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黄山市(屯溪区、黄山区、祁门县、黟县、休宁县、歙县、徽州区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

定西市(岷县、临洮县、漳县、安定区、通渭县、陇西县、渭源县)

贵阳市(云岩区、开阳县、修文县、乌当区、白云区、观山湖区、南明区、清镇市、花溪区、息烽县)  珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

雅安市(名山区、宝兴县、荥经县、石棉县、雨城区、天全县、芦山县、汉源县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、合作市、舟曲县、卓尼县、碌曲县、夏河县、迭部县)

鸡西市(城子河区、梨树区、密山市、恒山区、麻山区、滴道区、虎林市、鸡冠区、鸡东县)  惠州市(惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区、惠东县)

株洲市(石峰区、攸县、天元区、芦淞区、茶陵县、醴陵市、炎陵县、荷塘区、渌口区)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、南湖区、平湖市、嘉善县、海宁市、海盐县)

澳门特别行政区

濮阳市(华龙区、清丰县、南乐县、台前县、濮阳县、范县)

漳州市(南靖县、龙文区、平和县、东山县、长泰区、芗城区、云霄县、漳浦县、龙海区、诏安县、华安县)

安阳市(林州市、北关区、滑县、汤阴县、内黄县、龙安区、殷都区、安阳县、文峰区)

抚顺市(顺城区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、新宾满族自治县)

辽阳市(灯塔市、文圣区、白塔区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

兰州市(七里河区、榆中县、红古区、安宁区、永登县、皋兰县、城关区、西固区)

东莞市

伊春市(大箐山县、汤旺县、南岔县、友好区、铁力市、伊美区、金林区、丰林县、乌翠区、嘉荫县)

河池市(天峨县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、凤山县、东兰县)

泉州市(丰泽区、金门县、惠安县、鲤城区、安溪县、洛江区、德化县、南安市、晋江市、永春县、泉港区、石狮市)

孝感市(孝南区、孝昌县、应城市、安陆市、云梦县、大悟县、汉川市)

十堰市(竹山县、茅箭区、竹溪县、郧阳区、张湾区、丹江口市、郧西县、房县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

南京市(高淳区、溧水区、建邺区、鼓楼区、浦口区、栖霞区、六合区、雨花台区、秦淮区、玄武区、江宁区)

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安顺市(普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

南平市(武夷山市、邵武市、建阳区、建瓯市、浦城县、延平区、光泽县、顺昌县、松溪县、政和县)

淮南市(凤台县、谢家集区、寿县、大通区、田家庵区、潘集区、八公山区)

昌都市(丁青县、边坝县、贡觉县、八宿县、类乌齐县、江达县、左贡县、洛隆县、卡若区、察雅县、芒康县)  铁岭市(清河区、昌图县、开原市、西丰县、调兵山市、铁岭县、银州区)

岳阳市(汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、华容县、君山区、云溪区、临湘市、湘阴县、平江县)

黄石市(阳新县、西塞山区、铁山区、黄石港区、大冶市、下陆区)

重庆市(北碚区、武隆区、铜梁区、大渡口区、巴南区、南川区、开州区、沙坪坝区、合川区、奉节县、垫江县、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、忠县、潼南区、大足区、渝北区、綦江区、江北区、巫溪县、渝中区、长寿区、万州区、璧山区、黔江区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、城口县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、云阳县、石柱土家族自治县、丰都县、梁平区、巫山县、永川区)松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)

上海市(虹口区、黄浦区、松江区、长宁区、嘉定区、金山区、静安区、青浦区、徐汇区、杨浦区、闵行区、奉贤区、普陀区、崇明区、宝山区、浦东新区)  南宁市(良庆区、兴宁区、江南区、西乡塘区、上林县、隆安县、马山县、横州市、青秀区、武鸣区、宾阳县、邕宁区)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

泰州市(兴化市、靖江市、海陵区、高港区、姜堰区、泰兴市)

厦门市(思明区、海沧区、同安区、湖里区、翔安区、集美区)阿克苏地区(柯坪县、库车市、新和县、阿瓦提县、沙雅县、阿克苏市、温宿县、乌什县、拜城县)

衡阳市(石鼓区、耒阳市、衡山县、衡东县、常宁市、蒸湘区、雁峰区、珠晖区、祁东县、衡阳县、南岳区、衡南县)

中山市

广安市(前锋区、岳池县、广安区、邻水县、武胜县、华蓥市)

南充市(南部县、西充县、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、仪陇县、营山县、阆中市)

长春市(朝阳区、宽城区、二道区、九台区、德惠市、双阳区、榆树市、绿园区、公主岭市、南关区、农安县)

合肥市(庐江县、包河区、巢湖市、庐阳区、肥西县、肥东县、蜀山区、瑶海区、长丰县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区)

昭通市(鲁甸县、巧家县、威信县、镇雄县、彝良县、绥江县、大关县、昭阳区、盐津县、水富市、永善县)

郴州市(临武县、嘉禾县、宜章县、资兴市、汝城县、苏仙区、北湖区、桂阳县、安仁县、永兴县、桂东县)

肇庆市(广宁县、四会市、高要区、鼎湖区、端州区、德庆县、怀集县、封开县)

潍坊市(安丘市、寒亭区、潍城区、昌邑市、临朐县、诸城市、昌乐县、青州市、奎文区、坊子区、寿光市、高密市)

咸宁市(通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、崇阳县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

平凉市(华亭市、泾川县、崇信县、静宁县、崆峒区、庄浪县、灵台县)

赤峰市(敖汉旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、松山区、巴林左旗、巴林右旗、宁城县、克什克腾旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、元宝山区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。