、资兴市、嘉禾县)

成都市(彭州市、锦江区、新津区、郫都区、金堂县、崇州市、金牛区、青羊区、武侯区、新都区、都江堰市、蒲江县、简阳市、成华区、温江区、大邑县、双流区、龙泉驿区、青白江区、邛崃市)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、米东区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区)

抚州市(金溪县、黎川县、广昌县、南丰县、临川区、乐安县、南城县、东乡区、崇仁县、宜黄县、资溪县)

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临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、云县)

内蒙古自治区

江门市(恩平市、江海区、新会区、鹤山市、台山市、蓬江区、开平市)

大连市(普兰店区、庄河市、沙河口区、旅顺口区、长海县、甘井子区、西岗区、金州区、中山区、瓦房店市)  石家庄市(辛集市、灵寿县、鹿泉区、深泽县、桥西区、高邑县、正定县、晋州市、新乐市、元氏县、赞皇县、行唐县、栾城区、井陉县、裕华区、长安区、无极县、赵县、新华区、井陉矿区、平山县、藁城区)

四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

南通市(海门区、通州区、如东县、海安市、启东市、如皋市、崇川区)

南充市(蓬安县、嘉陵区、仪陇县、顺庆区、营山县、高坪区、西充县、阆中市、南部县)桂林市(雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、恭城瑶族自治县、象山区、永福县、叠彩区、兴安县、全州县、灌阳县、资源县、龙胜各族自治县、秀峰区、平乐县、荔浦市、七星区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)  松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、洮南市、通榆县)

牡丹江市(爱民区、西安区、绥芬河市、海林市、宁安市、林口县、东安区、东宁市、穆棱市、阳明区)十堰市(郧西县、竹溪县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、房县、张湾区、竹山县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市)

兰州市(红古区、榆中县、皋兰县、城关区、西固区、永登县、七里河区、安宁区)

朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市、应县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、越城区、柯桥区、诸暨市、上虞区)

嘉峪关市

曲靖市(富源县、沾益区、会泽县、麒麟区、罗平县、陆良县、师宗县、马龙区、宣威市)

无锡市(宜兴市、锡山区、惠山区、新吴区、江阴市、梁溪区、滨湖区)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、贵德县、兴海县)

赣州市(会昌县、全南县、兴国县、上犹县、宁都县、赣县区、定南县、崇义县、安远县、南康区、章贡区、石城县、大余县、寻乌县、于都县、龙南市、瑞金市、信丰县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

合肥市(长丰县、肥东县、庐阳区、瑶海区、庐江县、蜀山区、包河区、巢湖市、肥西县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、晴隆县、普安县、贞丰县、兴仁市、兴义市、安龙县)

长沙市(雨花区、长沙县、浏阳市、望城区、宁乡市、开福区、天心区、芙蓉区、岳麓区)

晋城市(沁水县、阳城县、陵川县、城区、高平市、泽州县)

喀什地区(巴楚县、喀什市、伽师县、岳普湖县、疏附县、麦盖提县、叶城县、泽普县、英吉沙县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县)

泰安市(新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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