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温州市(鹿城区、泰顺县、苍南县、龙港市、瑞安市、永嘉县、瓯海区、龙湾区、洞头区、乐清市、平阳县、文成县)
运城市(闻喜县、平陆县、夏县、万荣县、芮城县、河津市、盐湖区、永济市、垣曲县、绛县、稷山县、新绛县、临猗县) 果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、班玛县、达日县、玛多县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
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常德市(汉寿县、武陵区、石门县、澧县、津市市、临澧县、桃源县、安乡县、鼎城区)
南阳市(邓州市、唐河县、社旗县、桐柏县、方城县、内乡县、宛城区、西峡县、卧龙区、新野县、镇平县、南召县、淅川县)
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拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、城关区、当雄县、林周县、堆龙德庆区、曲水县、尼木县)
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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县)
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克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)
内江市(市中区、隆昌市、资中县、威远县、东兴区)
黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)
贵港市(覃塘区、港南区、港北区、平南县、桂平市)
南宁市(兴宁区、邕宁区、青秀区、宾阳县、隆安县、西乡塘区、江南区、上林县、横州市、马山县、良庆区、武鸣区)
西安市(未央区、高陵区、蓝田县、阎良区、灞桥区、莲湖区、周至县、碑林区、雁塔区、新城区、鄠邑区、长安区、临潼区)
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菏泽市(牡丹区、单县、东明县、曹县、成武县、鄄城县、郓城县、定陶区、巨野县)
齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、碾子山区、依安县、讷河市、建华区、富拉尔基区、克山县、龙江县、泰来县、龙沙区、昂昂溪区、铁锋区、富裕县、克东县、拜泉县、甘南县)
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2025年一季度泓德泓华混合基金净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。基金自2016年12月1日成立以来累计净值增长率135.37%，同期业绩比较基准收益率为29.06%。
2025年一季度，资本市场在复杂的内外部环境中呈现分化运行态势。A股市场开年后快速调整了两周，便开启了持续反弹的行情。在此过程中，不同板块之间的结构性分化显著。以人工智能和机器人等为代表的科技行业表现优异，TMT、汽车、机械等成长板块表现突出。另一方面，煤炭、石油石化等传统周期板块受大宗商品价格波动拖累持续承压，而业绩稳健的高分红板块也在持续调整。此外，消费领域呈现边际改善。政策层面，两会释放积极信号，财政政策安排超长期特别国债3000亿元支持。一季度，港股恒生指数和恒生科技指数涨幅领跑全球，与过去三年的表现形成鲜明对比，其中恒生科技板块的投资价值重新得到评估，估值得到部分修复，南向资金快速持续流入。然而，4月份的美国“对等关税”政策带来不确定性，进而导致全球资本市场的波动。按照其过往行为方式推测，未来关税政策的落地执行仍存变数：一方面，全球部分区域的税率会有较大下调概率；另一方面，美国受负面影响较大的产业或企业将有可能申请并得到一定期限的关税豁免。
泓德泓华混合在一季度适当提高了高分红板块和港股板块的持仓，并将部分估值偏高的标的进行适度减仓。展望未来，面对外部环境的剧烈变化，我们应修炼好内功，重点支持内需消费，培育并大力发展新质生产力，开启逆周期调节因子，尽可能将外部冲击带来的负面影响降低。
稳健收益板块。面对国内外不断增加的各种风险和不确定性，能够提供稳健收益的品种成为稀缺资源。传统意义上的高分红板块正是这一类资产的典型代表，但需要注意的是，经过过去两年的上涨后，高分红板块出现分化，能够提供真正的稳健收益的品种，才是我们要重点研究和关注的板块，而并非过往简单逻辑的延续。
有望困境反转的板块。虽然市场在去年9月底之后有了显著的上涨，但板块之间分化明显，部分板块股价又重新回到去年9月底之前的位置。其中，基金经理秦毅重点关注供给侧持续出清、行业格局改善以及供需关系边际优化的板块，如医药、新能源、部分消费板块及部分化工细分子行业等领域。
科技成长板块。DeepSeek的出现，意味着我国在AI领域的能力已经来到了世界一流水准，在某些方面甚至超越了美国的科技企业。“未来，我们持续关注科技板块的算力国产化、端侧硬件创新和AI应用端落地等方向，并通过深度研究挖掘其中的优质企业。智能驾驶作为AI大模型率先落地的应用领域，也将成为我们未来关注的重点方向，与此相关的整车和零部件环节，均有望受益。”秦毅表示。