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贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县、平桂区)

石河子市(双河市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、铁门关市、昆玉市、阿拉尔市、五家渠市、可克达拉市、北屯市、白杨市)

营口市(大石桥市、老边区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区)

雅安市(宝兴县、天全县、石棉县、汉源县、荥经县、雨城区、芦山县、名山区)  宣城市(郎溪县、宣州区、旌德县、绩溪县、泾县、广德市、宁国市)

攀枝花市(西区、米易县、东区、仁和区、盐边县)

深圳市(宝安区、光明区、龙华区、坪山区、龙岗区、福田区、南山区、罗湖区、盐田区)

郴州市(宜章县、临武县、永兴县、桂东县、安仁县、苏仙区、桂阳县、汝城县、资兴市、北湖区、嘉禾县)

焦作市(孟州市、解放区、马村区、武陟县、博爱县、中站区、温县、修武县、山阳区、沁阳市)  西藏自治区

驻马店市(平舆县、正阳县、泌阳县、汝南县、西平县、遂平县、新蔡县、上蔡县、驿城区、确山县)

齐齐哈尔市(讷河市、依安县、富裕县、碾子山区、拜泉县、甘南县、克山县、昂昂溪区、克东县、富拉尔基区、龙沙区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、铁锋区、建华区)

黄冈市(麻城市、黄梅县、黄州区、浠水县、红安县、团风县、罗田县、英山县、蕲春县、武穴市)

洛阳市(宜阳县、汝阳县、栾川县、洛宁县、嵩县、洛龙区、孟津区、西工区、瀍河回族区、伊川县、新安县、涧西区、偃师区、老城区)

佛山市(禅城区、高明区、南海区、顺德区、三水区)

宁夏回族自治区

庆阳市(镇原县、环县、西峰区、正宁县、合水县、华池县、庆城县、宁县)

丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区、云和县、龙泉市、缙云县、庆元县、松阳县)

临夏回族自治州(和政县、临夏县、永靖县、临夏市、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)

大连市(庄河市、中山区、金州区、瓦房店市、甘井子区、沙河口区、长海县、普兰店区、旅顺口区、西岗区)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、四会市、德庆县、高要区、端州区、怀集县、封开县)

荆门市(沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区)

金华市(磐安县、武义县、金东区、永康市、兰溪市、东阳市、浦江县、婺城区、义乌市)

揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、揭西县、普宁市)

合肥市(蜀山区、瑶海区、庐阳区、庐江县、肥西县、肥东县、长丰县、巢湖市、包河区)

安阳市(内黄县、文峰区、龙安区、汤阴县、殷都区、安阳县、滑县、北关区、林州市)

平顶山市(新华区、汝州市、叶县、宝丰县、鲁山县、舞钢市、郏县、石龙区、卫东区、湛河区)

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塔城地区(沙湾市、托里县、额敏县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

南通市(启东市、崇川区、海安市、如东县、通州区、海门区、如皋市)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、文山市、砚山县、马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县)

阳泉市(城区、矿区、郊区、盂县、平定县)  日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

南充市(高坪区、顺庆区、仪陇县、阆中市、蓬安县、南部县、营山县、西充县、嘉陵区)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)

苏州市(相城区、吴江区、姑苏区、太仓市、吴中区、昆山市、虎丘区、常熟市、张家港市)曲靖市(麒麟区、富源县、马龙区、宣威市、罗平县、会泽县、沾益区、陆良县、师宗县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)  和田地区(洛浦县、墨玉县、民丰县、和田县、和田市、皮山县、策勒县、于田县)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、资中县、市中区)

张家口市(万全区、沽源县、宣化区、蔚县、桥东区、崇礼区、怀安县、涿鹿县、桥西区、阳原县、张北县、赤城县、尚义县、下花园区、康保县、怀来县)

济南市(历下区、莱芜区、商河县、平阴县、天桥区、钢城区、章丘区、槐荫区、历城区、市中区、长清区、济阳区)崇左市(宁明县、扶绥县、天等县、江州区、凭祥市、龙州县、大新县)

朝阳市(双塔区、北票市、凌源市、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

赣州市(南康区、章贡区、于都县、崇义县、寻乌县、石城县、大余县、瑞金市、全南县、赣县区、信丰县、兴国县、会昌县、宁都县、上犹县、安远县、龙南市、定南县)

