张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！各观看《今日汇总》
张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！各热线观看2025已更新（2025已更新）
张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456
张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！售后观看电话：☎123456123456
各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户
的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便
张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，
使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。
服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。
我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!
我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。
各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，
全国售后观看站点报修热线；
专业持证技师团队，确保每一次维修都达到最高标准。
专业持证技师团队，确保每一次维修都达到最高标准。
专业持证技师团队，确保每一次维修都达到最高标准。
张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！
观看服务范围：各市区及周边
张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！售后观看电话观看服务承诺：
1严格按照修理序修理，保证修理质量。
2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。
3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。
4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。
不夸张故障问题，杜绝乱收费。
5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。
6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。
8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。
9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。
售后统一观看中心点售后观看网点；
只要您拨打公司24小时观看热线
相信你的选择没有错。好生活从张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！售后观看电话开始。
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑， 让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。
全国服务区域：
梅州市(丰顺县、大埔县、五华县、梅江区、梅县区、兴宁市、蕉岭县、平远县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、华坪县)
营口市(鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、盖州市、站前区、老边区)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
普洱市(景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
枣庄市(山亭区、台儿庄区、市中区、薛城区、峄城区、滕州市)
锦州市(古塔区、凌河区、北镇市、黑山县、太和区、凌海市、义县)
长沙市(宁乡市、雨花区、长沙县、浏阳市、天心区、芙蓉区、岳麓区、开福区、望城区)
芜湖市(鸠江区、弋江区、无为市、繁昌区、湾沚区、南陵县、镜湖区)
包头市(青山区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、东河区、昆都仑区、九原区)
绵阳市(三台县、游仙区、平武县、北川羌族自治县、涪城区、梓潼县、江油市、盐亭县、安州区)
来宾市(象州县、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区)
