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和田地区(于田县、和田市、民丰县、策勒县、洛浦县、墨玉县、皮山县、和田县)

济宁市(嘉祥县、曲阜市、兖州区、汶上县、邹城市、任城区、泗水县、金乡县、梁山县、鱼台县、微山县)

广州市(黄埔区、荔湾区、从化区、南沙区、越秀区、天河区、白云区、海珠区、番禺区、增城区、花都区)

济南市(槐荫区、长清区、天桥区、历下区、市中区、平阴县、钢城区、莱芜区、章丘区、济阳区、商河县、历城区)  湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区)

无锡市(宜兴市、滨湖区、锡山区、惠山区、新吴区、梁溪区、江阴市)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

吉林市(磐石市、蛟河市、龙潭区、桦甸市、舒兰市、永吉县、昌邑区、船营区、丰满区)

武汉市(硚口区、黄陂区、江岸区、蔡甸区、江汉区、汉南区、武昌区、江夏区、东西湖区、汉阳区、新洲区、青山区、洪山区)  合肥市(庐阳区、庐江县、肥东县、瑶海区、长丰县、蜀山区、巢湖市、肥西县、包河区)

泰安市(新泰市、泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县)

阿里地区(噶尔县、日土县、普兰县、革吉县、措勤县、改则县、札达县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

聊城市(东阿县、高唐县、东昌府区、冠县、阳谷县、莘县、茌平区、临清市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、册亨县、兴义市、晴隆县、普安县、望谟县、兴仁市、安龙县)

永州市(新田县、双牌县、江华瑶族自治县、蓝山县、道县、冷水滩区、东安县、祁阳市、江永县、零陵区、宁远县)

双鸭山市(宝山区、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区、饶河县、友谊县、岭东区)

凉山彝族自治州(会东县、普格县、宁南县、昭觉县、甘洛县、越西县、盐源县、德昌县、布拖县、会理市、木里藏族自治县、喜德县、冕宁县、雷波县、西昌市、美姑县、金阳县)

衡阳市(耒阳市、衡山县、蒸湘区、常宁市、衡阳县、衡南县、石鼓区、衡东县、雁峰区、南岳区、祁东县、珠晖区)

湛江市(廉江市、霞山区、赤坎区、吴川市、徐闻县、遂溪县、麻章区、雷州市、坡头区)

吕梁市(方山县、文水县、离石区、交城县、兴县、汾阳市、石楼县、中阳县、孝义市、柳林县、临县、岚县、交口县)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

三沙市(南沙区、西沙区)

宝鸡市(扶风县、凤翔区、金台区、千阳县、凤县、渭滨区、眉县、太白县、麟游县、陈仓区、岐山县、陇县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、利通区、青铜峡市)

芜湖市(南陵县、繁昌区、无为市、弋江区、湾沚区、鸠江区、镜湖区)

淄博市(临淄区、淄川区、张店区、桓台县、周村区、沂源县、博山区、高青县)

昆明市(石林彝族自治县、安宁市、晋宁区、官渡区、宜良县、东川区、寻甸回族彝族自治县、富民县、五华区、呈贡区、西山区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县)

南通市(通州区、如皋市、海门区、启东市、如东县、海安市、崇川区)

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沧州市(泊头市、河间市、运河区、海兴县、吴桥县、盐山县、黄骅市、献县、南皮县、肃宁县、新华区、孟村回族自治县、沧县、东光县、青县、任丘市)

盐城市(东台市、亭湖区、大丰区、射阳县、阜宁县、滨海县、建湖县、盐都区、响水县)

常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、武进区、天宁区、新北区)

眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县)  宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、开远市、石屏县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、个旧市、泸西县、蒙自市、屏边苗族自治县、红河县、元阳县)

云浮市(云安区、罗定市、郁南县、新兴县、云城区)宁德市(周宁县、福安市、福鼎市、柘荣县、寿宁县、蕉城区、古田县、屏南县、霞浦县)

信阳市(息县、淮滨县、平桥区、商城县、固始县、罗山县、光山县、新县、浉河区、潢川县)  阜阳市(颍州区、阜南县、颍泉区、太和县、颍东区、临泉县、颍上县、界首市)

呼和浩特市(清水河县、玉泉区、武川县、回民区、土默特左旗、赛罕区、新城区、和林格尔县、托克托县)

