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鞍山市(立山区、千山区、海城市、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、台安县)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、镇康县、云县、永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

贵阳市(花溪区、白云区、观山湖区、南明区、云岩区、乌当区、清镇市、开阳县、息烽县、修文县)

白银市(靖远县、白银区、平川区、景泰县、会宁县)  厦门市(思明区、同安区、湖里区、翔安区、海沧区、集美区)

绍兴市(诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区、上虞区、嵊州市)

西藏自治区

锡林郭勒盟(太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、锡林浩特市、正镶白旗)

牡丹江市(林口县、东宁市、绥芬河市、海林市、穆棱市、阳明区、爱民区、西安区、东安区、宁安市)  拉萨市(曲水县、林周县、当雄县、达孜区、尼木县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

六安市(金寨县、叶集区、舒城县、霍山县、霍邱县、裕安区、金安区)

三明市(宁化县、将乐县、尤溪县、大田县、建宁县、永安市、明溪县、泰宁县、沙县区、三元区、清流县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、惠来县、揭东区)

喀什地区(疏附县、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、泽普县、岳普湖县、叶城县、巴楚县)

福州市(长乐区、永泰县、晋安区、福清市、连江县、闽清县、平潭县、罗源县、仓山区、马尾区、闽侯县、鼓楼区、台江区)

淮安市(淮安区、金湖县、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮阴区、清江浦区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

昭通市(镇雄县、威信县、彝良县、水富市、巧家县、盐津县、大关县、永善县、昭阳区、鲁甸县、绥江县)

驻马店市(正阳县、新蔡县、平舆县、泌阳县、遂平县、驿城区、确山县、上蔡县、西平县、汝南县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

阳泉市(平定县、矿区、盂县、郊区、城区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县)

石河子市(五家渠市、铁门关市、昆玉市、图木舒克市、新星市、双河市、胡杨河市、北屯市、白杨市、可克达拉市、阿拉尔市)

绥化市(安达市、北林区、青冈县、兰西县、海伦市、绥棱县、望奎县、肇东市、明水县、庆安县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

黄冈市(黄州区、蕲春县、红安县、浠水县、武穴市、黄梅县、麻城市、团风县、英山县、罗田县)

廊坊市(三河市、固安县、文安县、香河县、安次区、大城县、永清县、霸州市、广阳区、大厂回族自治县)

那曲市(巴青县、嘉黎县、安多县、比如县、尼玛县、索县、申扎县、色尼区、班戈县、双湖县、聂荣县)

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张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

中山市

淮南市(大通区、谢家集区、凤台县、八公山区、寿县、潘集区、田家庵区)

安阳市(北关区、林州市、龙安区、文峰区、滑县、内黄县、汤阴县、安阳县、殷都区)  鹤壁市(浚县、山城区、淇县、淇滨区、鹤山区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

济源市亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

随州市(广水市、随县、曾都区)  儋州市

广安市(岳池县、邻水县、前锋区、广安区、武胜县、华蓥市)

梧州市(万秀区、苍梧县、岑溪市、龙圩区、蒙山县、长洲区、藤县)

佛山市(禅城区、南海区、顺德区、高明区、三水区)巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)

临汾市(曲沃县、安泽县、尧都区、汾西县、浮山县、翼城县、永和县、侯马市、蒲县、洪洞县、襄汾县、吉县、隰县、古县、大宁县、霍州市、乡宁县)

宜宾市(叙州区、屏山县、翠屏区、筠连县、兴文县、南溪区、长宁县、江安县、珙县、高县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

济南市(章丘区、天桥区、市中区、钢城区、商河县、长清区、莱芜区、历城区、平阴县、济阳区、历下区、槐荫区)

宁波市(象山县、余姚市、慈溪市、镇海区、宁海县、奉化区、江北区、鄞州区、海曙区、北仑区)

忻州市(偏关县、保德县、代县、静乐县、五寨县、宁武县、河曲县、原平市、神池县、五台县、忻府区、定襄县、岢岚县、繁峙县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

宜昌市(宜都市、点军区、长阳土家族自治县、伍家岗区、枝江市、秭归县、夷陵区、猇亭区、西陵区、兴山县、五峰土家族自治县、远安县、当阳市)

郑州市(荥阳市、二七区、中牟县、管城回族区、新密市、新郑市、惠济区、上街区、巩义市、金水区、登封市、中原区)

肇庆市(怀集县、广宁县、高要区、封开县、端州区、德庆县、鼎湖区、四会市)

鹤岗市(兴安区、工农区、绥滨县、兴山区、南山区、向阳区、萝北县、东山区)

澳门特别行政区

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、米东区)

南通市(启东市、海安市、海门区、通州区、崇川区、如东县、如皋市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。