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全国服务区域：
日喀则市(康马县、萨嘎县、白朗县、南木林县、昂仁县、谢通门县、亚东县、仁布县、定日县、萨迦县、拉孜县、岗巴县、仲巴县、聂拉木县、桑珠孜区、江孜县、定结县、吉隆县)
固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、原州区、西吉县)
昆明市(五华区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、官渡区、安宁市、宜良县、晋宁区、富民县、西山区、嵩明县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、东川区、石林彝族自治县)
广元市(苍溪县、朝天区、青川县、剑阁县、旺苍县、昭化区、利州区)
镇江市(丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、润州区、京口区)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
哈尔滨市(南岗区、五常市、巴彦县、道外区、宾县、香坊区、双城区、松北区、尚志市、木兰县、依兰县、呼兰区、道里区、方正县、平房区、延寿县、阿城区、通河县)
张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)
抚顺市(望花区、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县)
宝鸡市(千阳县、凤县、麟游县、陈仓区、渭滨区、陇县、扶风县、金台区、凤翔区、眉县、太白县、岐山县)
南阳市(新野县、唐河县、淅川县、西峡县、宛城区、卧龙区、邓州市、内乡县、镇平县、桐柏县、南召县、方城县、社旗县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
丹东市(东港市、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、振兴区)
锦州市(太和区、北镇市、义县、凌河区、古塔区、黑山县、凌海市)
孝感市(云梦县、大悟县、汉川市、孝南区、应城市、孝昌县、安陆市)
佳木斯市(汤原县、向阳区、东风区、桦南县、桦川县、郊区、富锦市、同江市、抚远市、前进区)
南通市(启东市、海门区、如东县、海安市、崇川区、如皋市、通州区)
钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)
阿里地区(措勤县、噶尔县、札达县、革吉县、普兰县、改则县、日土县)
忻州市(保德县、静乐县、偏关县、河曲县、宁武县、岢岚县、代县、神池县、五台县、繁峙县、五寨县、定襄县、忻府区、原平市)
承德市(围场满族蒙古族自治县、承德县、双滦区、鹰手营子矿区、兴隆县、双桥区、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、滦平县)
淮南市(凤台县、八公山区、田家庵区、寿县、潘集区、大通区、谢家集区)
巴中市(通江县、巴州区、平昌县、南江县、恩阳区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
泸州市(叙永县、合江县、古蔺县、江阳区、泸县、龙马潭区、纳溪区)
宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县)
宁德市(屏南县、福鼎市、福安市、柘荣县、寿宁县、古田县、霞浦县、周宁县、蕉城区)
衡阳市(蒸湘区、耒阳市、南岳区、衡东县、雁峰区、石鼓区、衡山县、常宁市、珠晖区、衡南县、祁东县、衡阳县)
贵港市(覃塘区、港北区、港南区、平南县、桂平市)
漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区)
铁岭市(铁岭县、昌图县、清河区、开原市、西丰县、调兵山市、银州区)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、新源县、特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市、霍城县)
晋城市(城区、阳城县、陵川县、高平市、沁水县、泽州县)
济宁市(曲阜市、金乡县、泗水县、嘉祥县、任城区、微山县、兖州区、梁山县、邹城市、汶上县、鱼台县)
防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)
马鞍山市(博望区、含山县、雨山区、当涂县、花山区、和县)
湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)
济南市(长清区、槐荫区、天桥区、莱芜区、济阳区、章丘区、商河县、平阴县、市中区、钢城区、历下区、历城区)
梧州市(藤县、龙圩区、万秀区、蒙山县、苍梧县、岑溪市、长洲区)
河池市(宜州区、凤山县、罗城仫佬族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县)
香港特别行政区
泉州市(惠安县、金门县、洛江区、泉港区、鲤城区、安溪县、丰泽区、南安市、晋江市、永春县、德化县、石狮市)
双鸭山市(集贤县、岭东区、友谊县、饶河县、尖山区、四方台区、宝山区、宝清县)
连云港市(灌云县、连云区、海州区、东海县、赣榆区、灌南县)
佛山市(高明区、禅城区、三水区、顺德区、南海区)
遵义市(湄潭县、仁怀市、习水县、正安县、红花岗区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、赤水市、汇川区、桐梓县、余庆县)
金昌市(金川区、永昌县)
林芝市(工布江达县、察隅县、墨脱县、波密县、巴宜区、米林市、朗县)
菏泽市(曹县、鄄城县、东明县、单县、成武县、巨野县、定陶区、牡丹区、郓城县)
鞍山市(千山区、海城市、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、铁西区)
赣州市(寻乌县、龙南市、大余县、石城县、于都县、章贡区、南康区、全南县、安远县、信丰县、定南县、赣县区、瑞金市、兴国县、宁都县、崇义县、上犹县、会昌县)
伊春市(友好区、汤旺县、乌翠区、南岔县、丰林县、嘉荫县、伊美区、大箐山县、金林区、铁力市)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区)
盐城市(盐都区、建湖县、大丰区、滨海县、射阳县、阜宁县、亭湖区、东台市、响水县)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
张家口市(蔚县、沽源县、崇礼区、尚义县、桥东区、赤城县、宣化区、怀来县、阳原县、张北县、涿鹿县、怀安县、下花园区、康保县、万全区、桥西区)
喀什地区(叶城县、英吉沙县、疏勒县、疏附县、巴楚县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、伽师县、莎车县、麦盖提县、泽普县)
龙岩市(永定区、连城县、漳平市、长汀县、上杭县、新罗区、武平县)
南充市(高坪区、嘉陵区、仪陇县、顺庆区、西充县、阆中市、蓬安县、南部县、营山县)
深圳市(盐田区、龙华区、宝安区、坪山区、福田区、罗湖区、龙岗区、南山区、光明区)
安康市(白河县、汉阴县、岚皋县、平利县、旬阳市、汉滨区、石泉县、宁陕县、镇坪县、紫阳县)
营口市(盖州市、站前区、老边区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市)
