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三门峡市(渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、湖滨区、卢氏县)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、彰武县、细河区、海州区)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、东洲区、顺城区、望花区)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、通海县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县)  拉萨市(林周县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、曲水县)

阿里地区(日土县、措勤县、普兰县、革吉县、札达县、改则县、噶尔县)

河源市(连平县、紫金县、和平县、源城区、龙川县、东源县)

淄博市(淄川区、博山区、桓台县、周村区、沂源县、高青县、张店区、临淄区)贵阳市(开阳县、清镇市、修文县、白云区、息烽县、乌当区、观山湖区、花溪区、南明区、云岩区)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区、范县)  北京市(大兴区、顺义区、密云区、延庆区、海淀区、通州区、平谷区、昌平区、怀柔区、西城区、朝阳区、东城区、丰台区、石景山区、门头沟区、房山区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

郴州市(嘉禾县、安仁县、资兴市、北湖区、永兴县、宜章县、临武县、汝城县、苏仙区、桂东县、桂阳县)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

庆阳市(宁县、西峰区、镇原县、环县、华池县、庆城县、合水县、正宁县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)

梅州市(平远县、兴宁市、梅县区、蕉岭县、五华县、丰顺县、梅江区、大埔县)

遂宁市(船山区、安居区、大英县、射洪市、蓬溪县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

平顶山市(新华区、郏县、石龙区、叶县、汝州市、鲁山县、湛河区、卫东区、舞钢市、宝丰县)

天津市(武清区、滨海新区、津南区、静海区、北辰区、河西区、西青区、东丽区、红桥区、宁河区、蓟州区、河东区、宝坻区、河北区、南开区、和平区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、青河县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、福海县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、鹤山区、浚县、淇县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、巴东县、建始县、利川市、恩施市、来凤县、鹤峰县)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、英德市、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

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鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、康巴什区、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗)

肇庆市(端州区、四会市、广宁县、德庆县、鼎湖区、高要区、怀集县、封开县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

岳阳市(君山区、平江县、华容县、汨罗市、临湘市、湘阴县、云溪区、岳阳县、岳阳楼区)  德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、盈江县、芒市)

乐山市(峨边彝族自治县、五通桥区、沐川县、夹江县、犍为县、峨眉山市、金口河区、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、井研县)

南阳市(方城县、桐柏县、西峡县、邓州市、社旗县、唐河县、淅川县、卧龙区、内乡县、南召县、宛城区、新野县、镇平县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)自贡市(沿滩区、大安区、荣县、富顺县、贡井区、自流井区)

白银市(白银区、靖远县、平川区、会宁县、景泰县)  衢州市(衢江区、龙游县、开化县、常山县、柯城区、江山市)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁县、巩留县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍城县、新源县、奎屯市、伊宁市)

晋中市(寿阳县、太谷区、灵石县、祁县、昔阳县、左权县、榆次区、介休市、平遥县、和顺县、榆社县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)十堰市(丹江口市、茅箭区、房县、郧阳区、竹山县、张湾区、郧西县、竹溪县)

德州市(平原县、宁津县、庆云县、德城区、陵城区、齐河县、武城县、乐陵市、临邑县、禹城市、夏津县)

宁波市(慈溪市、鄞州区、北仑区、奉化区、镇海区、海曙区、象山县、余姚市、宁海县、江北区)

葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、兴城市、建昌县、绥中县)

邢台市(柏乡县、襄都区、临城县、新河县、临西县、沙河市、南和区、清河县、巨鹿县、南宫市、内丘县、任泽区、广宗县、平乡县、隆尧县、宁晋县、信都区、威县)

喀什地区(麦盖提县、莎车县、疏勒县、疏附县、泽普县、岳普湖县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、巴楚县、伽师县、叶城县)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

桂林市(七星区、叠彩区、全州县、阳朔县、雁山区、象山区、临桂区、资源县、荔浦市、永福县、灵川县、兴安县、平乐县、龙胜各族自治县、灌阳县、恭城瑶族自治县、秀峰区)

酒泉市(金塔县、敦煌市、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市)

南平市(顺昌县、武夷山市、光泽县、建阳区、邵武市、政和县、浦城县、建瓯市、延平区、松溪县)

泰安市(宁阳县、肥城市、东平县、岱岳区、新泰市、泰山区)

三明市(永安市、明溪县、建宁县、大田县、将乐县、清流县、沙县区、尤溪县、宁化县、泰宁县、三元区)

广元市(旺苍县、昭化区、利州区、苍溪县、剑阁县、青川县、朝天区)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、同德县、兴海县)

朔州市(山阴县、右玉县、应县、平鲁区、怀仁市、朔城区)

达州市(达川区、宣汉县、开江县、大竹县、通川区、渠县、万源市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。