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全国服务区域：
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、博湖县、和静县、和硕县、库尔勒市、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县)
武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)
营口市(站前区、老边区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市)
遵义市(正安县、凤冈县、红花岗区、习水县、汇川区、绥阳县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、湄潭县、播州区)
辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)
四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市)
庆阳市(镇原县、环县、华池县、西峰区、庆城县、正宁县、合水县、宁县)
张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)
榆林市(横山区、神木市、府谷县、吴堡县、佳县、靖边县、绥德县、子洲县、定边县、米脂县、清涧县、榆阳区)
淮南市(凤台县、大通区、潘集区、田家庵区、谢家集区、寿县、八公山区)
呼和浩特市(新城区、玉泉区、清水河县、回民区、武川县、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区)
海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)
绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、越城区)
通化市(二道江区、集安市、柳河县、辉南县、东昌区、通化县、梅河口市)
南通市(启东市、通州区、海安市、海门区、如皋市、如东县、崇川区)
朝阳市(双塔区、北票市、朝阳县、建平县、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
儋州市
洛阳市(洛龙区、涧西区、汝阳县、嵩县、老城区、孟津区、伊川县、宜阳县、偃师区、瀍河回族区、新安县、栾川县、洛宁县、西工区)
玉林市(兴业县、容县、玉州区、博白县、陆川县、福绵区、北流市)
广西壮族自治区
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特后旗)
枣庄市(薛城区、峄城区、山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区)
济南市(莱芜区、平阴县、章丘区、历城区、市中区、长清区、槐荫区、历下区、钢城区、商河县、天桥区、济阳区)
安庆市(怀宁县、宿松县、岳西县、桐城市、太湖县、迎江区、潜山市、宜秀区、大观区、望江县)
双鸭山市(岭东区、饶河县、集贤县、四方台区、尖山区、宝清县、宝山区、友谊县)
定西市(漳县、通渭县、岷县、陇西县、临洮县、渭源县、安定区)
阿坝藏族羌族自治州(理县、九寨沟县、红原县、松潘县、壤塘县、阿坝县、小金县、金川县、黑水县、茂县、汶川县、若尔盖县、马尔康市)
德阳市(旌阳区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区)
惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县)
雅安市(汉源县、芦山县、天全县、宝兴县、名山区、石棉县、荥经县、雨城区)
宁德市(福安市、寿宁县、蕉城区、周宁县、霞浦县、古田县、福鼎市、柘荣县、屏南县)
五指山市(澄迈县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、定安县、临高县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、琼海市、东方市、白沙黎族自治县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