鸡西市(城子河区、密山市、梨树区、鸡东县、滴道区、虎林市、恒山区、鸡冠区、麻山区)
苏州市(相城区、吴江区、张家港市、吴中区、常熟市、虎丘区、昆山市、太仓市、姑苏区)
防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)
日喀则市(康马县、南木林县、仲巴县、亚东县、定结县、白朗县、桑珠孜区、吉隆县、定日县、萨迦县、拉孜县、江孜县、聂拉木县、岗巴县、谢通门县、昂仁县、萨嘎县、仁布县)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、永顺县、保靖县、泸溪县、凤凰县、吉首市、龙山县)
朔州市(平鲁区、应县、右玉县、山阴县、朔城区、怀仁市)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)
南京市(鼓楼区、溧水区、玄武区、江宁区、雨花台区、高淳区、建邺区、秦淮区、六合区、栖霞区、浦口区)
抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、抚顺县、望花区、东洲区、新抚区、清原满族自治县)
武汉市(新洲区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、江岸区、江汉区、汉南区、青山区、东西湖区、江夏区、硚口区、武昌区、黄陂区)
南通市(如东县、通州区、启东市、海安市、如皋市、海门区、崇川区)
台州市(仙居县、温岭市、天台县、路桥区、椒江区、玉环市、临海市、三门县、黄岩区)
六安市(舒城县、霍山县、霍邱县、金安区、叶集区、裕安区、金寨县)
锡林郭勒盟(正蓝旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特左旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市)
亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)
金华市(义乌市、浦江县、磐安县、婺城区、东阳市、武义县、金东区、兰溪市、永康市)
秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、海港区、山海关区、抚宁区、卢龙县、昌黎县)
安阳市(汤阴县、北关区、殷都区、林州市、滑县、龙安区、安阳县、文峰区、内黄县)
儋州市
乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼后旗、商都县、集宁区、化德县、丰镇市、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗)
庆阳市(合水县、环县、宁县、华池县、镇原县、正宁县、庆城县、西峰区)
大连市(西岗区、庄河市、金州区、甘井子区、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、中山区、长海县、普兰店区)
泰安市(宁阳县、岱岳区、东平县、肥城市、新泰市、泰山区)
商洛市(镇安县、商州区、柞水县、丹凤县、山阳县、洛南县、商南县)
天津市(宁河区、和平区、北辰区、红桥区、蓟州区、津南区、河东区、宝坻区、滨海新区、东丽区、西青区、武清区、南开区、河西区、静海区、河北区)
广州市(荔湾区、从化区、白云区、黄埔区、天河区、南沙区、番禺区、海珠区、增城区、越秀区、花都区)
韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、武江区、仁化县、新丰县、翁源县、浈江区、始兴县、乐昌市、南雄市)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市、陇川县)
常州市(新北区、天宁区、武进区、钟楼区、溧阳市、金坛区)
晋中市(祁县、榆次区、灵石县、平遥县、介休市、榆社县、左权县、和顺县、昔阳县、太谷区、寿阳县)
大同市(广灵县、浑源县、云州区、阳高县、灵丘县、左云县、天镇县、平城区、云冈区、新荣区)
衢州市(衢江区、江山市、开化县、常山县、柯城区、龙游县)
三明市(大田县、明溪县、泰宁县、沙县区、永安市、宁化县、建宁县、尤溪县、三元区、清流县、将乐县)
百色市(西林县、田林县、右江区、凌云县、那坡县、隆林各族自治县、田阳区、乐业县、德保县、靖西市、田东县、平果市)
鹤岗市(东山区、兴山区、向阳区、绥滨县、工农区、南山区、兴安区、萝北县)
呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、新城区、武川县、和林格尔县、玉泉区、清水河县、赛罕区、回民区)
延边朝鲜族自治州(安图县、汪清县、和龙市、延吉市、敦化市、图们市、龙井市、珲春市)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
