青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！

400电话：123456（点击咨询）

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！各观看免费《今日汇总》

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！各区点热线观看免费《今日发布》

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！电话

7天观看免费人工电话为您、青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！电话区域：

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

和田地区(于田县、和田县、民丰县、洛浦县、策勒县、墨玉县、和田市、皮山县)

开封市(鼓楼区、尉氏县、祥符区、禹王台区、杞县、通许县、龙亭区、顺河回族区、兰考县)

云浮市(云安区、郁南县、罗定市、云城区、新兴县)  威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

安庆市(怀宁县、望江县、宜秀区、岳西县、大观区、迎江区、宿松县、潜山市、桐城市、太湖县)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗)

梅州市(平远县、蕉岭县、梅江区、五华县、兴宁市、梅县区、大埔县、丰顺县)

那曲市(色尼区、双湖县、尼玛县、嘉黎县、安多县、班戈县、聂荣县、索县、申扎县、比如县、巴青县)  荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区)

韶关市(仁化县、曲江区、始兴县、乐昌市、翁源县、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、武江区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、合作市、夏河县、碌曲县、迭部县、玛曲县、卓尼县)

庆阳市(宁县、镇原县、正宁县、环县、合水县、庆城县、西峰区、华池县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、茂县、马尔康市、壤塘县、黑水县、金川县、阿坝县、九寨沟县、理县、松潘县、红原县、若尔盖县、小金县)

南充市(仪陇县、营山县、嘉陵区、阆中市、南部县、顺庆区、蓬安县、高坪区、西充县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、新源县、特克斯县、巩留县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市)

伊春市(友好区、铁力市、嘉荫县、大箐山县、丰林县、南岔县、伊美区、乌翠区、汤旺县、金林区)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县)

河源市(紫金县、龙川县、连平县、和平县、源城区、东源县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、铁山区、下陆区、阳新县、大冶市)

长治市(屯留区、潞州区、黎城县、平顺县、沁源县、壶关县、长子县、武乡县、上党区、襄垣县、潞城区、沁县)

菏泽市(单县、成武县、鄄城县、巨野县、东明县、牡丹区、定陶区、郓城县、曹县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、镶黄旗、正蓝旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

忻州市(河曲县、偏关县、原平市、定襄县、代县、岢岚县、静乐县、忻府区、宁武县、繁峙县、五寨县、保德县、五台县、神池县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)

九江市(共青城市、德安县、都昌县、彭泽县、武宁县、浔阳区、瑞昌市、湖口县、修水县、永修县、柴桑区、濂溪区、庐山市)

400电话：123456（点击咨询）

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！电话

7天观看免费人工电话为您、青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！中心2025已更新(今日/推荐)

青青草在线视频socm：精彩对话让你捧腹大笑，快来一起观看吧！电话区域：

西藏自治区

温州市(鹿城区、乐清市、平阳县、瓯海区、文成县、泰顺县、龙湾区、永嘉县、苍南县、瑞安市、龙港市、洞头区)

泰安市(岱岳区、新泰市、肥城市、泰山区、宁阳县、东平县)

铜仁市(碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县)  拉萨市(墨竹工卡县、城关区、达孜区、林周县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、尼木县)

运城市(河津市、绛县、平陆县、新绛县、闻喜县、盐湖区、万荣县、夏县、稷山县、芮城县、永济市、临猗县、垣曲县)

乐山市(金口河区、五通桥区、夹江县、沐川县、井研县、市中区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、沙湾区)

南通市(海门区、如东县、崇川区、海安市、如皋市、启东市、通州区)酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

固原市(彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县、原州区)  巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)

佛山市(禅城区、南海区、顺德区、高明区、三水区)

聊城市(莘县、阳谷县、东阿县、高唐县、东昌府区、临清市、茌平区、冠县)

银川市(永宁县、金凤区、兴庆区、贺兰县、西夏区、灵武市)萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、湘东区、芦溪县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、满洲里市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、阿荣旗、根河市、扎赉诺尔区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

凉山彝族自治州(喜德县、昭觉县、德昌县、美姑县、木里藏族自治县、盐源县、普格县、西昌市、越西县、宁南县、金阳县、甘洛县、会理市、冕宁县、雷波县、会东县、布拖县)

榆林市(定边县、靖边县、榆阳区、横山区、吴堡县、清涧县、神木市、府谷县、佳县、子洲县、米脂县、绥德县)

许昌市(襄城县、建安区、禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、景泰县、白银区)

沧州市(沧县、河间市、运河区、青县、东光县、黄骅市、海兴县、任丘市、孟村回族自治县、肃宁县、新华区、南皮县、盐山县、献县、泊头市、吴桥县)

本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、明山区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

上海市(松江区、杨浦区、崇明区、普陀区、长宁区、嘉定区、浦东新区、宝山区、金山区、静安区、奉贤区、虹口区、黄浦区、闵行区、徐汇区、青浦区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

西宁市(城北区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城西区、湟中区)

雅安市(宝兴县、汉源县、名山区、芦山县、雨城区、天全县、荥经县、石棉县)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、德清县、吴兴区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。