开封市(龙亭区、兰考县、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、杞县、通许县、尉氏县、祥符区)
绵阳市(江油市、盐亭县、三台县、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、平武县、游仙区)
郑州市(荥阳市、惠济区、新郑市、中牟县、巩义市、新密市、金水区、登封市、上街区、中原区、二七区、管城回族区)
南宁市(青秀区、西乡塘区、良庆区、宾阳县、上林县、兴宁区、横州市、邕宁区、江南区、隆安县、武鸣区、马山县)
昭通市(盐津县、威信县、昭阳区、彝良县、鲁甸县、镇雄县、绥江县、水富市、永善县、巧家县、大关县)
红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、河口瑶族自治县、个旧市、开远市、建水县、石屏县、泸西县、蒙自市、弥勒市、屏边苗族自治县、红河县)
泰州市(海陵区、靖江市、高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区)
周口市(商水县、川汇区、太康县、郸城县、西华县、项城市、鹿邑县、淮阳区、沈丘县、扶沟县)
西藏自治区
亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)
廊坊市(三河市、广阳区、香河县、固安县、文安县、霸州市、大城县、安次区、永清县、大厂回族自治县)
承德市(丰宁满族自治县、双桥区、滦平县、承德县、宽城满族自治县、双滦区、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)
吉林市(丰满区、船营区、舒兰市、永吉县、龙潭区、昌邑区、桦甸市、磐石市、蛟河市)
衡阳市(蒸湘区、耒阳市、石鼓区、南岳区、衡东县、祁东县、雁峰区、常宁市、珠晖区、衡山县、衡南县、衡阳县)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
新乡市(获嘉县、新乡县、卫辉市、凤泉区、卫滨区、原阳县、红旗区、辉县市、封丘县、牧野区、延津县、长垣市)
宣城市(广德市、宁国市、绩溪县、郎溪县、宣州区、旌德县、泾县)
海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、泸溪县、吉首市、保靖县、古丈县、凤凰县、花垣县)
梧州市(长洲区、藤县、岑溪市、万秀区、蒙山县、苍梧县、龙圩区)
太原市(古交市、尖草坪区、娄烦县、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、清徐县、晋源区、万柏林区、小店区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)
阜阳市(颍上县、阜南县、颍州区、太和县、临泉县、界首市、颍东区、颍泉区)
吉安市(泰和县、峡江县、吉水县、新干县、吉安县、永新县、安福县、青原区、万安县、永丰县、遂川县、吉州区、井冈山市)
固原市(彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县、原州区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
北京市(房山区、平谷区、延庆区、怀柔区、通州区、朝阳区、顺义区、昌平区、东城区、石景山区、海淀区、门头沟区、西城区、密云区、丰台区、大兴区)
六安市(金寨县、金安区、舒城县、霍山县、霍邱县、裕安区、叶集区)
济宁市(金乡县、泗水县、兖州区、微山县、嘉祥县、曲阜市、汶上县、鱼台县、梁山县、任城区、邹城市)
宜宾市(筠连县、叙州区、屏山县、高县、江安县、兴文县、珙县、长宁县、南溪区、翠屏区)
南昌市(南昌县、青云谱区、进贤县、新建区、红谷滩区、西湖区、安义县、东湖区、青山湖区)
无锡市(宜兴市、梁溪区、锡山区、江阴市、惠山区、新吴区、滨湖区)
七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)
池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)
南充市(仪陇县、南部县、顺庆区、高坪区、嘉陵区、阆中市、西充县、营山县、蓬安县)
阿克苏地区(乌什县、新和县、阿克苏市、拜城县、柯坪县、沙雅县、阿瓦提县、温宿县、库车市)
晋城市(高平市、城区、阳城县、陵川县、沁水县、泽州县)
鹤岗市(兴山区、向阳区、东山区、工农区、绥滨县、兴安区、萝北县、南山区)