怀化市(芷江侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、中方县、洪江市、新晃侗族自治县、鹤城区、辰溪县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、会同县)
白山市(临江市、抚松县、靖宇县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)
曲靖市(麒麟区、富源县、沾益区、会泽县、罗平县、陆良县、师宗县、宣威市、马龙区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
新疆维吾尔自治区
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
牡丹江市(林口县、西安区、宁安市、绥芬河市、东宁市、爱民区、海林市、东安区、穆棱市、阳明区)
赣州市(于都县、南康区、瑞金市、章贡区、上犹县、崇义县、宁都县、安远县、全南县、兴国县、大余县、龙南市、石城县、信丰县、赣县区、寻乌县、会昌县、定南县)
萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区)
榆林市(横山区、府谷县、米脂县、靖边县、定边县、佳县、吴堡县、清涧县、绥德县、神木市、子洲县、榆阳区)
广元市(青川县、利州区、朝天区、剑阁县、旺苍县、昭化区、苍溪县)
保定市(阜平县、唐县、涞水县、满城区、易县、顺平县、曲阳县、安新县、安国市、定兴县、莲池区、博野县、清苑区、涿州市、望都县、定州市、高碑店市、高阳县、涞源县、竞秀区、徐水区、雄县、蠡县、容城县)
白城市(洮南市、洮北区、大安市、镇赉县、通榆县)
辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)
三沙市(西沙区、南沙区)
鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、康巴什区)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、恩施市、建始县、巴东县、咸丰县、利川市、宣恩县、鹤峰县)
昭通市(巧家县、昭阳区、盐津县、鲁甸县、永善县、水富市、镇雄县、威信县、绥江县、彝良县、大关县)
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
孝感市(孝南区、云梦县、应城市、汉川市、大悟县、孝昌县、安陆市)
遂宁市(大英县、船山区、射洪市、蓬溪县、安居区)
昆明市(五华区、西山区、盘龙区、东川区、官渡区、安宁市、宜良县、石林彝族自治县、富民县、晋宁区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县)
舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、阿荣旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、额尔古纳市、扎兰屯市、根河市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗)
云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)
阿坝藏族羌族自治州(松潘县、红原县、壤塘县、小金县、阿坝县、黑水县、若尔盖县、汶川县、马尔康市、理县、金川县、茂县、九寨沟县)
达州市(达川区、大竹县、宣汉县、渠县、万源市、通川区、开江县)
海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)
凉山彝族自治州(普格县、冕宁县、木里藏族自治县、西昌市、会东县、布拖县、盐源县、德昌县、喜德县、雷波县、宁南县、金阳县、美姑县、昭觉县、越西县、甘洛县、会理市)
林芝市(巴宜区、朗县、墨脱县、察隅县、工布江达县、米林市、波密县)
毕节市(纳雍县、金沙县、七星关区、大方县、黔西市、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)
内江市(市中区、东兴区、隆昌市、威远县、资中县)
宜春市(万载县、樟树市、靖安县、上高县、袁州区、奉新县、宜丰县、丰城市、铜鼓县、高安市)
阜新市(清河门区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区、彰武县)
宁夏回族自治区
漳州市(漳浦县、平和县、长泰区、诏安县、云霄县、东山县、华安县、龙文区、芗城区、南靖县、龙海区)
泸州市(纳溪区、古蔺县、江阳区、叙永县、泸县、龙马潭区、合江县)
酒泉市(肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)
商丘市(永城市、睢阳区、虞城县、宁陵县、梁园区、柘城县、睢县、民权县、夏邑县)
驻马店市(泌阳县、新蔡县、平舆县、西平县、正阳县、确山县、上蔡县、驿城区、遂平县、汝南县)
澳门特别行政区
中山市
