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吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
西安市(莲湖区、长安区、高陵区、阎良区、未央区、碑林区、灞桥区、雁塔区、鄠邑区、新城区、蓝田县、临潼区、周至县)
保定市(涞源县、容城县、高碑店市、阜平县、涿州市、易县、定兴县、涞水县、徐水区、竞秀区、安国市、唐县、博野县、高阳县、清苑区、安新县、雄县、莲池区、顺平县、定州市、曲阳县、望都县、蠡县、满城区)
玉林市(北流市、博白县、兴业县、陆川县、容县、福绵区、玉州区)
内蒙古自治区
济源市
信阳市(浉河区、罗山县、息县、光山县、新县、平桥区、固始县、商城县、淮滨县、潢川县)
黑河市(嫩江市、北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市、爱辉区)
池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)
廊坊市(文安县、霸州市、固安县、大城县、大厂回族自治县、永清县、香河县、广阳区、三河市、安次区)
林芝市(墨脱县、朗县、米林市、波密县、工布江达县、巴宜区、察隅县)
攀枝花市(东区、仁和区、米易县、西区、盐边县)
马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、含山县、雨山区、和县)
金华市(婺城区、浦江县、义乌市、武义县、东阳市、金东区、兰溪市、永康市、磐安县)
泸州市(龙马潭区、纳溪区、古蔺县、泸县、合江县、江阳区、叙永县)
广州市(南沙区、荔湾区、黄埔区、海珠区、增城区、花都区、从化区、白云区、越秀区、番禺区、天河区)
玉树藏族自治州(玉树市、称多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、治多县)
湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区)
肇庆市(广宁县、鼎湖区、怀集县、高要区、德庆县、端州区、四会市、封开县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
合肥市(蜀山区、长丰县、肥西县、庐阳区、瑶海区、巢湖市、包河区、肥东县、庐江县)
临沧市(镇康县、云县、临翔区、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
秦皇岛市(海港区、北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、抚宁区、山海关区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)
嘉兴市(秀洲区、平湖市、桐乡市、南湖区、海宁市、嘉善县、海盐县)
莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区、城厢区)
金昌市(永昌县、金川区)
丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区)
常州市(溧阳市、新北区、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区)
广西壮族自治区
吉林市(丰满区、蛟河市、桦甸市、磐石市、舒兰市、永吉县、龙潭区、船营区、昌邑区)
那曲市(比如县、安多县、嘉黎县、聂荣县、尼玛县、双湖县、申扎县、巴青县、色尼区、班戈县、索县)
牡丹江市(宁安市、绥芬河市、东宁市、爱民区、东安区、西安区、林口县、海林市、穆棱市、阳明区)
玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、红塔区、澄江市、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)
石河子市(双河市、铁门关市、新星市、五家渠市、昆玉市、北屯市、图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、胡杨河市)
北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)
厦门市(集美区、翔安区、同安区、思明区、湖里区、海沧区)
张家口市(沽源县、康保县、阳原县、怀来县、蔚县、宣化区、万全区、张北县、崇礼区、桥西区、尚义县、桥东区、赤城县、涿鹿县、下花园区、怀安县)
绵阳市(北川羌族自治县、平武县、涪城区、江油市、游仙区、三台县、梓潼县、盐亭县、安州区)
大理白族自治州(祥云县、宾川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、永平县、洱源县、大理市、剑川县、云龙县)
巴中市(巴州区、通江县、平昌县、恩阳区、南江县)
中山市
三沙市(南沙区、西沙区)
孝感市(孝南区、安陆市、应城市、汉川市、大悟县、孝昌县、云梦县)
酒泉市(瓜州县、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县)
亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)
淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)