铁岭市(银州区、西丰县、铁岭县、开原市、清河区、调兵山市、昌图县)

大理白族自治州(鹤庆县、洱源县、大理市、宾川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、祥云县、弥渡县、漾濞彝族自治县、永平县)保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)

绥化市(肇东市、海伦市、北林区、望奎县、明水县、青冈县、兰西县、绥棱县、安达市、庆安县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、延吉市、和龙市、安图县、图们市、敦化市、汪清县)

重庆市(巫山县、大足区、南岸区、武隆区、梁平区、璧山区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、黔江区、荣昌区、丰都县、沙坪坝区、忠县、九龙坡区、江北区、石柱土家族自治县、云阳县、潼南区、永川区、垫江县、长寿区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、城口县、万州区、奉节县、渝中区、巫溪县、北碚区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、涪陵区、南川区、开州区、铜梁区、合川区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、根河市、额尔古纳市、牙克石市、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、临江市、抚松县)

开封市(祥符区、顺河回族区、兰考县、禹王台区、鼓楼区、杞县、通许县、尉氏县、龙亭区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、永仁县、双柏县、禄丰市、大姚县、牟定县、姚安县、元谋县、武定县)

湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、德清县、南浔区)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、河口区、利津县)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、治多县)

遵义市(正安县、红花岗区、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、桐梓县、绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、习水县、赤水市)

济源市

张掖市(甘州区、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县)

深圳市(南山区、盐田区、福田区、罗湖区、光明区、宝安区、龙华区、龙岗区、坪山区)

曲靖市(师宗县、罗平县、马龙区、麒麟区、会泽县、富源县、宣威市、陆良县、沾益区)

徐州市(泉山区、邳州市、贾汪区、丰县、铜山区、云龙区、沛县、睢宁县、新沂市、鼓楼区)

　　随着全球AI产业迅猛发展，AI算力需求呈井喷式增长，数据中心建设与升级步伐加快，作为数据传输关键部件的光模块市场需求被彻底激活，从而带动光模块上市公司业绩爆发。近期披露的一系列数据显示，A股光模块上市公司2024年业绩表现亮眼，行业景气度持续攀升。

　　业绩爆发式增长

　　从截至4月20日已披露的2024年年报及业绩预告来看，光模块行业业绩增长强劲，行业龙头企业展现出很强的市场竞争力与增长势头。

　　Wind数据显示，9家光模块上市公司实现净利润正增长，其中6家净利润增长超过50%，中际旭创、新易盛、联特科技等3家净利润增幅更是超过100%。

　　具体来看，中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。

　　从中际旭创同日披露的2025年一季报来看，这种高速增长势头仍在延续。1月至3月，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。

　　中际旭创表示：“得益于800G/400G等高端产品出货比重快速增加，公司产品结构不断优化，大大提升了公司盈利水平。”

　　“在AI等市场快速带动下，2024年高速率光模块不断突破，800G产品在2024年下半年逐渐上量，成为头部公司业绩高速增长的重要因素。”有通信行业分析师表示，预计这一趋势将在2025年延续，成为头部光模块上市公司销售收入和净利润的重要来源。

　　光模块领域另一家头部企业新易盛去年业绩同样出色。根据此前的业绩预告，公司2024年预计实现净利润28亿元至30.5亿元，同比增长307%至343%。

　　华工科技披露的2024年年报显示，公司当年实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%；实现归属于母公司净利润12.21亿元，同比增长21.17%。此外，太辰光、剑桥科技、天孚通信等光模块企业业绩也实现了较高速度增长。

　　AI带动需求井喷

　　随着AI技术不断突破，大模型训练、AI推理等应用对算力的需求呈指数级增长。数据中心为满足这一需求，加速升级网络架构，高速光模块成为关键。

　　市场研究机构YoleGroup分析，2024年在数据通信细分领域，AI产业驱动的光模块市场需求同比增长45%。预计2025年全球1.6T光模块收发器出货量将从2024年的约270万个增至约420万个。

　　此外，伴随5G-A网络建设的加速推进，以及车联网、工业互联网等新兴领域的兴起，光模块市场需求有望继续保持高速增长。集邦咨询预计，随着2028年至2030年超大规模数据中心的陆续普及，光模块相关产品的供货数量将达到高峰。