辽阳市(白塔区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、太子河区、宏伟区、文圣区)
通化市(柳河县、东昌区、辉南县、梅河口市、集安市、通化县、二道江区)
白山市(浑江区、临江市、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)
玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县、治多县)
秦皇岛市(卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、北戴河区、海港区)
黔西南布依族苗族自治州(册亨县、晴隆县、望谟县、贞丰县、安龙县、兴义市、普安县、兴仁市)
阜阳市(颍州区、临泉县、颍东区、颍上县、颍泉区、界首市、太和县、阜南县)
南京市(秦淮区、建邺区、江宁区、六合区、高淳区、鼓楼区、雨花台区、栖霞区、浦口区、玄武区、溧水区)
唐山市(开平区、丰南区、乐亭县、遵化市、路北区、路南区、丰润区、滦南县、滦州市、迁安市、古冶区、曹妃甸区、迁西县、玉田县)
三门峡市(灵宝市、渑池县、陕州区、卢氏县、湖滨区、义马市)
遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)
宜宾市(兴文县、叙州区、翠屏区、屏山县、珙县、长宁县、江安县、高县、筠连县、南溪区)
泰州市(海陵区、高港区、兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市)
湛江市(坡头区、麻章区、雷州市、徐闻县、遂溪县、赤坎区、霞山区、廉江市、吴川市)
滁州市(天长市、定远县、凤阳县、全椒县、明光市、来安县、琅琊区、南谯区)
保定市(竞秀区、博野县、唐县、清苑区、涿州市、易县、定兴县、阜平县、涞水县、曲阳县、涞源县、满城区、高碑店市、容城县、安新县、顺平县、雄县、望都县、莲池区、蠡县、高阳县、定州市、徐水区、安国市)
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温州市(龙港市、鹿城区、平阳县、苍南县、瓯海区、瑞安市、永嘉县、洞头区、乐清市、龙湾区、文成县、泰顺县)
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红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、泸西县、绿春县、弥勒市、河口瑶族自治县、建水县、石屏县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、红河县、蒙自市)
武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)
保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)
曲靖市(宣威市、沾益区、马龙区、麒麟区、会泽县、陆良县、富源县、师宗县、罗平县)
扬州市(高邮市、邗江区、仪征市、江都区、广陵区、宝应县)
眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区)
来源：斑马消费
2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。
会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。
金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。
行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？
冰火两重天
2024年的黄酒市场，喜忧参半。
喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。
并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。
愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。
会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。
更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。
反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。
与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。
黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。
保守or激进
黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。
20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。
古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。
初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。
到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。
业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。
金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。
古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。
反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。
不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。
转型迷局
黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。
但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。
此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。
高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。
2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。
从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。
行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。
面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。
站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？
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