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洛阳市(栾川县、汝阳县、老城区、孟津区、洛龙区、嵩县、涧西区、伊川县、瀍河回族区、西工区、新安县、洛宁县、偃师区、宜阳县)

上海市(虹口区、静安区、徐汇区、长宁区、崇明区、松江区、普陀区、宝山区、嘉定区、奉贤区、金山区、杨浦区、黄浦区、浦东新区、青浦区、闵行区)

安阳市(安阳县、林州市、文峰区、北关区、滑县、殷都区、龙安区、汤阴县、内黄县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、禹会区、固镇县、五河县、淮上区、龙子湖区)  苏州市(姑苏区、相城区、太仓市、虎丘区、吴中区、吴江区、常熟市、张家港市、昆山市)

张家口市(桥东区、涿鹿县、怀安县、下花园区、沽源县、阳原县、尚义县、蔚县、赤城县、康保县、崇礼区、万全区、宣化区、张北县、桥西区、怀来县)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区)

丹东市(振兴区、振安区、东港市、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县)防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

包头市(昆都仑区、固阳县、土默特右旗、东河区、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区)  荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、新市区)

烟台市(招远市、莱阳市、芝罘区、福山区、牟平区、莱山区、栖霞市、龙口市、海阳市、莱州市、蓬莱区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、兴仁市、晴隆县、望谟县、册亨县、普安县、贞丰县)

福州市(鼓楼区、平潭县、晋安区、福清市、永泰县、闽清县、闽侯县、仓山区、台江区、罗源县、长乐区、连江县、马尾区)

渭南市(韩城市、华阴市、大荔县、白水县、澄城县、合阳县、蒲城县、临渭区、华州区、潼关县、富平县)

周口市(项城市、商水县、淮阳区、沈丘县、鹿邑县、西华县、太康县、扶沟县、川汇区、郸城县)

西安市(新城区、未央区、蓝田县、临潼区、莲湖区、高陵区、鄠邑区、雁塔区、周至县、碑林区、长安区、灞桥区、阎良区)

龙岩市(上杭县、武平县、长汀县、永定区、漳平市、新罗区、连城县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、平山区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县)

南京市(六合区、栖霞区、浦口区、玄武区、江宁区、高淳区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、雨花台区、溧水区)

大同市(新荣区、浑源县、左云县、云州区、阳高县、云冈区、灵丘县、平城区、广灵县、天镇县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、弥勒市、开远市、元阳县、蒙自市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、河口瑶族自治县、个旧市、屏边苗族自治县、红河县、绿春县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

常州市(武进区、溧阳市、天宁区、金坛区、新北区、钟楼区)

上饶市(万年县、广信区、玉山县、鄱阳县、广丰区、婺源县、德兴市、横峰县、铅山县、弋阳县、信州区、余干县)

吉林市(磐石市、蛟河市、龙潭区、船营区、桦甸市、丰满区、昌邑区、永吉县、舒兰市)

铁岭市(清河区、昌图县、银州区、西丰县、调兵山市、铁岭县、开原市)

武汉市(武昌区、蔡甸区、江汉区、硚口区、黄陂区、江岸区、新洲区、东西湖区、汉南区、洪山区、江夏区、汉阳区、青山区)

宜春市(袁州区、高安市、樟树市、上高县、宜丰县、奉新县、丰城市、万载县、靖安县、铜鼓县)

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岳阳市(岳阳楼区、湘阴县、云溪区、平江县、君山区、临湘市、华容县、汨罗市、岳阳县)

桂林市(象山区、荔浦市、恭城瑶族自治县、兴安县、永福县、全州县、资源县、叠彩区、临桂区、灵川县、阳朔县、灌阳县、平乐县、七星区、雁山区、秀峰区、龙胜各族自治县)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

忻州市(岢岚县、五寨县、繁峙县、定襄县、偏关县、宁武县、神池县、静乐县、河曲县、原平市、忻府区、保德县、五台县、代县)  鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

定西市(安定区、陇西县、漳县、渭源县、岷县、通渭县、临洮县)

鹤岗市(东山区、兴山区、绥滨县、萝北县、工农区、南山区、向阳区、兴安区)安康市(岚皋县、汉滨区、紫阳县、旬阳市、镇坪县、平利县、宁陕县、汉阴县、石泉县、白河县)

抚顺市(顺城区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、望花区、抚顺县)  金华市(武义县、兰溪市、永康市、磐安县、东阳市、婺城区、金东区、义乌市、浦江县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、马关县、富宁县、丘北县、麻栗坡县、文山市、广南县)

宝鸡市(陈仓区、陇县、凤翔区、凤县、金台区、岐山县、麟游县、千阳县、太白县、扶风县、渭滨区、眉县)

咸阳市(礼泉县、杨陵区、长武县、乾县、泾阳县、彬州市、渭城区、三原县、秦都区、旬邑县、兴平市、淳化县、武功县、永寿县)池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

牡丹江市(西安区、海林市、爱民区、穆棱市、东宁市、绥芬河市、东安区、阳明区、林口县、宁安市)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

阳泉市(城区、盂县、平定县、郊区、矿区)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、威远县、市中区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)

沈阳市(法库县、浑南区、大东区、辽中区、皇姑区、沈北新区、于洪区、沈河区、新民市、苏家屯区、和平区、康平县、铁西区)

运城市(稷山县、新绛县、河津市、临猗县、绛县、盐湖区、垣曲县、万荣县、芮城县、平陆县、夏县、闻喜县、永济市)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)

江门市(恩平市、蓬江区、新会区、台山市、江海区、鹤山市、开平市)

常德市(汉寿县、安乡县、津市市、石门县、桃源县、鼎城区、武陵区、澧县、临澧县)

山南市(曲松县、扎囊县、加查县、隆子县、琼结县、贡嘎县、洛扎县、错那市、乃东区、桑日县、措美县、浪卡子县)

德州市(武城县、庆云县、德城区、临邑县、禹城市、齐河县、夏津县、宁津县、乐陵市、陵城区、平原县)

南宁市(青秀区、江南区、兴宁区、上林县、武鸣区、良庆区、隆安县、马山县、西乡塘区、宾阳县、横州市、邕宁区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

白银市(平川区、景泰县、白银区、会宁县、靖远县)

晋城市(高平市、城区、泽州县、阳城县、沁水县、陵川县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。