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湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、花垣县、吉首市、凤凰县、泸溪县、保靖县、永顺县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)

玉溪市(易门县、华宁县、澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、江川区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、广河县、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县)  北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、元阳县、屏边苗族自治县、蒙自市、泸西县、河口瑶族自治县、开远市、个旧市、弥勒市、绿春县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县)

宜春市(袁州区、靖安县、高安市、丰城市、上高县、宜丰县、万载县、铜鼓县、奉新县、樟树市)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)嘉峪关市

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)  北京市(东城区、大兴区、平谷区、昌平区、怀柔区、密云区、顺义区、朝阳区、西城区、丰台区、房山区、延庆区、通州区、门头沟区、海淀区、石景山区)

林芝市(工布江达县、波密县、米林市、巴宜区、墨脱县、察隅县、朗县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

邢台市(新河县、南宫市、信都区、沙河市、襄都区、临西县、柏乡县、南和区、任泽区、平乡县、宁晋县、临城县、隆尧县、巨鹿县、威县、内丘县、广宗县、清河县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

济宁市(泗水县、汶上县、任城区、曲阜市、微山县、鱼台县、兖州区、嘉祥县、金乡县、梁山县、邹城市)

济源市

南京市(建邺区、溧水区、玄武区、六合区、栖霞区、江宁区、高淳区、秦淮区、雨花台区、鼓楼区、浦口区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

保定市(清苑区、满城区、唐县、容城县、竞秀区、徐水区、安国市、涞水县、定州市、望都县、曲阳县、莲池区、涞源县、涿州市、安新县、阜平县、博野县、雄县、易县、高碑店市、顺平县、蠡县、定兴县、高阳县)

长沙市(芙蓉区、宁乡市、浏阳市、望城区、开福区、雨花区、天心区、长沙县、岳麓区)

雅安市(雨城区、荥经县、汉源县、宝兴县、天全县、名山区、石棉县、芦山县)

天津市(河西区、西青区、津南区、东丽区、滨海新区、宁河区、河东区、河北区、静海区、北辰区、和平区、武清区、南开区、蓟州区、宝坻区、红桥区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、牙克石市、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、阿荣旗)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、信宜市、化州市)

荆州市(荆州区、洪湖市、松滋市、江陵县、石首市、监利市、沙市区、公安县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

阜新市(细河区、彰武县、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区)

南通市(海门区、海安市、通州区、如皋市、如东县、崇川区、启东市)

遵义市(凤冈县、桐梓县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、绥阳县、赤水市、播州区、正安县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、湄潭县、仁怀市、红花岗区)

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运城市(万荣县、平陆县、永济市、盐湖区、稷山县、绛县、夏县、河津市、闻喜县、新绛县、芮城县、临猗县、垣曲县)

河池市(东兰县、罗城仫佬族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、凤山县、南丹县、大化瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县)

西安市(高陵区、鄠邑区、长安区、蓝田县、阎良区、雁塔区、新城区、未央区、莲湖区、灞桥区、碑林区、周至县、临潼区)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、港南区、桂平市)  青岛市(李沧区、市北区、城阳区、胶州市、莱西市、黄岛区、市南区、即墨区、崂山区、平度市)

大理白族自治州(宾川县、南涧彝族自治县、洱源县、云龙县、祥云县、巍山彝族回族自治县、永平县、剑川县、大理市、弥渡县、漾濞彝族自治县、鹤庆县)

银川市(灵武市、金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区、贺兰县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)张掖市(临泽县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县)

张家口市(桥东区、尚义县、涿鹿县、怀安县、赤城县、阳原县、康保县、崇礼区、下花园区、蔚县、万全区、桥西区、怀来县、沽源县、张北县、宣化区)  昌都市(江达县、芒康县、丁青县、边坝县、贡觉县、八宿县、类乌齐县、察雅县、洛隆县、左贡县、卡若区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

湛江市(徐闻县、雷州市、廉江市、遂溪县、坡头区、赤坎区、麻章区、霞山区、吴川市)

潍坊市(昌邑市、奎文区、临朐县、诸城市、青州市、寒亭区、高密市、坊子区、寿光市、安丘市、潍城区、昌乐县)徐州市(新沂市、丰县、泉山区、沛县、鼓楼区、邳州市、贾汪区、睢宁县、铜山区、云龙区)

常德市(津市市、鼎城区、临澧县、武陵区、汉寿县、桃源县、石门县、澧县、安乡县)

和田地区(策勒县、和田市、皮山县、民丰县、洛浦县、墨玉县、于田县、和田县)

天水市(甘谷县、秦州区、麦积区、秦安县、清水县、武山县、张家川回族自治县)

通化市(辉南县、通化县、东昌区、柳河县、二道江区、集安市、梅河口市)

商洛市(山阳县、商州区、镇安县、丹凤县、柞水县、洛南县、商南县)

拉萨市(墨竹工卡县、城关区、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、林周县、尼木县、当雄县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、三都水族自治县、惠水县、瓮安县、都匀市、荔波县、罗甸县、独山县、龙里县、贵定县、长顺县、福泉市)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝清县、四方台区、集贤县、宝山区、饶河县、友谊县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

抚州市(南丰县、崇仁县、资溪县、金溪县、黎川县、广昌县、乐安县、临川区、宜黄县、东乡区、南城县)

昭通市(威信县、水富市、永善县、昭阳区、巧家县、鲁甸县、盐津县、镇雄县、绥江县、彝良县、大关县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

郴州市(临武县、苏仙区、宜章县、永兴县、北湖区、桂阳县、汝城县、桂东县、嘉禾县、安仁县、资兴市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

金华市(武义县、磐安县、金东区、东阳市、义乌市、浦江县、兰溪市、永康市、婺城区)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。