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宜春市(铜鼓县、高安市、宜丰县、袁州区、靖安县、上高县、万载县、奉新县、樟树市、丰城市)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

聊城市(高唐县、茌平区、莘县、冠县、临清市、东阿县、阳谷县、东昌府区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)  海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、台安县、千山区、铁东区)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、连山区、建昌县、绥中县、南票区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)  商丘市(睢阳区、柘城县、民权县、梁园区、宁陵县、夏邑县、睢县、永城市、虞城县)

唐山市(古冶区、路北区、迁安市、开平区、遵化市、滦州市、玉田县、丰南区、滦南县、路南区、曹妃甸区、丰润区、乐亭县、迁西县)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

张掖市(民乐县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县)

邯郸市(涉县、邯山区、丛台区、大名县、复兴区、鸡泽县、肥乡区、峰峰矿区、临漳县、武安市、馆陶县、永年区、成安县、邱县、磁县、魏县、曲周县、广平县)

双鸭山市(宝山区、友谊县、四方台区、尖山区、集贤县、宝清县、岭东区、饶河县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

喀什地区(疏附县、巴楚县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、喀什市、莎车县、叶城县、英吉沙县、伽师县、疏勒县)

驻马店市(上蔡县、平舆县、确山县、新蔡县、遂平县、泌阳县、正阳县、汝南县、驿城区、西平县)

齐齐哈尔市(龙江县、依安县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、铁锋区、碾子山区、富裕县、拜泉县、泰来县、建华区、克东县、克山县、甘南县、昂昂溪区、龙沙区)

内蒙古自治区

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

通化市(集安市、东昌区、柳河县、辉南县、梅河口市、通化县、二道江区)

银川市(金凤区、灵武市、永宁县、西夏区、贺兰县、兴庆区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、黑水县、九寨沟县、茂县、马尔康市、金川县、松潘县、壤塘县、若尔盖县、阿坝县、红原县、汶川县)

韶关市(新丰县、乐昌市、始兴县、南雄市、翁源县、仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区、浈江区)

常德市(汉寿县、临澧县、津市市、石门县、武陵区、澧县、安乡县、鼎城区、桃源县)

成都市(锦江区、郫都区、新津区、青白江区、都江堰市、金牛区、双流区、龙泉驿区、新都区、彭州市、邛崃市、武侯区、金堂县、成华区、蒲江县、温江区、青羊区、大邑县、简阳市、崇州市)

徐州市(睢宁县、云龙区、贾汪区、丰县、铜山区、泉山区、沛县、鼓楼区、新沂市、邳州市)

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海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

黄山市(歙县、徽州区、祁门县、黄山区、屯溪区、黟县、休宁县)

赤峰市(元宝山区、林西县、松山区、巴林左旗、巴林右旗、克什克腾旗、翁牛特旗、宁城县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、红山区)

天津市(东丽区、北辰区、西青区、宝坻区、蓟州区、南开区、河西区、静海区、河北区、滨海新区、河东区、宁河区、津南区、武清区、和平区、红桥区)  昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县)

黑河市(逊克县、五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市、孙吴县)

黄冈市(黄梅县、罗田县、黄州区、浠水县、麻城市、武穴市、英山县、红安县、蕲春县、团风县)

马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、花山区、当涂县、和县)鹤岗市(兴安区、绥滨县、兴山区、东山区、萝北县、工农区、南山区、向阳区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)  红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、石屏县、泸西县、元阳县、红河县、河口瑶族自治县、开远市、弥勒市、绿春县、蒙自市、建水县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县)

衢州市(开化县、龙游县、江山市、常山县、柯城区、衢江区)

扬州市(宝应县、广陵区、江都区、仪征市、邗江区、高邮市)

绍兴市(新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市、上虞区、柯桥区)阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市、都兰县)

孝感市(应城市、孝昌县、安陆市、大悟县、孝南区、云梦县、汉川市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、临河区)

金昌市(永昌县、金川区)

铁岭市(调兵山市、开原市、银州区、清河区、铁岭县、西丰县、昌图县)

南京市(秦淮区、浦口区、六合区、雨花台区、栖霞区、建邺区、玄武区、鼓楼区、高淳区、江宁区、溧水区)

南昌市(进贤县、安义县、青山湖区、西湖区、红谷滩区、青云谱区、新建区、南昌县、东湖区)

南平市(政和县、建瓯市、光泽县、顺昌县、松溪县、浦城县、邵武市、延平区、武夷山市、建阳区)

晋中市(左权县、介休市、榆社县、平遥县、昔阳县、太谷区、祁县、榆次区、灵石县、寿阳县、和顺县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、轮台县、博湖县、和硕县、库尔勒市、若羌县)

吉安市(安福县、峡江县、新干县、青原区、井冈山市、永丰县、泰和县、万安县、遂川县、吉安县、永新县、吉水县、吉州区)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、福海县、青河县)

白银市(白银区、平川区、景泰县、会宁县、靖远县)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市)

怀化市(鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、洪江市、辰溪县、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、沅陵县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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