重庆市(巴南区、黔江区、潼南区、南岸区、渝北区、永川区、江津区、璧山区、开州区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、万州区、梁平区、城口县、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、丰都县、大足区、南川区、涪陵区、巫山县、铜梁区、武隆区、江北区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、合川区、渝中区、石柱土家族自治县、云阳县、九龙坡区、忠县、垫江县、北碚区、荣昌区、长寿区、大渡口区)
岳阳市(君山区、岳阳楼区、临湘市、湘阴县、汨罗市、云溪区、岳阳县、平江县、华容县)
辽阳市(太子河区、白塔区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、文圣区、宏伟区)
吕梁市(离石区、中阳县、临县、交口县、孝义市、石楼县、兴县、交城县、方山县、汾阳市、岚县、文水县、柳林县)
葫芦岛市(建昌县、兴城市、连山区、龙港区、绥中县、南票区)
绍兴市(上虞区、新昌县、柯桥区、越城区、嵊州市、诸暨市)
阜新市(细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、新邱区、清河门区)
日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)
铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)
南平市(建瓯市、浦城县、松溪县、光泽县、邵武市、顺昌县、建阳区、武夷山市、政和县、延平区)
海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)
日喀则市(萨迦县、江孜县、聂拉木县、白朗县、仲巴县、萨嘎县、定结县、谢通门县、亚东县、岗巴县、定日县、南木林县、拉孜县、仁布县、桑珠孜区、昂仁县、吉隆县、康马县)
白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、靖宇县、江源区、临江市)
长春市(九台区、德惠市、二道区、双阳区、朝阳区、南关区、公主岭市、宽城区、榆树市、绿园区、农安县)
镇江市(润州区、京口区、扬中市、丹阳市、句容市、丹徒区)
南充市(仪陇县、蓬安县、南部县、营山县、嘉陵区、高坪区、阆中市、西充县、顺庆区)
天津市(河北区、南开区、蓟州区、和平区、津南区、东丽区、宁河区、武清区、河东区、静海区、西青区、北辰区、红桥区、河西区、滨海新区、宝坻区)
无锡市(滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、惠山区、江阴市、新吴区)
丽水市(莲都区、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、青田县、缙云县、云和县)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市、新源县、奎屯市、伊宁县、尼勒克县、巩留县)
徐州市(邳州市、云龙区、贾汪区、鼓楼区、沛县、新沂市、丰县、睢宁县、泉山区、铜山区)
滨州市(邹平市、沾化区、无棣县、滨城区、惠民县、博兴县、阳信县)
阿里地区(日土县、改则县、普兰县、措勤县、革吉县、札达县、噶尔县)
安庆市(岳西县、太湖县、望江县、迎江区、潜山市、宜秀区、怀宁县、大观区、宿松县、桐城市)
西藏自治区
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、库尔勒市、若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、且末县)
新乡市(封丘县、卫辉市、辉县市、长垣市、卫滨区、延津县、新乡县、红旗区、获嘉县、牧野区、原阳县、凤泉区)
铁岭市(开原市、西丰县、调兵山市、清河区、银州区、铁岭县、昌图县)
苏州市(太仓市、张家港市、昆山市、虎丘区、吴中区、常熟市、姑苏区、吴江区、相城区)
凉山彝族自治州(木里藏族自治县、金阳县、美姑县、宁南县、冕宁县、西昌市、会理市、会东县、普格县、布拖县、越西县、德昌县、雷波县、喜德县、盐源县、甘洛县、昭觉县)
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邵阳市(新宁县、邵东市、隆回县、北塔区、城步苗族自治县、双清区、大祥区、绥宁县、武冈市、洞口县、邵阳县、新邵县)
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甘孜藏族自治州(炉霍县、道孚县、色达县、九龙县、新龙县、泸定县、德格县、乡城县、康定市、石渠县、稻城县、白玉县、雅江县、丹巴县、理塘县、得荣县、甘孜县、巴塘县)
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梧州市(岑溪市、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区、藤县、苍梧县)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)
上饶市(弋阳县、德兴市、铅山县、横峰县、玉山县、婺源县、信州区、万年县、广信区、广丰区、鄱阳县、余干县)
荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、掇刀区、沙洋县)
来源:华尔街见闻
野村分析指出,由于贸易战带来的全球不确定性和美国需求疲软,印度IT服务业的盈利预估可能会被下调,对Nifty指数整体盈利预期构成下行风险。花旗还表示,NiftyIT指数目前交易于22倍以上的一年期远期收益,高于Nifty指数整体20倍的水平,也使盈利前景承压。