肇庆市(鼎湖区、高要区、怀集县、封开县、四会市、端州区、广宁县、德庆县)
聊城市(冠县、莘县、阳谷县、茌平区、高唐县、临清市、东阿县、东昌府区)
凉山彝族自治州(甘洛县、冕宁县、雷波县、布拖县、金阳县、会东县、宁南县、越西县、喜德县、普格县、美姑县、西昌市、会理市、盐源县、木里藏族自治县、昭觉县、德昌县)
漳州市(云霄县、平和县、龙文区、芗城区、东山县、南靖县、诏安县、长泰区、龙海区、漳浦县、华安县)
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海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区)
澳门特别行政区
黔南布依族苗族自治州(长顺县、龙里县、独山县、福泉市、平塘县、贵定县、三都水族自治县、惠水县、瓮安县、罗甸县、荔波县、都匀市)
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：浪头饮食/郝显
近期，在大盘低迷的情况下，消费板块表现亮眼，不少公司出现不俗的涨幅，其中北交所的骑士乳业从2月初以来，股价最高涨幅已经超过100%。
从政策面来看，呼和浩特率先推出的育儿补贴细则，美国对华加征关税下的内需提振预期，均使得市场对于乳制品需求提振产生预期。
但是值得警惕的是，目前原奶价格仍在低位，而不断扩张之后骑士乳业的资产负债率达到60%左右的高位，现金短债比低至0.57。如果奶价持续低迷，对公司的现金流和经营都是不小的压力。
2个多月股价翻倍骑士乳业成色如何？
对骑士乳业股价造成催化的主要是政策因素，今年2月8日，国家卫健委发布的《GB19644-2024食品安全国家标准乳粉和调制乳粉》正式实施，新国标的实施意味着企业必须按照更严标准来生产和销售各类乳粉产品。骑士乳业作为乳业产业链企业，可以从行业整体价格提升中受益。
3月份，呼和浩特率先推出育儿补贴细则。从2020年开始，随着出生人口数量的减少，国内婴配粉市场规模也逐年萎缩，育儿补贴政策的出台使得市场对于奶粉需求端改善出现强烈预期。
与此同时，美国对华加征关税，市场也开始预期刺激政策提振需求端会带动原奶价格回升。而且根据乳业时报信息，2024年国内原奶产量和奶牛存栏数出现双降。短期政策催化叠加中长期原奶周期触底的预期，共同催生了这一轮乳制品行情。
骑士乳业是内蒙古农牧企业龙头，2007年成立，2015年在新三板挂牌，2023年成功登陆北交所。公司主营业务涵盖生鲜乳销售、奶制品销售及白砂糖及其副产品销售，2023年生鲜乳收入4.58亿元，占比36%；奶制品销售（含售牛）收入3.34亿元，占比27%；白砂糖及其副产品销售收入4.54亿元，占比36%。
过去十年，通过融资扩产能和兼并收购，骑士乳业实现了大幅增长。2015年挂牌新三板时公司营收仅为2.65亿元，2023年已经增长到12.56亿元。
具体来看，牧业板块的增长主要来自大客户蒙牛乳业的需求增长。蒙牛是骑士乳业第一大客户，2023年销售占比达到40.44%，主要销售产品为生鲜乳。骑士乳业与蒙牛乳业签订的生鲜乳购销合同2029年到期，约定蒙牛乳业长期向骑士乳业旗下牧场采购有机生鲜乳，这在一定程度上保证了骑士乳业中期的发展，但是大客户依赖也给公司带来潜在风险。
乳业板块以酸奶制品为核心，此外还包含奶粉、灭菌乳、巴氏奶等，近几年酸奶业务不断增长，2023年规模达到1.57亿元，巴氏奶和奶粉收入则基本保持稳定。糖业板块2018年被纳入公司版图，前几年收入一度停滞，2023年开始大幅增长。
目前骑士乳业还未披露2024年年报，根据此前披露的业绩预告及修正公告，去年公司实现营收12.97亿元，同比增长3.23%。但是归母净利润为-870.16万元，由盈转亏，扣非净利润为4413.63万元，同比下滑38.84%。
骑士乳业的隐忧
根据业绩预告，去年净利润下滑原因为：1、受市场环境影响，终端产品尤其是生鲜乳产品销售价格下降，影响整体盈利水平。2、2024年降雨量过剩，制糖原料含糖量较低，导致白砂糖生产成本上升，毛利率下降。3、期货业务未达预期并产生较大损失。4、养殖行业整体不景气，牛只售价较低，导致处置牛只损失较大。5、计提生物资产减值损失：（1）受乳制品市场影响，对生产性生物资产计提了资产减值损失。（2）受养殖行业整体低迷的影响，对消耗性生物资产计提了资产减值损失。
