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白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、抚松县、江源区)

银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区、西夏区、永宁县)

常州市(武进区、金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区、天宁区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)  黔东南苗族侗族自治州(黄平县、剑河县、黎平县、岑巩县、榕江县、台江县、镇远县、麻江县、丹寨县、凯里市、施秉县、三穗县、从江县、雷山县、锦屏县、天柱县)

安庆市(大观区、桐城市、宿松县、岳西县、潜山市、宜秀区、迎江区、怀宁县、望江县、太湖县)

十堰市(郧阳区、竹山县、竹溪县、郧西县、茅箭区、丹江口市、房县、张湾区)

泉州市(安溪县、德化县、永春县、惠安县、丰泽区、洛江区、金门县、南安市、泉港区、晋江市、石狮市、鲤城区)

铜仁市(德江县、石阡县、碧江区、思南县、沿河土家族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县)  南宁市(江南区、邕宁区、良庆区、兴宁区、宾阳县、马山县、青秀区、上林县、西乡塘区、隆安县、横州市、武鸣区)

濮阳市(范县、濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县、台前县)

兰州市(七里河区、红古区、永登县、西固区、安宁区、榆中县、城关区、皋兰县)

韶关市(乐昌市、曲江区、仁化县、新丰县、乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、翁源县、武江区、南雄市)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、曲麻莱县、杂多县、囊谦县、玉树市)

佳木斯市(郊区、向阳区、桦川县、东风区、汤原县、前进区、同江市、富锦市、桦南县、抚远市)

宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、西陵区、夷陵区、枝江市、伍家岗区、五峰土家族自治县、当阳市、宜都市、点军区、兴山县)

衡水市(冀州区、桃城区、饶阳县、安平县、武强县、阜城县、故城县、枣强县、景县、深州市、武邑县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、江油市、安州区、平武县、梓潼县、游仙区、三台县)

营口市(大石桥市、西市区、站前区、老边区、鲅鱼圈区、盖州市)

儋州市

长沙市(雨花区、岳麓区、浏阳市、开福区、天心区、长沙县、望城区、芙蓉区、宁乡市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)

玉林市(容县、兴业县、福绵区、北流市、玉州区、博白县、陆川县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、卓资县、集宁区、四子王旗、丰镇市、商都县、化德县、凉城县)

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贺州市(平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、来凤县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、利川市、建始县)

上海市(宝山区、崇明区、浦东新区、杨浦区、虹口区、金山区、黄浦区、松江区、徐汇区、奉贤区、普陀区、长宁区、嘉定区、静安区、闵行区、青浦区)

无锡市(锡山区、惠山区、江阴市、滨湖区、梁溪区、宜兴市、新吴区)  泰州市(姜堰区、泰兴市、兴化市、海陵区、高港区、靖江市)

滨州市(邹平市、博兴县、沾化区、惠民县、阳信县、无棣县、滨城区)

合肥市(长丰县、肥东县、蜀山区、包河区、巢湖市、瑶海区、庐江县、肥西县、庐阳区)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区)九江市(彭泽县、湖口县、瑞昌市、修水县、濂溪区、德安县、都昌县、共青城市、永修县、柴桑区、浔阳区、武宁县、庐山市)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)  大连市(旅顺口区、西岗区、瓦房店市、庄河市、普兰店区、沙河口区、长海县、中山区、金州区、甘井子区)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、文圣区、灯塔市、白塔区、太子河区、弓长岭区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、松山区、红山区、喀喇沁旗、宁城县、林西县、敖汉旗、巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗、克什克腾旗)

长治市(潞州区、壶关县、屯留区、长子县、沁源县、黎城县、襄垣县、沁县、潞城区、上党区、武乡县、平顺县)承德市(隆化县、滦平县、双桥区、双滦区、承德县、平泉市、丰宁满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县)

宿州市(泗县、萧县、埇桥区、灵璧县、砀山县)

昭通市(大关县、水富市、盐津县、昭阳区、绥江县、威信县、镇雄县、永善县、巧家县、彝良县、鲁甸县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

三沙市(西沙区、南沙区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

香港特别行政区

昆明市(安宁市、嵩明县、五华区、晋宁区、官渡区、呈贡区、西山区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、盘龙区、石林彝族自治县)

昌都市(左贡县、卡若区、芒康县、察雅县、洛隆县、边坝县、类乌齐县、八宿县、江达县、丁青县、贡觉县)

黄石市(大冶市、西塞山区、黄石港区、阳新县、下陆区、铁山区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县、黔西市、织金县、纳雍县、七星关区、金沙县)

扬州市(高邮市、宝应县、广陵区、江都区、邗江区、仪征市)

郴州市(桂阳县、桂东县、嘉禾县、宜章县、苏仙区、安仁县、临武县、汝城县、永兴县、资兴市、北湖区)

厦门市(湖里区、集美区、思明区、翔安区、海沧区、同安区)

平顶山市(湛河区、鲁山县、新华区、卫东区、叶县、石龙区、宝丰县、汝州市、舞钢市、郏县)

河池市(环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、金城江区、凤山县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。