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巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、若羌县、和静县、库尔勒市、尉犁县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县)

徐州市(新沂市、沛县、鼓楼区、睢宁县、邳州市、丰县、铜山区、云龙区、贾汪区、泉山区)

普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

南京市(江宁区、溧水区、六合区、建邺区、浦口区、栖霞区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、雨花台区、玄武区)  邵阳市(邵东市、双清区、城步苗族自治县、隆回县、北塔区、绥宁县、邵阳县、新宁县、新邵县、洞口县、武冈市、大祥区)

新疆维吾尔自治区

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

山南市(错那市、桑日县、加查县、洛扎县、措美县、琼结县、浪卡子县、扎囊县、贡嘎县、隆子县、乃东区、曲松县)

雅安市(石棉县、名山区、雨城区、汉源县、芦山县、天全县、荥经县、宝兴县)  平凉市(静宁县、崇信县、灵台县、华亭市、崆峒区、泾川县、庄浪县)

运城市(平陆县、临猗县、稷山县、芮城县、万荣县、河津市、夏县、永济市、盐湖区、垣曲县、闻喜县、绛县、新绛县)

咸宁市(通城县、通山县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

平顶山市(汝州市、叶县、卫东区、新华区、舞钢市、石龙区、鲁山县、郏县、湛河区、宝丰县)

庆阳市(镇原县、合水县、宁县、西峰区、庆城县、正宁县、华池县、环县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

安康市(宁陕县、旬阳市、平利县、镇坪县、紫阳县、汉滨区、石泉县、岚皋县、白河县、汉阴县)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、安居区、蓬溪县)

宜昌市(枝江市、伍家岗区、夷陵区、点军区、宜都市、西陵区、远安县、猇亭区、五峰土家族自治县、兴山县、当阳市、长阳土家族自治县、秭归县)

自贡市(大安区、沿滩区、贡井区、自流井区、荣县、富顺县)

泉州市(石狮市、丰泽区、晋江市、南安市、安溪县、惠安县、洛江区、永春县、鲤城区、德化县、泉港区、金门县)

洛阳市(洛龙区、偃师区、汝阳县、新安县、洛宁县、宜阳县、老城区、瀍河回族区、孟津区、栾川县、涧西区、伊川县、嵩县、西工区)

乌兰察布市(卓资县、凉城县、商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、化德县)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、恒山区、虎林市、城子河区、麻山区、鸡东县、密山市、梨树区)

宁夏回族自治区

永州市(蓝山县、江永县、冷水滩区、东安县、祁阳市、江华瑶族自治县、零陵区、新田县、宁远县、双牌县、道县)

咸阳市(永寿县、旬邑县、渭城区、秦都区、彬州市、乾县、兴平市、淳化县、杨陵区、礼泉县、长武县、武功县、三原县、泾阳县)

南阳市(方城县、邓州市、内乡县、南召县、镇平县、唐河县、西峡县、宛城区、社旗县、新野县、桐柏县、卧龙区、淅川县)

阿里地区(日土县、改则县、普兰县、札达县、革吉县、噶尔县、措勤县)

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阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

嘉兴市(海盐县、海宁市、桐乡市、平湖市、南湖区、嘉善县、秀洲区)

临汾市(翼城县、古县、侯马市、乡宁县、安泽县、永和县、曲沃县、吉县、蒲县、襄汾县、汾西县、洪洞县、隰县、浮山县、霍州市、尧都区、大宁县)

长春市(德惠市、二道区、绿园区、宽城区、公主岭市、双阳区、农安县、朝阳区、南关区、榆树市、九台区)  博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、格尔木市、乌兰县、天峻县、都兰县)

黄冈市(黄州区、武穴市、团风县、黄梅县、蕲春县、英山县、红安县、麻城市、浠水县、罗田县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、小金县、松潘县、九寨沟县、理县、阿坝县、马尔康市、汶川县、茂县、若尔盖县、红原县、壤塘县、金川县)宣城市(泾县、广德市、绩溪县、旌德县、宣州区、宁国市、郎溪县)

十堰市(竹溪县、茅箭区、竹山县、张湾区、郧阳区、丹江口市、房县、郧西县)  香港特别行政区

沈阳市(浑南区、皇姑区、大东区、康平县、沈北新区、铁西区、新民市、和平区、法库县、沈河区、辽中区、苏家屯区、于洪区)

昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市)

福州市(平潭县、仓山区、晋安区、鼓楼区、罗源县、闽侯县、闽清县、台江区、福清市、马尾区、永泰县、连江县、长乐区)襄阳市(老河口市、谷城县、宜城市、襄城区、樊城区、襄州区、保康县、南漳县、枣阳市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

牡丹江市(海林市、阳明区、东宁市、东安区、穆棱市、西安区、绥芬河市、爱民区、宁安市、林口县)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)

上海市(宝山区、松江区、金山区、普陀区、闵行区、嘉定区、崇明区、静安区、黄浦区、虹口区、奉贤区、长宁区、徐汇区、杨浦区、青浦区、浦东新区)

抚顺市(东洲区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、望花区、顺城区、新宾满族自治县)

南宁市(马山县、隆安县、武鸣区、江南区、青秀区、横州市、上林县、良庆区、宾阳县、兴宁区、西乡塘区、邕宁区)

菏泽市(曹县、成武县、鄄城县、牡丹区、定陶区、东明县、巨野县、郓城县、单县)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、温宿县、库车市、乌什县、阿克苏市、阿瓦提县、新和县、拜城县)

扬州市(江都区、高邮市、宝应县、邗江区、仪征市、广陵区)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县、治多县)

晋城市(高平市、陵川县、泽州县、城区、沁水县、阳城县)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、禹会区、固镇县、蚌山区、淮上区、五河县)

清远市(佛冈县、阳山县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、连州市)

西安市(新城区、周至县、蓝田县、高陵区、阎良区、临潼区、莲湖区、长安区、雁塔区、灞桥区、碑林区、鄠邑区、未央区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

陇南市(康县、宕昌县、武都区、西和县、礼县、徽县、成县、两当县、文县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）