期货业务是骑士乳业去年亏损的重要因素，前三季度投资净收益达到-3867.49万元。骑士乳业子公司敕勒川糖业2019年开始从事期货投资，由于经验不足，当年投资亏损1247.23万元。2021年至2023年小额盈利后，2024年再度陷入大额亏损，套期保值操作反而放大了糖价波动风险。
从总体来看，骑士乳业受原奶周期影响较大，从2021年10月起，原奶价格已经连续下滑了三年，累计跌幅近30%。原奶价格下行主要原因一是国内乳制品市场增长停滞，消费不景气；二是前几年乳企扩张奶源，导致产量不断增长，出现供过于求。
根据农业农村部市场与信息化司发布的《2024年12月鲜活农产品供需形势分析月报》，12月份全国主产省生鲜乳平均收购价每公斤3.11元，环比跌0.3%，同比跌15.3%。而在2021年底，这一价格在4.2元以上。农业农村部4月初披露的数据，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.08元/公斤，仍处在低位。
骑士乳业的扩张步伐仍在持续，从2021年到2023年，每年投资活动现金流净流出超2亿元，大于当年经营活动净流入金额。今年前三季骑士乳业经营活动现金流净额由正转负，账面在建工程达到7926.48万元。如果奶价持续低迷，对公司的现金流和经营都是不小的压力。
骑士乳业的资产负债率目前在60%左右。截至2024年三季末，公司货币资金2.9亿元，短期有息负债达到5.12亿元，现金短债比低至0.57，还有2.16亿元的应付账款，面临较大的偿债压力。
今年3月，骑士乳业披露拟签署《鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司增资协议书之补充协议（二）》，其中提到，现代犇牛有权要求骑士乳业无条件赎回其全部股权，以实现退出，此前约定的限制条件已被删除，这被媒体解读为现代牧业“萌生退意”。
库布齐牧业成立于2021年10月，是骑士乳业奶牛养殖项目的建设单位，该项目投资金额达到4.09亿元。
和此前的猪企一样，骑士乳业也在押注原奶价格，只是公司能成功吗？
来源：国际金融报
记者：王莹
商业养老金业务发展驶入“快车道”。
4月18日，据《国际金融报》记者统计，截至2024年末，人保养老、国寿养老、太平养老、国民养老4家试点险企累计开立商业养老金账户数195.5万户，较2023年末增加近230%；合计管理规模突破千亿元，同比增长超4倍。
在业内人士看来，2024年是商业养老金业务试点的第二个完整年度，可比基数较低。未来，养老保险公司需要在产品创新、服务提升、风险管理等方面持续努力，以推动商业养老金业务实现高质量发展。
收益率普遍在3%左右
商业养老金是养老保险公司经营的新型商业养老保险业务，主要依托保险经营规则创新产品和服务，向客户提供养老账户管理、养老规划、资金管理、风险管理等服务，是第三支柱养老保险的组成部分。
2023年1月1日起，商业养老金业务在北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省等10个省（市）率先开展试点。参与试点的有4家养老保险公司，分别是人保养老、国寿养老、太平养老和国民养老。
历经两年的发展，商业养老金试点成绩斐然，开户数和管理规模均实现翻倍式增长。
具体来看，截至2024年末，人保养老商业养老金业务累计开户数为22.09万户，有效户数为15.68万户；累计发行商业养老金产品5只，涵盖流动性管理类、固定收益类和混合类，存量规模75.04亿元，较年初增长82.7%。
国寿养老累计开立账户102.57万户，有效账户76.30万户；发行商业养老金产品10只，存量规模489亿元，较2023年末增幅超100%。
太平养老累计开立账户27.04万户，较2023年末增长超3倍，其中有效账户数15.76万户；共报备并获批6款商业养老金产品，2024年累计新增交费228.93亿元，同比增长超12倍。
国民养老累计开户数为43.8万户，共上市6款商业养老金产品，2024年度商业养老金业务销售金额为353.86亿元。
谈及商业养老金业务快速发展背后的原因，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆在接受《国际金融报》记者采访时指出，首先，随着我国人口老龄化加剧，公众对养老金的需求日益增长，这为商业养老金业务提供了广阔的市场空间；其次，国家政策的大力支持，如税收优惠、政策引导等，激发了企业和个人参与商业养老金的热情；再者，试点险企加大了产品创新和宣传力度，提高了商业养老金产品的吸引力；最后，金融市场环境整体稳定，投资收益率的提升也促进商业养老金业务发展。