长春市(九台区、宽城区、农安县、榆树市、双阳区、二道区、公主岭市、南关区、绿园区、朝阳区、德惠市)
银川市(贺兰县、西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区、永宁县)
永州市(江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、零陵区、蓝山县、祁阳市、宁远县、新田县、东安县、双牌县、道县)
宣城市(旌德县、广德市、宁国市、宣州区、泾县、郎溪县、绩溪县)
新余市(分宜县、渝水区)
西宁市(湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城中区、城西区、湟源县、城北区)
喀什地区(疏附县、喀什市、巴楚县、疏勒县、岳普湖县、叶城县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、泽普县、英吉沙县、莎车县)
张家口市(沽源县、阳原县、怀安县、赤城县、万全区、蔚县、下花园区、尚义县、崇礼区、桥西区、宣化区、桥东区、康保县、怀来县、张北县、涿鹿县)
陇南市(康县、武都区、文县、西和县、礼县、宕昌县、两当县、成县、徽县)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)
定西市(漳县、安定区、渭源县、临洮县、岷县、通渭县、陇西县)
阿里地区(日土县、革吉县、措勤县、普兰县、札达县、改则县、噶尔县)
东营市(东营区、广饶县、垦利区、利津县、河口区)
滁州市(琅琊区、凤阳县、定远县、南谯区、来安县、天长市、全椒县、明光市)
泉州市(德化县、永春县、晋江市、泉港区、金门县、石狮市、惠安县、洛江区、丰泽区、安溪县、南安市、鲤城区)
宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区)
三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
阳泉市(盂县、城区、郊区、平定县、矿区)
北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区)
北京市(门头沟区、昌平区、顺义区、丰台区、房山区、延庆区、石景山区、西城区、东城区、海淀区、平谷区、通州区、怀柔区、密云区、朝阳区、大兴区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
平凉市(庄浪县、崆峒区、灵台县、静宁县、泾川县、崇信县、华亭市)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)
沧州市(肃宁县、黄骅市、南皮县、孟村回族自治县、盐山县、任丘市、运河区、新华区、沧县、青县、海兴县、东光县、河间市、吴桥县、献县、泊头市)
德州市(庆云县、禹城市、宁津县、德城区、平原县、陵城区、武城县、临邑县、乐陵市、夏津县、齐河县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
辽阳市(弓长岭区、太子河区、宏伟区、白塔区、辽阳县、灯塔市、文圣区)
钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)
聊城市(临清市、冠县、东昌府区、莘县、高唐县、东阿县、茌平区、阳谷县)
保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)
泰州市(泰兴市、靖江市、兴化市、姜堰区、高港区、海陵区)
哈尔滨市(方正县、呼兰区、五常市、道外区、道里区、通河县、双城区、香坊区、宾县、尚志市、依兰县、巴彦县、平房区、松北区、阿城区、木兰县、延寿县、南岗区)
玉林市(博白县、福绵区、陆川县、玉州区、兴业县、北流市、容县)
嘉峪关市
广西壮族自治区
厦门市(集美区、海沧区、同安区、思明区、翔安区、湖里区)
临夏回族自治州(广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、临夏县、康乐县)
晋城市(陵川县、城区、泽州县、高平市、沁水县、阳城县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)
抚州市(金溪县、资溪县、南丰县、南城县、黎川县、广昌县、乐安县、崇仁县、临川区、东乡区、宜黄县)
许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、魏都区)
绍兴市(新昌县、嵊州市、柯桥区、诸暨市、越城区、上虞区)
黔东南苗族侗族自治州(从江县、榕江县、施秉县、凯里市、黎平县、天柱县、雷山县、剑河县、黄平县、台江县、锦屏县、镇远县、麻江县、三穗县、岑巩县、丹寨县)
大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、红岗区、让胡路区、龙凤区、林甸县、肇州县)
池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)
