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广州市(天河区、从化区、番禺区、白云区、海珠区、荔湾区、花都区、越秀区、增城区、南沙区、黄埔区)

保定市(顺平县、定兴县、望都县、曲阳县、高阳县、蠡县、清苑区、涞源县、莲池区、高碑店市、易县、徐水区、阜平县、涞水县、安国市、满城区、雄县、竞秀区、涿州市、定州市、唐县、容城县、安新县、博野县)

毕节市(金沙县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、赫章县、纳雍县)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、太平区、海州区、彰武县)  海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

东莞市

荆门市(东宝区、掇刀区、钟祥市、京山市、沙洋县)

鸡西市(城子河区、恒山区、密山市、滴道区、鸡冠区、梨树区、鸡东县、麻山区、虎林市)玉溪市(华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)

衢州市(衢江区、常山县、龙游县、开化县、江山市、柯城区)  安阳市(安阳县、汤阴县、内黄县、林州市、滑县、殷都区、北关区、龙安区、文峰区)

十堰市(丹江口市、郧西县、茅箭区、郧阳区、张湾区、竹山县、竹溪县、房县)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

沈阳市(和平区、浑南区、康平县、皇姑区、新民市、苏家屯区、沈北新区、沈河区、于洪区、大东区、法库县、铁西区、辽中区)

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、姜堰区)

青岛市(城阳区、即墨区、莱西市、市南区、胶州市、崂山区、平度市、市北区、李沧区、黄岛区)

沧州市(东光县、沧县、孟村回族自治县、南皮县、泊头市、海兴县、任丘市、河间市、黄骅市、吴桥县、盐山县、运河区、青县、献县、新华区、肃宁县)

绥化市(海伦市、安达市、明水县、北林区、肇东市、兰西县、青冈县、绥棱县、庆安县、望奎县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、榕江县、凯里市、丹寨县、施秉县、黎平县、雷山县、从江县、岑巩县、三穗县、黄平县、台江县、天柱县、剑河县、镇远县、锦屏县)

新余市(分宜县、渝水区)

巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、南江县、通江县)

济源市

杭州市(淳安县、西湖区、富阳区、萧山区、钱塘区、建德市、滨江区、拱墅区、临安区、桐庐县、临平区、余杭区、上城区)

临夏回族自治州(临夏县、广河县、临夏市、永靖县、和政县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

鹤岗市(南山区、兴安区、向阳区、兴山区、工农区、东山区、绥滨县、萝北县)

孝感市(安陆市、应城市、汉川市、大悟县、云梦县、孝南区、孝昌县)

林芝市(工布江达县、墨脱县、察隅县、米林市、朗县、波密县、巴宜区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

河源市(和平县、龙川县、源城区、紫金县、东源县、连平县)

大理白族自治州(祥云县、鹤庆县、大理市、剑川县、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、宾川县、云龙县)

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宜春市(袁州区、高安市、奉新县、丰城市、万载县、上高县、宜丰县、铜鼓县、樟树市、靖安县)

揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭西县、揭东区)

三明市(沙县区、永安市、将乐县、大田县、泰宁县、宁化县、建宁县、尤溪县、清流县、三元区、明溪县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗)  来宾市(忻城县、兴宾区、合山市、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县)

长春市(九台区、绿园区、双阳区、榆树市、二道区、南关区、农安县、朝阳区、公主岭市、宽城区、德惠市)

梧州市(藤县、万秀区、长洲区、苍梧县、龙圩区、岑溪市、蒙山县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)内蒙古自治区

双鸭山市(集贤县、岭东区、友谊县、四方台区、尖山区、宝山区、宝清县、饶河县)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

平顶山市(卫东区、鲁山县、石龙区、汝州市、新华区、舞钢市、叶县、宝丰县、郏县、湛河区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

太原市(阳曲县、万柏林区、古交市、小店区、迎泽区、清徐县、杏花岭区、晋源区、娄烦县、尖草坪区)西宁市(城中区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城西区、湟中区、城北区)

大连市(沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、中山区、金州区、长海县、西岗区、甘井子区、普兰店区)

娄底市(新化县、冷水江市、涟源市、双峰县、娄星区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

昭通市(巧家县、彝良县、大关县、威信县、水富市、昭阳区、绥江县、永善县、鲁甸县、镇雄县、盐津县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

自贡市(荣县、贡井区、自流井区、大安区、富顺县、沿滩区)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、辽阳县、文圣区、白塔区、宏伟区、灯塔市)

酒泉市(玉门市、瓜州县、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

南充市(南部县、蓬安县、顺庆区、西充县、高坪区、营山县、阆中市、仪陇县、嘉陵区)

南平市(浦城县、政和县、邵武市、光泽县、松溪县、建瓯市、顺昌县、武夷山市、延平区、建阳区)

南阳市(镇平县、唐河县、西峡县、新野县、社旗县、卧龙区、宛城区、方城县、淅川县、内乡县、邓州市、南召县、桐柏县)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、林西县、喀喇沁旗、元宝山区、敖汉旗、松山区、巴林右旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、巴林左旗)

雅安市(荥经县、名山区、宝兴县、天全县、汉源县、雨城区、芦山县、石棉县)

宁德市(柘荣县、蕉城区、屏南县、福安市、周宁县、福鼎市、古田县、霞浦县、寿宁县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。