　　不过，行业也面临诸多挑战。在高端光芯片领域很多仍有赖于进口，国际贸易环境的不确定性，可能对光模块企业的供应链稳定性、海外市场拓展造成影响。

　　随着光模块市场的持续扩容，不少电子、通信领域上市公司也加大了在光模块业务方面的布局，豪美新材（维权）、汇绿生态等其他产业链上市公司则通过并购等方式切入光模块领域。随着入局者越来越多，行业竞争或将加剧。

　　面对行业竞争加剧与技术瓶颈等挑战，企业该如何应对？济南大学金融研究院研究员刘坤表示：“企业若要脱颖而出，需要持续加大研发投入，聚焦高速率产品、光芯片研发及集成技术突破，抢占技术高地，同时还要做好产品、市场、服务及供应链的协同发展。”

　　（文章来源：上海证券报）

　　来源：金融界

　　曾被誉为“心血管第一股”的乐普医疗，如今正面临上市16年以来的最严峻考验。2024年年报显示，公司归属净利润同比暴跌逾八成，创下自2009年上市以来的最差业绩。与此同时，公司三大核心业务板块全面下滑，资产减值损失成为拖累业绩的“黑洞”。在控股股东之女蒲绯接棒总经理之位后，乐普医疗能否在战略转型中寻得生机，成为市场关注的焦点。

　　净利暴跌80%：上市16年最差业绩背后的“断崖式”下滑

　　乐普医疗的业绩颓势并非一朝一夕。2022年，公司净利润达到22.04亿元的历史峰值，但随后便急转直下。2023年，公司营收、净利双降，净利润同比下滑42.91%。而2024年的财报更是令人咋舌：全年实现营业收入61.03亿元，同比下降23.52%；归属净利润仅2.47亿元，同比暴跌80.37%；扣非后净利润2.21亿元，降幅同样高达80.28%。这一数据不仅创下公司上市以来的最低纪录，更让市场对其未来增长潜力充满疑虑。

　　进入2025年，乐普医疗的颓势仍未止步。一季报显示，公司一季度营收17.36亿元，同比下降9.67%；归属净利润3.79亿元，降幅21.44%。连续两年的业绩下滑，叠加2024年的“断崖式”暴跌，乐普医疗的财务健康度已亮起红灯。

　　资产减值成“杀手锏”：商誉、存货、无形资产集体“爆雷”

　　乐普医疗2024年业绩暴雷的导火索，正是大规模的资产减值损失。年报显示，公司商誉和其他特定资产共发生减值损失2.51亿元，直接拖累归属净利润2.17亿元。其中，收购博思美形成的商誉减值5928.22万元，乐普装备商誉减值366.56万元。截至一季度末，公司账上商誉余额仍高达36.2亿元，未来减值风险犹存。

　　存货跌价准备同样惊人。公司及子公司计提存货跌价准备约1.68亿元，其中检测类产品存货减值1.36亿元。此外，自研新冠POCT无形资产减值1578.97万元，艾塞那肽及奈西立肽药品技术因研发中止全额计提减值3679.24万元。若剔除资产减值影响，公司扣非净利润约为4.38亿元，但仍较上年同期下降64.94%。

　　三大板块全线溃败：集采重压、市场萎缩下的战略收缩

　　乐普医疗的三大业务板块——医疗器械、药品、医疗服务及健康管理，在2024年均遭遇重创。

　　医疗器械板块作为收入支柱，2024年实现营收33.26亿元，同比下降9.47%。尽管心血管植介入业务仍是核心，但体外诊断、外科麻醉等细分领域增长乏力，反映出公司在创新产品迭代上的滞后。

　　药品板块的下滑更为惨烈。2024年，该板块营收17.58亿元，同比暴跌42.25%。其中，制剂（仿制药）收入14.09亿元，降幅达46.5%。乐普医疗解释称，核心产品纳入国家集采后，公司主动调整策略转向OTC零售端，但受“四同药品”价格治理影响，院内医保药品价格向院外传导，非医保药品价格同步承压，导致OTC终端销售受阻。尽管公司表示零售端发货已逐步恢复，但仿制药业务的长期前景仍不容乐观。