财经评论员张雪峰向记者补充道，试点保险公司积极拓展银行、互联网等销售渠道，利用银保合作的优势，快速获客并扩大业务覆盖范围。此外，通过整合健康管理、养老社区等增值服务，形成“保险+服务”生态，增强了客户黏性和满意度。
稳健的投资收益也是商业养老金业务取得亮眼表现的原因之一。“凭借长期资金管理经验和多元化资产配置，商业养老金产品收益率普遍在3%左右，优于传统储蓄型产品，吸引了更多投资者。”张雪峰表示。
记者梳理发现，截至2024年底，太平养老稳盈宝壹号、安盈宝壹号、满盈宝壹号成立以来年化收益率分别为2.99%、3.04%、3.42%；国民养老国泰民安101、国泰民安201、国泰民安301、国泰民安2038成立以来年化收益率分别为3.22%、3.19%、4.12%、2.55%；人保养老温心岁月1号、温心岁月3号、贴心岁月、暖心岁月1号近一年投资收益率分别为2.65%、3.16%、2.46%、3.58%；国寿养老各产品加权平均收益率为2.98%。
业务试点有望扩大
从产品形态上看，“双账户”管理模式是商业养老金业务的一大特点。简单来说，就是通过下设“锁定账户”和“持续账户”两个子账户，兼顾锁定养老资金长期投资和个人不同年龄阶段资金流动性的双重需要。
从已上线的商业养老金产品来看，客户的每笔缴费都会按照一定比例分配到锁定和持续两个子账户中。不过，不同年龄段锁定账户的最低分配比例有所不同，最低为5%，年龄段越高要求计入锁定账户的比例也越高，客户在满足最低比例的基础上可自行调整。
有养老保险公司人士向记者指出，锁定账户好比是“保险箱”，为客户妥善保管长期养老储备；持续账户则是“零钱包”，在储备同时兼顾客户教育、赡养、购房等当期流动性诉求，临近领取时“零钱包”储备也可转入“保险箱”。
随着业务快速发展，商业养老金的试点范围有望进一步扩大。
2024年10月，国家金融监督管理总局印发《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》，提出进一步扩大商业养老金业务试点。按照“成熟一家，开展一家”的原则，支持更多符合条件的养老保险公司参与商业养老金业务。在总结试点经验基础上，延长试点期限，扩大试点区域。
目前，已有多家养老保险公司表示出对商业养老金业务的重视。国寿养老在2025年工作会议中强调，要推动商业养老金业务跨越发展。未获首批试点的养老保险公司中，泰康养老等也明确表示，正在筹备商业养老金业务。
放眼未来，杨帆认为，商业养老金业务的发展将聚焦以下三点：一是继续优化产品和服务，满足不同客户群体的需求，提高市场竞争力；二是加强与政府、企业等各方的合作，推动商业养老金业务与社保体系的有效衔接；三是加大科技投入，利用大数据、人工智能等技术提升服务水平和运营效率。
当然，保险公司在推进商业养老金业务的过程中，也将不可避免地面临一些挑战。杨帆表示，一方面，市场竞争的加剧要求保险公司必须找到独特的市场定位，以区别于竞争对手；另一方面，投资收益的波动性也要求保险公司具备更强的资产管理和风险控制能力。
“与此同时，随着监管政策的日益严格，保险公司需要更加注重合规经营，以避免可能的法律风险。”在杨帆看来，人才问题也是保险公司必须面对的挑战，如何吸引和保留优秀的专业人才，对于公司的长期发展至关重要。
张雪峰指出，试点保险公司应针对不同客户群体，开发更具个性化的商业养老金产品，如针对高收入人群的定制化产品、针对特定职业的专属产品等。同时，探索与养老产业、医疗健康产业等深度融合的产品创新，提供更全面的养老保障服务。
此外，加强投资者教育也至关重要。张雪峰建议，保险公司应加大商业养老金产品的宣传力度，提高公众对产品的认知度和接受度；开展养老金融知识普及活动，帮助投资者树立正确的养老规划和投资理念。
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：光心
2025年4月11日，通富微电发布2024年年报，报告期内实现营业收入238.82亿元，同比增长7.24%，实现归母净利润6.78亿元，同比增长299.90%。从单季度角度来看，2024年第四季度公司实现营业收入68.00亿元，同比增长6.88%，实现归母净利润1.25亿元，同比下降46.34%。公司全年及单季营收均创历史新高。
通富微电于2016年收购苏州及马来西亚槟城的AMD工厂，收购以来两家工厂营收飞速增长，截至2024年其贡献的营收已占总营收的60%以上。2024年，公司旗下七家生产基地协同发力，同时苏州和槟城工厂通过采购融合、采购互通等方式实现成本压降，通富微电实现营利双升。