马鞍山市(和县、当涂县、雨山区、含山县、博望区、花山区)
运城市(稷山县、临猗县、平陆县、垣曲县、盐湖区、万荣县、芮城县、绛县、河津市、永济市、新绛县、夏县、闻喜县)
江门市(开平市、台山市、江海区、恩平市、蓬江区、新会区、鹤山市)
丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、缙云县、庆元县、遂昌县、莲都区、云和县、龙泉市、青田县)
昌都市(边坝县、类乌齐县、芒康县、丁青县、洛隆县、贡觉县、江达县、左贡县、察雅县、卡若区、八宿县)
南宁市(邕宁区、横州市、马山县、武鸣区、隆安县、良庆区、江南区、青秀区、上林县、兴宁区、宾阳县、西乡塘区)
株洲市(天元区、醴陵市、炎陵县、荷塘区、渌口区、攸县、茶陵县、芦淞区、石峰区)
新乡市(卫辉市、红旗区、卫滨区、辉县市、凤泉区、延津县、新乡县、长垣市、牧野区、获嘉县、原阳县、封丘县)
金昌市(金川区、永昌县)
衡水市(景县、阜城县、冀州区、深州市、武邑县、饶阳县、安平县、武强县、故城县、桃城区、枣强县)
宝鸡市(太白县、金台区、陇县、陈仓区、麟游县、岐山县、眉县、凤县、千阳县、扶风县、渭滨区、凤翔区)
鞍山市(铁东区、台安县、铁西区、岫岩满族自治县、立山区、海城市、千山区)
宁德市(屏南县、柘荣县、蕉城区、古田县、霞浦县、寿宁县、周宁县、福安市、福鼎市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)
宜昌市(夷陵区、枝江市、五峰土家族自治县、秭归县、兴山县、宜都市、伍家岗区、猇亭区、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、远安县、西陵区)
通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区)
铜仁市(沿河土家族自治县、碧江区、德江县、万山区、玉屏侗族自治县、江口县、思南县、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县)
濮阳市(台前县、华龙区、濮阳县、清丰县、南乐县、范县)
丹东市(东港市、振兴区、元宝区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县)
无锡市(宜兴市、梁溪区、江阴市、新吴区、惠山区、滨湖区、锡山区)
贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县)
01
PART
目录
首席经济学家|美国例外论的破产与全球资金再平衡——“东升西降”系列之一
宏观|关税博弈深化，美债可否抄底？——全球供应链新秩序（3）
政策研究|中方对美所有进口商品加征125%关税，12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》（2025年4月7日-4月13日）
非银|十家券商一季度业绩预增，关注板块当前配置性价比
医药|医药行业周度复盘
公用|回购增持减少短期冲击，中长期基本面整体向好
金属和金属新材料|生产出口双重管制，远景需求空间广阔，稀土攻守兼备
交运|美国关税将重塑国际贸易与航运格局，中远海运系上市公司加强股份增持回购
02
PART
正文
核心观点
展望二季度，全球宏观叙事主线正在快速变化，市场对美国经济增长、资产价格和美元的信心在衰退，对我国和欧洲的经济增长、资产价格和货币的信心在走强。
当美国例外论破产与全球资金再平衡，未来可能出现的传导是，美元相对欧元走弱，进而美元指数走弱，非美货币走强，人民币币值坚挺，欧洲和中国政策空间较大，资金从美国向欧洲和中国流动。
我国的科技创新和产业升级，正在改变国内外对中国科技创新、核心竞争力、经济前景和资产定价的认知，后续关注财政、企业和居民部门支出节奏。美国的财政紧缩和滥用关税，正带来经济衰退和资产价格泡沫破裂风险。德国财政的大规模刺激计划，将引领欧元区和欧盟国家启动财政转向。
第一章美国例外论：历史演变及经济内涵。
伴随着国际经济局势的不断演进，海外鼓吹“美国例外论”的重点在不断调整，同时也不断面临新的挑战。
第二章美国例外论的破产：对MAGA经济叙事的分析。
（一）MAGA经济叙事和其主要矛盾。1）理论本质是里根后的新一轮供给调整；2）理想路径是削财政，稳货币，扩生产；3）实际挑战有多重“两难困境”的交织。
（二）MAGA经济前景和其衰退风险。1）重建增长与对抗通胀，中间或有一个衰退；2）资产价格的泡沫信号：股债房汇在去泡沫化；3）德国大选和财政刺激，欧洲中国共同发力；4）周期再现而例外破灭，利差倒挂新记录后。
第三章结论和展望：东升西降再平衡，春暖花开万象新。
1）全球新叙事：中欧转强，美国转弱；2）我国展望：科技创新，消费扩张；3）美国展望：价格泡沫，衰退风险；4）欧洲展望：德国引领，财政刺激。