台州市(温岭市、临海市、黄岩区、椒江区、三门县、仙居县、路桥区、天台县、玉环市)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

来宾市(武宣县、合山市、兴宾区、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、沅陵县、芷江侗族自治县、会同县、洪江市、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、溆浦县、鹤城区)

上海市(普陀区、黄浦区、静安区、青浦区、虹口区、长宁区、徐汇区、嘉定区、崇明区、奉贤区、松江区、闵行区、杨浦区、金山区、宝山区、浦东新区)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、秀洲区、海盐县、嘉善县、平湖市、南湖区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、金塔县)

晋城市(泽州县、陵川县、城区、高平市、阳城县、沁水县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

昆明市(东川区、安宁市、晋宁区、石林彝族自治县、嵩明县、富民县、盘龙区、宜良县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、西山区)

信阳市(息县、新县、光山县、平桥区、固始县、潢川县、淮滨县、商城县、罗山县、浉河区)

铁岭市(开原市、银州区、调兵山市、铁岭县、昌图县、清河区、西丰县)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区)

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　泛娱乐产品行业龙头已重启赴港上市的步伐，成为资本市场的关注焦点。

　　4月14日晚间，卡游有限公司（以下简称“卡游”）再次向港交所递表，寻求在香港上市。据了解，该公司是中国领先的泛娱乐产品公司之一，玩具，尤其是集换式卡牌，是其核心产品。招股书显示，2022年-2024年，公司分别实现营业收入41.31亿元、26.62亿元、100.57亿元；经调整净利润(非国际财务报告准则计量)16.20亿元、9.34亿元、44.66亿元。

　　2024营收超百亿元

　　奥特曼卡牌、小马宝莉卡牌是多数人对卡游的第一印象。随着奥特曼与小马宝莉卡牌的流行，卡游逐渐走进大众视野。而今年，哪吒卡牌成了卡游的爆款产品，卡游稳坐国内集换式卡牌领域的“一哥”地位。

　　近年来，随着消费者需求不断增长，中国的泛娱乐产品行业快速增长。中国泛娱乐产品行业的商品交易总额由2019年的919亿元增加至2024年的1741亿元，复合年增长率为13.6%，预计到2029年将达到3358亿元。根据灼识咨询，按2024年商品交易总额计，卡游在泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中排名第一，市场份额分别为13.3%和21.5%。

　　与行业同频共振之下，卡游盈利能力持续增强。招股书披露，2022年和2023年，卡游的收入分别为41.31亿元和26.62亿元，但得益于公司在核心产品集换式卡牌上的持续创新与多元化产品组合的深度拓展，公司于2024年收入突破百亿大关，达到100.57亿元。经调整净利润(非国际财务报告准则计量)由2023年的9.34亿元大幅增加至2024年的44.66亿元。

　　卡游是中国集换式卡牌业务的先行者，在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%（据灼识咨询统计）。据招股书介绍，公司核心业务集换式卡牌持续领跑市场，2022-2024年公司分别推出168、167、210个系列，对收入贡献超80%。此外，公司还实现了多个业务条线的爆发性增长，人偶业务在两年内从7个大增至24个系列，2024年收入突破3.2亿元；2024年其他玩具品类以129个新系列实现收入10.2亿元。值得关注的是，作为中国泛娱乐产品行业中增长最快的细分品类（据灼识咨询），文具行业也成为卡游迅速发力的领域。2024年卡游推出的58个文具新系列创收5.1亿元，近三年收入年均复合增长率395%，公司在泛娱乐文具行业中排名第一，市场份额为24.3%。

　　爆火的哪吒，卡游打出IP赋能和文化出海两张王牌

　　今年年初，《哪吒之魔童闹海》问鼎全球动画电影票房冠军，实现了中国电影史的历史性突破，成为现象级的存在。大众对IP的热切追捧，也投射到了收藏卡牌、手办、盲盒等衍生品上。以电影与卡游联名的收藏卡牌为例，该产品线上销量全网第一，部分产品一度断货。哪吒卡牌的爆火，接棒国漫IP的热度，让IP的“长尾效应”为产业链注入活力，还让卡牌这个文化属性与潮流兼备的娱乐消费品形态得到了市场的肯定。

