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阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、沙雅县、库车市、新和县、乌什县)

襄阳市(南漳县、宜城市、谷城县、襄城区、枣阳市、老河口市、襄州区、保康县、樊城区)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)  包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、昆都仑区、青山区、九原区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、巴东县、咸丰县、利川市、来凤县、宣恩县、建始县)

东莞市

绥化市(庆安县、海伦市、肇东市、青冈县、明水县、北林区、望奎县、兰西县、绥棱县、安达市)上海市(崇明区、松江区、徐汇区、青浦区、长宁区、普陀区、奉贤区、黄浦区、闵行区、静安区、浦东新区、金山区、虹口区、杨浦区、宝山区、嘉定区)

长沙市(宁乡市、雨花区、开福区、望城区、岳麓区、芙蓉区、天心区、浏阳市、长沙县)  淮安市(盱眙县、涟水县、淮阴区、清江浦区、金湖县、洪泽区、淮安区)

上饶市(弋阳县、玉山县、余干县、信州区、婺源县、铅山县、广信区、广丰区、德兴市、万年县、横峰县、鄱阳县)

抚州市(乐安县、黎川县、崇仁县、广昌县、南丰县、南城县、宜黄县、东乡区、金溪县、资溪县、临川区)

唐山市(古冶区、丰南区、路南区、乐亭县、开平区、迁西县、玉田县、滦州市、滦南县、曹妃甸区、丰润区、迁安市、遵化市、路北区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、滕州市)

达州市(渠县、万源市、通川区、达川区、大竹县、宣汉县、开江县)

黄冈市(浠水县、红安县、黄梅县、武穴市、黄州区、罗田县、麻城市、蕲春县、英山县、团风县)

潍坊市(寒亭区、寿光市、青州市、高密市、坊子区、临朐县、奎文区、诸城市、昌乐县、安丘市、潍城区、昌邑市)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

安阳市(内黄县、文峰区、滑县、北关区、汤阴县、龙安区、安阳县、林州市、殷都区)

锦州市(凌河区、古塔区、黑山县、凌海市、义县、北镇市、太和区)

郑州市(新郑市、荥阳市、上街区、惠济区、金水区、新密市、二七区、登封市、中原区、管城回族区、中牟县、巩义市)

新余市(渝水区、分宜县)

安庆市(怀宁县、潜山市、岳西县、桐城市、望江县、大观区、宿松县、迎江区、宜秀区、太湖县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

铜仁市(江口县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县)

合肥市(蜀山区、瑶海区、肥西县、巢湖市、庐阳区、包河区、肥东县、长丰县、庐江县)

淮南市(八公山区、凤台县、田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、潘集区)

宝鸡市(眉县、金台区、千阳县、陇县、凤县、太白县、岐山县、麟游县、渭滨区、凤翔区、扶风县、陈仓区)

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温州市(瑞安市、乐清市、文成县、平阳县、龙港市、鹿城区、永嘉县、龙湾区、泰顺县、苍南县、洞头区、瓯海区)

怀化市(辰溪县、洪江市、中方县、会同县、沅陵县、新晃侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

临沂市(蒙阴县、郯城县、罗庄区、沂南县、费县、兰陵县、莒南县、兰山区、沂水县、河东区、临沭县、平邑县)

无锡市(江阴市、宜兴市、滨湖区、梁溪区、锡山区、惠山区、新吴区)  太原市(迎泽区、小店区、尖草坪区、清徐县、古交市、万柏林区、娄烦县、杏花岭区、晋源区、阳曲县)

荆州市(松滋市、公安县、监利市、沙市区、江陵县、石首市、洪湖市、荆州区)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、五华县、梅县区、大埔县、梅江区、兴宁市、平远县)

南昌市(青山湖区、东湖区、安义县、西湖区、南昌县、红谷滩区、新建区、进贤县、青云谱区)昭通市(鲁甸县、彝良县、永善县、绥江县、威信县、盐津县、水富市、巧家县、昭阳区、镇雄县、大关县)

西藏自治区  萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

信阳市(潢川县、光山县、罗山县、新县、淮滨县、息县、商城县、浉河区、固始县、平桥区)

吕梁市(离石区、交口县、交城县、汾阳市、孝义市、兴县、岚县、方山县、临县、文水县、柳林县、石楼县、中阳县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、平江县、君山区、汨罗市、云溪区、华容县、临湘市、岳阳县)

呼伦贝尔市(满洲里市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、古丈县、保靖县、凤凰县、永顺县、龙山县、吉首市)

沧州市(海兴县、南皮县、献县、盐山县、黄骅市、孟村回族自治县、东光县、沧县、吴桥县、泊头市、任丘市、肃宁县、运河区、青县、河间市、新华区)

朔州市(平鲁区、朔城区、怀仁市、山阴县、应县、右玉县)

鸡西市(虎林市、恒山区、密山市、城子河区、滴道区、梨树区、鸡冠区、麻山区、鸡东县)

保定市(蠡县、高碑店市、徐水区、阜平县、雄县、满城区、定州市、容城县、涞源县、竞秀区、易县、安国市、唐县、定兴县、安新县、涿州市、清苑区、高阳县、望都县、博野县、涞水县、莲池区、曲阳县、顺平县)

常州市(钟楼区、新北区、金坛区、天宁区、武进区、溧阳市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、安图县、汪清县、和龙市、龙井市、图们市、珲春市)

徐州市(沛县、泉山区、贾汪区、云龙区、铜山区、鼓楼区、睢宁县、新沂市、丰县、邳州市)

青岛市(平度市、城阳区、即墨区、市南区、崂山区、莱西市、市北区、黄岛区、李沧区、胶州市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

淄博市(临淄区、桓台县、沂源县、高青县、周村区、淄川区、博山区、张店区)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

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仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。