风险提示：当前全球产业发展和经济形势复杂多变，需关注潜在的海外经济波动、金融稳定、地缘局势等不确定性因素的潜在风险和可能影响。2021年以来，部分主要发达经济体通胀压力高位，经济增长持续放缓，货币等经济政策面临两难。2022年以来，部分发达经济体央行持续加息对抗通胀，进一步增加了全球经济和债务压力，多数新兴和发展中经济体面临增长减速、资金流出和输入性通胀等压力。2023年和2024年至今，全球经贸和产业链波动、地缘形势和债务风险等不确定性因素仍然存在，全球经济持续面临粮食、能源和供应链等供给侧扰动，叠加部分发达经济体在前期货币投放和补贴政策之后仍存在的通胀扰动，进一步增加了下一阶段全球经济在总量增长、结构调整和发展前景等领域的不确定性风险。
3月28日-4月4日，10年美债收益率从最高4.36%快速下行50BP至最低3.86%。
4月7日-4月9日，10年美债收益率从最低3.87%快速上行64BP至最低4.51%。
近期美国资产大幅波动，股债汇三杀。这是一次流动性引发的美债风暴。
随着关税豁免期落地、日本财务大臣和美联储官员表态，美债风暴暂缓。此次风暴背后隐藏着市场担忧：关税博弈是否引发金融博弈。
本轮关税大博弈或将重构当前全球经贸规则，全球供需格局、生产供应链、金融稳定性、美元潮汐面临诸多不确定性。之前关税摩擦牵引全球资产定价，风险仅局限于需求；本轮关税大博弈牵引的资产定价，隐含另一层流动性风险。
我们测算，若本轮关税最终严格按照4月2日政策执行（豁免期后），除非油价降至历史低位，否则美国大概率迎来通胀上行。此外，美国或将启动一轮减税，债务上限提高。美债供给增加，叠加压不下的通胀，中期维度仍不可轻言抄底美债。
风险提示：中国消费复苏的持续性仍存不确定性；中国地产行业能否继续改善仍存不确定性；欧美紧缩货币政策的影响或超预期，拖累全球经济增长和资产价格表现；地缘政治冲突仍存不确定性，扰动全球经济增长前景和市场风险偏好；全球关税政策具有不确定性，关税可能拖累全球经济增长，影响资产价格表现。
1、中方对美所有进口商品加征125%关税
简评：此次关税调整是继美方单边升级对华关税后的直接反制。既是基于当前美国输华商品市场空间已被高关税实质性压缩的现实判断，也是对单边主义行为的强硬反制。这一政策传递出明确信号，迫使美方重新权衡关税政策的经济代价，同时通过极限施压遏制后续加税冲动。对于美国而言，与其沉溺于“霸权焦虑”，不如正视中国发展的正当性。唯有摒弃冷战思维，践行真正的多边主义，才能为全球经济治理提供新范式。
2、商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》
简评：该政策不仅着眼于短期消费提振，更重在培育“银发经济”“健康管理服务”等新增长极，有望重构万亿级健康产业生态。实施过程中需平衡市场化运作与公益性保障，防范过度商业化对基础医疗服务的挤压。与关税政策形成内外呼应，共同构建“外部风险可控，内部动能充沛”的经济治理新范式。
3、特朗普宣布对中国商品关税提高至125%，同时暂缓其他75个国家及地区的对等关税
简评：特朗普此次对华加征125%关税意图通过“超量级关税”迫使中国在技术转让、市场准入等核心议题让步，延续了特朗普“以战促谈”的谈判逻辑，但无视中美产业链深度嵌套的现实；对其他75个国家及地区暂停90天“对等关税”，将税率临时降至10%，则旨在分化国际间可能形成的反制联盟，进而对中国施压。该政策本质上是违背经济规律的不当举措，不仅系统性破坏中美贸易互信，若全面实施，或致使中美贸易规模大幅缩减，推动全球供应链朝着区域化、分布式结构加速重构，对全球经贸格局产生深远影响。
风险提示：（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。
证券：一季度低基数下净利高弹性增长，带来估值上修预期。截止4月12日，已有10家上市券商披露2025年一季度业绩预告，其中两家券商营收实现正增，8家券商净利润同比实现超30%增长。上市券商业绩、盈利的增长一方面受去年同期自营低基数效应影响，同时一季度股票成交量同比高增带动代买收入增长。4月以来，券商板块经历短暂回调后，性价比再度凸显，我们看好板块后续估值修复动能，核心逻辑在于：业绩韧性筑牢安全边际，政策与宏观环境改善形成双重催化，低估值水平打开向上空间。
保险：4月8日，金融监督管理总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。《通知》上调综合偿付能力充足率在150%-200%、250%-300%及350%以上保险公司的权益类资产投资比例上限5个百分点，拓宽其权益投资空间。在长端利率下行、优质非标供给不足的背景下，险资增配权益资产以增厚长期收益具有合理性，高股息策略或成重要配置方向。长期来看，险企需推动负债端产品结构多元化转型，如发展分红险和健康险，降低刚性负债成本，红利资产配置逻辑预计将持续，有望增厚险企长期投资业绩。
风险提示：市场价格波动的不确定性，企业盈利预测不确定性，技术更新迭代。
回顾医药行业周度表现，受中美关税问题影响，制药板块本周整体表现较差。医疗器械板块本周自主可控/国产替代相关标的表现较好，部分美国地区收入占比高的标的有所调整。生物制品行业本周跑赢医药指数及大盘，市场看好血制品行业后续发展。中药、医药商业本周跑赢医药指数，跑输大盘。A股方面，本周医药行业整体跑输大盘，医药零售及中药表现较好。港股方面，本周医药行业整体跑输大盘，保健品及互联网医疗表现较好。我们继续看好2025年医药行业的投资机会。建议重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。