　　偶然的背后总有必然。卡游在哪吒IP上押对宝，是其多年深耕集换式卡牌领域的成果。

　　在卡游现有的IP矩阵中，“奥特曼”是卡游引入较早，也是颇为成功的产品之一。除“奥特曼”之外，卡游在不断丰富产品的IP矩阵。招股书显示，目前卡游拥有70个IP，包括奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、名侦探柯南及哈利波特等知名IP。

　　值得关注的是，卡游对授权的IP并非简单的授权和生产，而是通过与IP的所有者达成深度合作，通过运营对IP进行反哺和赋能。小马宝莉的“出圈”正是卡游运营能力的佐证。《小马宝莉》原是一部受儿童喜爱的动画片，2020年，卡游取得《小马宝莉》的IP所有者——美国玩具商孩之宝的中国授权后，将该IP运用在集换式卡牌上，丰富的卡牌类型为玩家提供了收藏和社交价值，小马宝莉在更大受众范围内声名鹊起，实现了真正的“出圈”。

　　事实上，中国卡牌已经吸引了国际“牌友”们的广泛关注。以小马宝莉卡牌为例，许多国外的卡牌爱好者只能通过高价代购拥有该卡牌。卡游也从中看到了卡牌“出海”的机会。2024年10月，卡游正式宣布与孩之宝达成深度合作，取得小马宝莉系列的全球授权，小马宝莉英文版、日文版卡牌产品将在日本、韩国和东南亚地区国家发售。

　　卡牌不仅是一种游戏或收藏品，更是文化的载体。在2024法国巴黎国际博览会上，《卡游三国》等四大名著系列国潮卡牌就受到不少外国收藏者的青睐；巴黎奥运会期间，卡游在国家体育总局指导下设计研发的中国首套体育文化卡牌在巴黎亮相；此外，首个原创国漫IP《英雄对决·破空》也正在日本连载。

　　随着卡牌出海，卡游不仅将更多的优质卡牌带给了全球消费者，也让世界看到了中国制造的实力。

　　“谷子经济”概念获政策及市场肯定

　　卡游冲刺港股IPO与“谷子经济”崛起息息相关。据了解，“谷子”来自二次元文化，是基于‌漫画、‌动画、‌游戏、‌偶像、‌特摄等内容IP（知识产权）而衍生出来的周边商品，谐音英文单词“Goods”（商品），‌包括徽章、‌海报、卡片、‌挂件、立牌、手办、娃娃等。

　　近年来，年轻消费群体崛起，90后、00后对二次元文化的热爱和消费意愿显著增加，带动了“谷子经济”的走红。知名IP的影响力不断扩大，通过跨界合作和多元化产品开发，吸引了大量粉丝。

　　在国家大力倡导提振消费的宏观背景下，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》更是明确指出，要强化消费品牌引领，将中华优秀传统文化深度融入产品设计，积极扶持原创知识产权（IP）品牌，大力促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等领域的消费，全力开拓国货“潮品”在国内外的增量市场。

　　中信证券指出，当下中国精神消费已有经济、人口等方面的发展基础，供给端具备丰富的优质IP和人才储备，需求端国民文化自信、受众群体渗透和相关消费支出均有望提升，IP衍生市场规模有望超5000亿元，建议关注以“谷子”经济为代表的IP衍生消费、国风国潮两条主线。

　　除了在消费端持续走高，“谷子经济”概念还受到资本市场的积极回应。近日，被誉为“中国版乐高”的拼搭角色类玩具企业布鲁可在香港上市，上市首日以109.6港元/股开盘，较发售价60.35港元暴涨超80%，市值一度突破260亿港元。泡泡玛特在近日更是经历了新一轮股价暴涨。其股价的飙升背后，一方面得益于利润增长，另一方面则是资本市场对“谷子经济”概念的热烈追捧。

　　在当下的市场环境下，卡游作为“谷子经济”领域的重要一员，其递表冲刺港股IPO无疑也受到了广泛关注。似乎比以往都更有理由期待，在政策及市场对“谷子经济”的持续热捧下，卡游的递表将有望赢得市场的又一次热切回应，进一步推动其在国内外市场的持续发展。让我们拭目以待，期待卡游在资本市场的精彩表现。