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北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

焦作市(解放区、博爱县、武陟县、孟州市、沁阳市、温县、山阳区、修武县、马村区、中站区)

揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、揭东区、惠来县)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、丹徒区、京口区、扬中市)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

周口市(鹿邑县、商水县、扶沟县、川汇区、淮阳区、项城市、西华县、沈丘县、太康县、郸城县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、四方台区、宝山区、宝清县、岭东区、尖山区、饶河县)

广元市(朝天区、利州区、旺苍县、青川县、苍溪县、昭化区、剑阁县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、米东区、新市区、天山区、达坂城区、头屯河区、沙依巴克区)  铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

衢州市(柯城区、常山县、龙游县、开化县、江山市、衢江区)

长春市(南关区、农安县、榆树市、公主岭市、绿园区、九台区、朝阳区、宽城区、二道区、德惠市、双阳区)

松原市(宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县)

宁夏回族自治区

吕梁市(中阳县、兴县、交口县、汾阳市、交城县、孝义市、离石区、临县、方山县、岚县、柳林县、文水县、石楼县)

孝感市(应城市、汉川市、孝南区、大悟县、云梦县、孝昌县、安陆市)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

南充市(营山县、西充县、高坪区、顺庆区、蓬安县、阆中市、仪陇县、南部县、嘉陵区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

伊犁哈萨克自治州(新源县、巩留县、伊宁市、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、奎屯市、昭苏县、霍城县)

永州市(宁远县、道县、东安县、江永县、零陵区、祁阳市、新田县、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、双牌县)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

梅州市(平远县、五华县、大埔县、丰顺县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、梅县区)

太原市(万柏林区、清徐县、小店区、阳曲县、杏花岭区、古交市、晋源区、尖草坪区、娄烦县、迎泽区)

南宁市(横州市、青秀区、马山县、邕宁区、兴宁区、宾阳县、江南区、上林县、良庆区、西乡塘区、隆安县、武鸣区)

河池市(环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县、大化瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)

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湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、花垣县、泸溪县、古丈县、凤凰县、保靖县、永顺县)

黄冈市(黄州区、武穴市、黄梅县、英山县、罗田县、蕲春县、团风县、红安县、浠水县、麻城市)

巴彦淖尔市(五原县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县)

三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、义马市、灵宝市、渑池县)  内蒙古自治区

晋中市(昔阳县、和顺县、平遥县、灵石县、太谷区、榆次区、祁县、寿阳县、左权县、榆社县、介休市)

宜昌市(猇亭区、当阳市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、伍家岗区、西陵区、秭归县、夷陵区、兴山县、枝江市、点军区、远安县、宜都市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、盈江县、芒市)临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、永德县)

福州市(长乐区、永泰县、鼓楼区、福清市、闽清县、马尾区、连江县、平潭县、闽侯县、仓山区、晋安区、台江区、罗源县)  儋州市

张掖市(甘州区、高台县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县)

林芝市(墨脱县、波密县、米林市、巴宜区、察隅县、朗县、工布江达县)

阜阳市(颍州区、颍东区、阜南县、颍上县、界首市、颍泉区、临泉县、太和县)咸阳市(泾阳县、淳化县、渭城区、秦都区、三原县、杨陵区、旬邑县、礼泉县、长武县、永寿县、乾县、兴平市、武功县、彬州市)

长沙市(望城区、开福区、浏阳市、雨花区、芙蓉区、岳麓区、宁乡市、天心区、长沙县)

黑河市(嫩江市、北安市、爱辉区、逊克县、孙吴县、五大连池市)

鸡西市(鸡东县、恒山区、梨树区、鸡冠区、滴道区、密山市、城子河区、麻山区、虎林市)

呼伦贝尔市(满洲里市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、牙克石市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、根河市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗)

崇左市(龙州县、凭祥市、宁明县、扶绥县、天等县、大新县、江州区)

绥化市(明水县、安达市、绥棱县、海伦市、望奎县、青冈县、兰西县、肇东市、庆安县、北林区)

铜仁市(石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、万山区、德江县、江口县、碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县)

铁岭市(调兵山市、开原市、铁岭县、西丰县、昌图县、清河区、银州区)

日喀则市(聂拉木县、拉孜县、萨迦县、仁布县、萨嘎县、南木林县、昂仁县、定日县、康马县、仲巴县、岗巴县、江孜县、定结县、谢通门县、桑珠孜区、白朗县、吉隆县、亚东县)

朝阳市(双塔区、凌源市、建平县、龙城区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

新余市(分宜县、渝水区)

肇庆市(高要区、封开县、广宁县、怀集县、德庆县、鼎湖区、四会市、端州区)

昭通市(鲁甸县、威信县、彝良县、绥江县、水富市、镇雄县、昭阳区、大关县、永善县、盐津县、巧家县)

那曲市(索县、班戈县、尼玛县、色尼区、安多县、申扎县、双湖县、比如县、聂荣县、嘉黎县、巴青县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区、崇阳县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。