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眉山市(彭山区、丹棱县、东坡区、青神县、洪雅县、仁寿县)

宜春市(铜鼓县、袁州区、上高县、宜丰县、靖安县、樟树市、万载县、丰城市、奉新县、高安市)

连云港市(东海县、连云区、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区)

衡水市(饶阳县、景县、武强县、故城县、枣强县、冀州区、深州市、阜城县、武邑县、安平县、桃城区)  遂宁市(大英县、船山区、射洪市、安居区、蓬溪县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、信宜市、高州市)

绍兴市(上虞区、越城区、诸暨市、嵊州市、新昌县、柯桥区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

承德市(隆化县、滦平县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、兴隆县、双桥区、承德县、丰宁满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县)  潍坊市(奎文区、寿光市、昌邑市、青州市、坊子区、高密市、昌乐县、诸城市、安丘市、寒亭区、潍城区、临朐县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

天水市(甘谷县、武山县、麦积区、秦州区、秦安县、清水县、张家川回族自治县)

晋城市(泽州县、城区、沁水县、阳城县、高平市、陵川县)

焦作市(温县、中站区、武陟县、沁阳市、解放区、博爱县、孟州市、修武县、马村区、山阳区)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、云安区、新兴县)

乐山市(市中区、沙湾区、峨边彝族自治县、犍为县、夹江县、五通桥区、井研县、峨眉山市、沐川县、金口河区、马边彝族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市、新化县)

扬州市(广陵区、仪征市、邗江区、宝应县、高邮市、江都区)

大理白族自治州(云龙县、漾濞彝族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、宾川县、剑川县、永平县、洱源县、大理市、弥渡县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县)

德阳市(广汉市、什邡市、罗江区、绵竹市、旌阳区、中江县)

岳阳市(平江县、君山区、岳阳楼区、华容县、汨罗市、岳阳县、湘阴县、临湘市、云溪区)

玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、通海县、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县)

忻州市(五台县、宁武县、代县、定襄县、繁峙县、神池县、静乐县、忻府区、河曲县、原平市、偏关县、五寨县、岢岚县、保德县)

晋中市(平遥县、太谷区、和顺县、寿阳县、左权县、榆次区、昔阳县、介休市、祁县、灵石县、榆社县)

广元市(剑阁县、利州区、青川县、朝天区、苍溪县、旺苍县、昭化区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

廊坊市(三河市、固安县、广阳区、大城县、永清县、文安县、大厂回族自治县、安次区、霸州市、香河县)

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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

榆林市(子洲县、府谷县、绥德县、定边县、神木市、吴堡县、横山区、靖边县、米脂县、清涧县、佳县、榆阳区)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

镇江市(丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市、京口区、润州区)  漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县)

贵阳市(白云区、云岩区、修文县、开阳县、花溪区、南明区、清镇市、乌当区、观山湖区、息烽县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

鸡西市(鸡冠区、虎林市、密山市、城子河区、麻山区、滴道区、梨树区、鸡东县、恒山区)聊城市(东阿县、高唐县、冠县、茌平区、阳谷县、莘县、东昌府区、临清市)

黄冈市(红安县、麻城市、蕲春县、浠水县、黄州区、黄梅县、武穴市、罗田县、团风县、英山县)  百色市(凌云县、右江区、乐业县、平果市、田阳区、靖西市、德保县、田林县、田东县、隆林各族自治县、西林县、那坡县)

梧州市(苍梧县、岑溪市、龙圩区、长洲区、蒙山县、万秀区、藤县)

上饶市(弋阳县、玉山县、鄱阳县、信州区、广丰区、余干县、横峰县、铅山县、婺源县、广信区、德兴市、万年县)

郑州市(新密市、新郑市、二七区、中原区、荥阳市、上街区、惠济区、中牟县、登封市、管城回族区、巩义市、金水区)阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

深圳市(光明区、龙岗区、罗湖区、盐田区、龙华区、福田区、南山区、坪山区、宝安区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

中山市

济宁市(曲阜市、兖州区、金乡县、汶上县、嘉祥县、邹城市、鱼台县、微山县、梁山县、泗水县、任城区)

澳门特别行政区

伊春市(嘉荫县、友好区、乌翠区、金林区、大箐山县、铁力市、伊美区、丰林县、南岔县、汤旺县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区、仙游县)

开封市(顺河回族区、杞县、鼓楼区、祥符区、兰考县、禹王台区、龙亭区、通许县、尉氏县)

西宁市(城东区、湟源县、城中区、城西区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县)

韶关市(乐昌市、曲江区、始兴县、武江区、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、浈江区、翁源县)

马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、当涂县、博望区、和县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

临汾市(曲沃县、安泽县、隰县、蒲县、翼城县、吉县、乡宁县、大宁县、洪洞县、古县、汾西县、尧都区、侯马市、浮山县、霍州市、永和县、襄汾县)

嘉峪关市

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。