继续看好优质创新药公司，积极关注药械前沿技术。全球流动性有望继续改善，国家政策鼓励产业创新，我们继续看好有全球竞争力的优质创新药公司。同时我们建议积极关注前沿技术，如创新药及制药（双抗及多抗、TCE、核药等）、器械（AI、脑机接口等）。
出海主线：着眼长远，不惧短期波动。长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期。
边际变化主线：关注政策及供求关系改善的机会。1）政策改善：包括医药流通及医疗设备更新主线。2）供求关系改善：CXO行业，前期调整较为充分，全球投融资恢复有望推动全球客户需求逐步回暖。
整合主线：关注器械、中药、制药板块及央国企。
风险提示：行业政策风险；研发不及预期风险；审批不及预期风险；宏观环境波动风险。
短期来看，电力企业增持与回购体现了控股股东对上市公司价值的认可，有助于减少外部扰动对公司市场价值的冲击。中长期来看，受益于成本改善、政策接续和装机增长的综合影响，电力企业基本面整体向好。火电方面，考虑到目前动力煤供需转向宽松运行，火电燃煤成本中枢有望进一步下降，对冲电价整体下行影响，部分电价下行有限公司经营业绩有望明显增厚。新能源方面，伴随全面入市和机制电价政策的出台，市场化趋势仍在，但项目盈利压力有望减轻，高成长价值有望突出；核电方面，在机组高确定性核准的背景下，核电装机容量与经营业绩有望维持增长趋势。水电方面，在外部环境不确定性增强、国债收益率下行的背景下，水电稳健红利价值有望进一步凸显。
风险提示：煤价上涨的风险；区域利用小时数下滑的风险；电价下降的风险；新能源装机进展不及预期的风险；新能源电源出力波动的风险。
稀土：近日两部委发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，下游在出口管制政策和终端需求释放的双重驱动下表现强劲，采购活跃度提升，推动价格小幅上扬。特朗普关税政策激进，中国具备全球约70%稀土矿、约90%稀土冶炼分离和约90%稀土磁材产能，产业链完备、自主可控能力强，政策端出台生产、出口的双重管制，对美关税政策具备较强反制能力。需求端，稀土磁材是高性能、节能电机必备材料，人形机器人单台用稀土永磁超2kg，不亚于一辆新能源汽车用量，马斯克预计未来人形机器人需求将达到百亿台级别，对稀土磁材用量将远超新能源汽车需求，远景空间非常广阔。当前稀土板块攻守兼备，建议积极关注。
锂：据百川盈孚，本周工业级碳酸锂市场均价为6.9万元/吨，较上周下降4.2%；电池级粗粒氢氧化锂均价为6.9万元/吨，较上周下降1.4%。供给端，本周碳酸锂产量小幅下滑，某头部大厂检修影响产量，部分企业原料难以采买，出现减停产，目前外采企业多亏损经营。行业库存总量累库速度放缓，锂盐企业捂盘惜售，库存累积，下游部分厂家低位采买，库存整体维持安全库存周期，大厂在7-10天，中小厂在3-7天。仓单自集中注销后回涨缓慢，仅有2.88万吨。需求端，4月下游材料排产维持小幅增速，周内三元材料及磷酸铁锂大厂维持现有开工水平，在碳酸锂价格低位时进行点价采购，多寻账期及大贴水货源。受五一假期影响，预计4月中旬或出现阶段性补库窗口。资源端，国内锂资源自主可控意义凸显。
镍：本周LME镍价为15069美元/吨，较上周上涨2.1%；上期所镍价为121300元/吨，较上周下降4.7%。本周SHFE镍库存3.06万吨，LME镍库存20.45万吨，合计库存23.51万吨，较上周增加0.6%。本周国内硫酸镍产量预计30700吨，较上周产量持平，开工率同步不变。周内硫酸镍厂家维持正常生产，且受印尼政策调整与雨季扰动，印尼镍矿供应持续紧张，加之mhp检修消息的影响，镍中间品价格坚挺，大多数企业暂未有明显增产操作。新能源领域需求维持稳定，4月电芯厂对三元采购量没有较为明显的变化，所以前驱体需求端增长动力不足，亦对原料镍盐补库意愿不强，市场静待二季度新能源政策指引。
风险提示：全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩；美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格；国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。
美国关税将重塑国际贸易与航运格局。日前，美国对来自中国、越南、柬埔寨、中国台湾地区、欧盟以及其他国家和地区的大量进口商品征收高额关税，以及对来自中国的船舶拟征的港口费用等措施，将会重塑国际贸易和国际航运格局。“受青睐”的贸易伙伴的运输量将继续增长，而那些受到最高关税影响的国家的贸易可能会停滞甚至下降。运费、承运人服务和港口覆盖范围将因运量、运力和美国拟推港口费用的变化而发生变化。