　　医疗服务及健康管理板块亦未能幸免，2024年营收10.19亿元，同比下降19.24%。实体药店行业景气度下行、市场竞争加剧，进一步压缩了该板块的盈利空间。

　　创二代接棒：战略转型能否力挽狂澜？

　　面对业绩困局，乐普医疗自2024年9月起启动管理层换血。控股股东、实际控制人蒲忠杰之女蒲绯接任总经理，标志着公司进入“创二代”掌舵时代。乐普医疗表示，未来将动态调整各业务板块战略：

　　1．药品业务：逐步缩减仿制药投入，重点布局心血管创新药及皮肤科注射类产品；

　　2．消费医疗：战略性拓展眼科等高增长领域，优化竞争激烈的红海业务；

　　3．医疗器械：加速创新产品研发，提升高附加值产品占比。

　　然而，转型之路充满挑战。创新药研发周期长、投入大，而眼科等消费医疗领域已涌入众多竞争者。乐普医疗能否在资源有限的情况下实现“弯道超车”，仍需时间检验。

　　行业观察：集采常态化下的生存法则

　　乐普医疗的困境并非个例。随着集采政策常态化，医疗器械、药品行业正经历深刻变革。企业需在成本控制、创新研发、市场多元化之间寻找平衡点。乐普医疗的案例警示行业：过度依赖单一业务或产品，可能在政策变动中陷入被动。

　　对于投资者而言，乐普医疗的估值已跌至历史低位，但业绩反转的确定性仍存疑。公司能否通过战略调整重获增长动能，不仅关乎自身命运，也将为行业转型提供重要参考。

　　从巅峰到低谷，乐普医疗的业绩“过山车”折射出医药行业变革的残酷性。创二代蒲绯的接棒，承载着市场对其“刮骨疗毒”的期待。在集采重压、资产减值、市场竞争加剧的多重夹击下，乐普医疗的破局之路，或许唯有通过创新驱动、结构优化和战略定力，方能重拾昔日荣光。这场生死局，注定是一场与时间赛跑的攻坚战。

　　近日，葵花药业宣布旗下重庆小葵花儿童制药有限公司研发的布洛芬混悬液正式获批上市。葵花药业此次获批的新品直击国内儿童用药市场“选择性少”的痛点，标志着国产儿童退热药正式迈入“品质平权”时代。

　　仿制药入局易对标难儿童退热市场等待“中国答案”

　　据《2016中国儿童用药安全白皮书》，我国约有五成儿童用药不规范，每年因用药不当导致失聪的儿童病例超3万例，致死案例超7000例。

　　数据显示，我国2400种儿童化学药中，专用化药不足5%，儿童依从性更好的口服溶液剂、混悬剂不足10%。在退热药市场，“美林”长期占据国内线下药店终端超90%份额，其缺货期间3000元每瓶的黄牛价更暴露市场畸形现状。

　　同时需要指出的是，仿制药入局易，对标却难。据CDE数据，国内目前已有28个布洛芬混悬液生产批件，但由于家长普遍认为原研药质量更好、疗效更为稳定，因而给儿童选择药物时更倾向于选择品牌知名度高的原研药，导致仿制药难以进入市场，实际生产规模十分有限，强生制药的原研药物“美林”依旧一家独大。

　　近年来，患者对于仿制药质量问题的疑虑似乎从未真正消失过。从医生反应“麻药不麻”、“泻药不泻”，到仿制药一致性评价数据雷同，再到FDA对多家中国药品检测公司发出检测数据警告，仿制药的信任危机不断发酵，甚至愈发强烈。

　　高品质国药崛起正当时葵花药业布洛芬混悬液对标国际品质

　　在此背景下，今年1月发布的《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》明确指出，要促进仿制药质量提升。在仿制药面临信任危机与医保控费之间，一场以临床价值为核心的供给侧改革，正在重塑中国仿制药产业的底层逻辑。

　　近日，葵花药业正式公告，集团旗下重庆小葵花儿童制药有限公司申报的布洛芬混悬液正式获批上市。值得关注的是，葵花药业本次获批产品在关键疗效参数上与强生制药的“美林”并无二致。

　　从原研药与仿制药的差异来看，仿制药通过一致性评价后，应与原研药疗效一致，但现实中仿制药可能因辅料差异、生产工艺等问题导致疗效或稳定性（杂质控制、药物释放速度等）稍逊于原研药。

　　而葵花药业布洛芬混悬液在pH值为1.2、5.5、6.8、7.2的溶出介质中做对比实验，溶出曲线（药物释放速度）与“美林”基本一致。