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临汾市(浮山县、蒲县、吉县、翼城县、安泽县、永和县、曲沃县、洪洞县、尧都区、古县、襄汾县、隰县、大宁县、霍州市、侯马市、汾西县、乡宁县)
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乐山市(沐川县、夹江县、犍为县、沙湾区、峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、井研县、五通桥区、市中区、马边彝族自治县)
阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、阿坝县、小金县、汶川县、九寨沟县、红原县、茂县、黑水县、马尔康市、金川县、松潘县、若尔盖县、理县)
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玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、江川区、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县) 朝阳市(凌源市、朝阳县、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)
枣庄市(山亭区、市中区、峄城区、滕州市、薛城区、台儿庄区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)
长春市(绿园区、九台区、德惠市、宽城区、二道区、朝阳区、公主岭市、农安县、榆树市、南关区、双阳区)
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孝感市(安陆市、云梦县、汉川市、应城市、孝昌县、大悟县、孝南区)
宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)
楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、禄丰市、牟定县、大姚县、姚安县、元谋县、楚雄市、武定县、双柏县)
内蒙古自治区
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辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)
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长沙市(天心区、浏阳市、雨花区、芙蓉区、开福区、长沙县、宁乡市、岳麓区、望城区)
三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)
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常州市(钟楼区、天宁区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。