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长春市(朝阳区、九台区、绿园区、南关区、双阳区、二道区、榆树市、德惠市、公主岭市、农安县、宽城区)
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塔城地区(塔城市、托里县、裕民县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)
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荆州市(石首市、江陵县、洪湖市、沙市区、荆州区、松滋市、公安县、监利市)
榆林市(吴堡县、府谷县、神木市、靖边县、定边县、子洲县、榆阳区、米脂县、绥德县、佳县、清涧县、横山区)
丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区、东港市)
马鞍山市(花山区、博望区、雨山区、含山县、当涂县、和县)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
鸡西市(虎林市、麻山区、恒山区、城子河区、梨树区、鸡东县、鸡冠区、滴道区、密山市)
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黔东南苗族侗族自治州(榕江县、台江县、雷山县、丹寨县、黄平县、施秉县、剑河县、凯里市、天柱县、从江县、岑巩县、三穗县、黎平县、麻江县、镇远县、锦屏县)
安庆市(大观区、宿松县、迎江区、桐城市、潜山市、望江县、太湖县、怀宁县、宜秀区、岳西县)
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每经评论员贾运可
4月15日晚，达仁堂（SH600329，前收盘价30.47元，市值234.62亿元）公告称，拟将其所持有的中美天津史克制药有限公司（以下简称天津史克）12%的股权分别转让给赫力昂（中国）有限公司和HaleonCHSARL，交易总价达16.23亿元。交易完成后，达仁堂将彻底退出天津史克的股东行列。根据公司初步测算，该项交易预计将为交易当期带来15.4亿元的投资收益。
天津史克是最早的中外合资药企之一，旗下新康泰克、芬必得、百多邦、肠虫清等OTC药品在国内市场广为人知。达仁堂作为天津史克的老股东之一，曾凭借该项投资多年获益，仅2023年就获得2.45亿元投资收益，占公司当年净利润的25%。此次“清仓式”退出，意味着达仁堂短期内将获得一笔颇具分量的账面收益。从财务角度来看，这笔交易无疑是一笔划算的买卖。
然而，套现只是第一步，真正考验达仁堂的，是这笔资金今后能否被合理、高效地使用，并为公司带来持续的增长动力。达仁堂解释称，交易获得的资金可用于公司业务扩张，包括但不限于有战略意义标的并购项目、研发项目、新品开发与市场拓展项目、营运资金及一般公司用途等等。
但从达仁堂2024年年报来看，公司主营业务表现低迷，工业板块收入44.91亿元，较上年减少4.37亿元，商业板块收入31.13亿元，较上年减少6.49亿元。其核心产品如速效救心丸、安宫牛黄丸、通脉养心丸等均销量下降，扣非净利润同比下降21.62%至7.46亿元，显示主营增长已显疲态。在这种背景下，彻底剥离天津史克这头“利润奶牛”，无异于主动卸下一个稳定收益来源，管理层的战略执行力和新业务培育能力将面临更大挑战。
企业在“卖出”资产之后能否“买回来”增长，不仅考验资金使用效率，更检验其产业洞察与整合能力。如果缺乏明确的产业逻辑与落地路径，大笔资金在手反而可能带来资源浪费，甚至带来管理风险。因此，对达仁堂而言，卖出天津史克只是起点，如何用好这笔巨款，布局下一轮业绩增长曲线，才是真正的挑战所在。
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