2025年，通富微电计划在设施建设、生产设备、技术研发等方面投资共计60亿元，以实现265.00亿元的营收目标，对应增速10.96%。而据Gartner报告，2025年全球集成电路封测行业规模预计增长8.5%，通富微电的目标高于行业整体预期。
深度绑定AMD大客户积极布局AI或将带来新一轮增长机遇
通富微电成立于1997年，专业从事集成电路封装测试。
2016年，通富微电将AMD位于中国苏州、马来西亚槟城的封装厂85%的股权收购，后续更名为超威苏州、超威槟城，从此实现与AMD的深度绑定。
AMD是高性能与自适应计算领域的领先企业，拥有世界先进的倒装芯片封测技术，其产品在个人PC、数据中心、高端游戏主机等高端领域均有应用。
通过并购，通富微电与AMD建立了“合资+合作”的强强联合模式，成为AMD最大的封测供应商，占AMD订单总数的80%以上，并参与了MI300等芯片的封测。
2024年，公司大客户AMD的年度营业额达到创纪录的258亿美元。其中，随着EPYC（霄龙）处理器的加速部署，数据中心事业部的年度营业额几乎翻了一番，AMDInstinct加速器的营业额超过50亿美元。大客户业务的强劲增长，为通富微电的营收规模提供了有力保障。
据悉，AMD于2023年12月推出了MI300X作为其最新的AIGPU旗舰，据称其性能是H100的1.3倍。2024年，AMD的AI战略布局再次加速，计划于2024年第四季度推出MI325X，2025年推出MI350，2026年推出MI400，目标是每年进行产品升级。
此外，AMD不断通过并购来提升自身的数据中心服务能力。2022年，AMD宣布收购Pensando，该公司专注于针对面向数据流的工作负载进行优化的芯片技术和软件。2023年至今，AMD又对SiloAI、Mipsology等十几家AI公司进行投资。2024年8月，AMD宣布收购ZTSystems，该公司是全球最大超大规模计算公司领先的AI基础设施提供商。此次交易的交易价格为49亿美元，预计将于2025年上旬完成。
同时，据IDC预测，2025年全球PC出货量将小幅增长0.2%达2.367亿台，2026年出货量将达到2.73亿台，较2024年增长3.7%。未来PC市场的稳健需求也将打牢AMD的传统业务基本盘，通富微电也或将在大客户扎实向好的战略规划中获得较好的业绩成长。
持有七大生产基地封装种类全面2025年增速目标高于行业预期
通富微电作为全球第四大的第三方封测厂，先后在江苏南通崇川、南通苏通科技产业园、安徽合肥、福建厦门、南通市北高新区建厂布局，并通过收购AMD工厂在江苏苏州、马来西亚槟城拥有生产基地，其生产基地总数高达7家。
其中，通富崇川本部主打中高端产品，其产品的下游主要是汽车电子与功率器件。而通富超威苏州、通富超威槟城则主要从事先进封装，业务包括CPU、GPU、NPU等的封装。南通通富则主打高端产品，终端应用包括手机终端、通讯产品等。此外，合肥通富业务主打超高密度框架，通富通科主要为功率器件的封装与测试。
可见，通富微电封装类型极多，行业覆盖面极广，在保证业绩增长空间的同时也压低了行业波动风险。
七大基地中，槟城和苏州两家工厂的营收比重与业绩稳定性在逐年提升。2024年，通富超威苏州和通富超威槟城分别实现营收76.74亿元和76.46亿元，总计超150亿元，占总营收的比例已超过60%。同时，2024年苏州工厂及槟城工厂通过采购融合、与总部采购互通，实现采购成本大幅下降，净利率分别提升6.96个百分点和1.51个百分点。
与此同时，2018年到2024年间，通富超威苏州的营业收入从16.48亿元提升至76.74亿元，通富超威槟城的营业收入从15.98亿元提升至76.46亿元，两工厂六年的复合增速分别达到29.22%和29.81%，业绩增长态势迅猛。
在2024年公司营收与盈利能力全面优化的情况下，公司持续加大建设投入，以维持产能与技术优势。据悉，公司及下属控制企业南通通富、合肥通富、通富通科、通富超威苏州及通富超威槟城等计划2025年在设施建设、生产设备、IT、技术研发等方面投资共计60亿元。
与此同时，公司设定2025年营收目标为265.00亿元，较2024年增长10.96%。而根据Gartner发布的研究报告，受AI芯片、汽车电子及数据中心需求的持续拉动，2025年全球集成电路封测行业规模预计达到890亿美元，同比增长8.5%。
通富超威的增长目标高于行业整体预期。
新闻结尾
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