中远海运系上市公司加强股份增持回购。4月7日以来，中国远洋海运集团旗下部分控股上市公司（如：中远海控、中远海能、中远海特、中远海科、海峡股份等）相继披露了业绩预增、股份增持和回购进展公告、利好公告，提振投资者信心，维护投资者利益，提升上市公司投资价值。
远东干散货运输市场租金指数大幅下跌。4月2日，美国宣布对所有进口商品征收10%关税，于4月5日生效。全球股市大跌，市场对全球经济、贸易等担忧情绪升温，市场氛围和信心受到影响，国际干散货运输市场各船型运价全线下跌，其中海岬型船跌幅最大，巴拿马型船次之，超灵便型船目前影响尚不明显。
风险提示：全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险；俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险；燃油成本大幅度上涨。
报告来源
证券研究报告名称：《美国例外论的破产与全球资金再平衡——“东升西降”系列之一》
对外发布时间：2025年4月15日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
黄文涛SAC编号：S1440510120015
SFC编号：BEO134
朱林宁SAC编号：S1440521020002
刘天宇SAC编号：S1440524010003
证券研究报告名称：《关税博弈深化，美债可否抄底？——全球供应链新秩序（3）》
对外发布时间：2025年4月15日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
周君芝SCA编号：S1440524020001
孙英杰SCA编号：S1440524070002
证券研究报告名称：《中方对美所有进口商品加征125%关税，12部门联合印发<促进健康消费专项行动方案>（2025年4月7日-4月13日）》
对外发布时间：2025年4月14日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
胡玉玮SAC编号：S1440522090003
冯天泽SAC编号：S1440523100001
周之瀚SAC编号：S1440524090001
证券研究报告名称：《十家券商一季度业绩预增，关注板块当前配置性价比》
对外发布时间：2025年4月15日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
赵然SAC编号:S1440518100009
SFC编号:BQQ828
吴马涵旭SAC编号:S1440522070001
沃昕宇SAC编号:S1440524070019
李梓豪SAC编号:S1440524070018
证券研究报告名称：《医药行业周度复盘》
对外发布时间：2025年4月15日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
贺菊颖SAC编号：S1440517050001
SFC编号：ASZ591
袁清慧SAC编号：S1440520030001
SFC编号：BPW879
王在存SAC编号：S1440521070003
刘若飞SAC编号：S1440519080003
SFC编号：BVX723
汤然SAC编号：S1440524100001
证券研究报告名称：《回购增持减少短期冲击，中长期基本面整体向好》
对外发布时间：2025年4月14日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
高兴SAC编号:S1440519060004
证券研究报告名称：《生产出口双重管制，远景需求空间广阔，稀土攻守兼备》
对外发布时间：2025年4月13日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
王介超SAC编号:S1440521110005
郭衍哲SAC编号:S1440524010001
邵三才SAC编号:S1440524070004
证券研究报告名称：《美国关税将重塑国际贸易与航运格局，中远海运系上市公司加强股份增持回购》
对外发布时间：2025年4月13日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
韩军SAC编号:S1440519110001
SFC编号:BRP908
梁骁SAC编号:S1440524050005
新闻结尾
张津瑜国贸9分钟哔哩哔哩,带你体验前所未有的影视盛宴！的相关文章
以防长称军队将无限期驻守加沙等地的相关文章
印度23人轮奸案受害女孩感染乙肝
杨怡为5岁女儿办生日派对
跳水世界杯总决赛将于水立方举行
结婚3年妻子开着宝马带孩子走了
华人讲述中国夫妇在意遭枪击遇害
美股三大指数低开 英伟达跌近7%足
友情链接：
百余名受资助湖南学生自发送别坤叔
券商：中期维度仍不可轻言抄底美债
阿斯麦：对美出口光刻机或面临关税
因记得外婆家竹林被拐30年后找到家
上海海港4-1送津门虎赛季首败
百余名受资助湖南学生自发送别坤叔
#外援坠亡后比赛照常中超是否业余#
欧洲市场的黄金机会来了
美加州宣布起诉特朗普政府
胡润最具价值中国品牌：奇瑞上升82位