尽管印度科技股近日来强劲反弹,但这可能是关税冲击下的“虚假繁荣”。
据彭博报道,贸易战正在增加印度软件服务出口商的盈利下调风险。这些公司作为印度经济的晴雨表,30%-60%的销售依赖美国市场,而投资者仍在推高这些公司股价,似乎忽视了潜在风险。
最新季度的财报显示,印度四大IT出口商的业绩表现参差不齐,并且普遍低于分析师预期。
亚洲最大的软件出口商TataConsultancyServices表示,他们观察到决策制定出现延误,自由支配预算也受到更多审查;Wipro也表示,由于特朗普的关税政策加剧了对美国经济衰退的担忧,客户在支出方面变得谨慎。
盈利前景黯淡,估值溢价难以支撑
据悉,印度科技板块在NSENifty50指数中占11%权重,仅次于金融板块,包括TCS、Infosys和HCLTechnologies等巨头。
而据野村策略师SaionMukherjee分析,由于全球不确定性和美国需求疲软,IT服务业的盈利预估可能会被下调。野村警告称,这对Nifty指数整体盈利预期构成下行风险。
此外,摩根士丹利本月早些时候也将本财年基准BSESensex指数的盈利增长预测下调了近六个百分点至13%,理由是全球担忧。
相关数据显示,一季度财报季以来,NSENiftyIT指数的12个月远期每股收益预估已经下降了1%。
野村、大摩和IIFLSecurities的策略师们还在近几周警告称,其他行业(包括大宗商品、制药和金融服务业)也面临盈利下调的风险。
AmbitInvestmentAdvisors的董事总经理DhirajAgarwal警告称:
另一重风险在于估值溢价。
花旗指出,NiftyIT指数目前交易于22倍以上的一年期远期收益,而更广泛的Nifty指数的倍数接近20倍。该行认为,考虑到风险,这种估值溢价很难证明其合理性。
来源:金十数据
黄金已悄然上位成为市场“首选”避险资产!而这一切和特朗普脱不了干系。
近期的贸易动荡推动投资者涌向避险资产,黄金价格因此一路飙升,而作为竞争性资产的美国国债和美元则出现下跌。
澳大利亚联邦银行矿业和能源大宗商品研究主管VivekDhar表示,这与美国总统特朗普执政下美国贸易政策的巨大转变有关,黄金已“填补空白”,成为市场首选的避险资产。
Dhar补充说:“近期这种涌向避险资产需求的独特之处在于,美元和美国国债的避险吸引力下降,导致它们遭到抛售。”
黄金价格持续创下新高,周二触及每盎司3500美元,更多分析师预测金价将进一步上涨。摩根大通预计这种贵金属将在2026年第二季度达到4000美元,并在2025年第四季度达到平均每盎司3675美元。
相反,最近几周美国国债出现抛售,30年期国债收益率本月早些时候触及2023年11月以来的最高水平。同时,美元指数一直在下跌,LSEG数据显示,今年迄今已累计下跌8%。
尽管今年迄今30年期美债收益率仅上涨约2个基点,但特朗普宣布对等关税后一周内,该收益率飙升超过30个基点——基准的10年期美债收益率也飙升了30个基点。同时,LSEG数据显示,今年迄今现货黄金价格已上涨25%。
尽管长期美国国债收益率已从本月早些时候触及的高点回落,且随着特朗普收回了关于解雇美联储主席鲍威尔的言论,美元小幅走强,但美国资产在投资者中的地位已受到打击。
世界黄金协会策略师JohnReade指出:“虽然这远非一个‘美元消亡论’的故事,但公平地说,人们对美国及其经济和主要资产——美元和美国国债——的信心已经减弱了。”
为何掀起“淘金热”?
美国国债收益率与黄金之间传统的负相关关系似乎已经破裂。通常,当收益率较高时,由于持有不支付利息的黄金机会成本更高,黄金的吸引力会随之下降。
UniversityofWaikato会计、金融与经济学院讲师MichaelRyan表示,黄金的抗通胀属性使其变得“特殊”。
Ryan说,预计关税将推高美国通胀,这意味着未来利率会更高,这反过来又会对美国国债构成压力。
他补充道:“然而,从历史上看,黄金被认为是规避通胀的工具,这或许解释了为何人们偏爱它——因此,或许正是黄金这种被认为的抗通胀特性使其变得‘特殊’。”
分析师认为,导致黄金和美国国债之间传统关系破裂的另一个因素,可能是人们对美国和“美国例外论”叙事的信心下降。
ANZ大宗商品策略师SoniKumari表示:“由于经济和地缘政治的不确定性,人们对美国资产的信任正在减弱。”
市场普遍认为特朗普的贸易战是一个政策失误,而黄金被认为独立于任何货币和财政政策,这也提升了其吸引力。
贺利氏高级贵金属交易员AlexanderZumpfe表示:“与货币或政府债券不同,黄金不带有信用风险,并且与单一国家的经济或政治轨迹无关。”在对传统金融工具的信心动摇时期,这一点尤为重要。
进一步提升黄金吸引力的是美元吸引力的减弱。美元走弱通常会使以美元定价的大宗商品(包括黄金)对持有其他货币的人来说更具吸引力。
多元化驱动
新加坡银行首席投资策略师EliLee表示,与发达市场同行相比,新兴市场央行过去一直低配黄金。现在它们已转向黄金,并可能继续成为强劲买家,因为它们正在分散其以美元计价的储备持有。
近期美元的抛售引发了关于全球“去美元化”的讨论,让人质疑美元作为世界储备货币的吸引力,其中,黄金曾多次被提出作为潜在的替代性主要储备货币。
Dhar说:“各国意识到,黄金可能是规避美国因不遵循其政策而冻结货币储备的潜在对冲。”
Dhar补充道,虽然美元抛售对黄金有利,但考虑到运输和仓储黄金的成本——且黄金是一种不支付利息的资产,这限制了其吸引力——目前仍难以看到未来会出现美元的大幅转移。
此外,FranklinIncomeInvestors投资组合经理ToddBrighton表示,虽然人们对美国国债的避险地位进行了一点重新评估,但考虑到它是世界上流动性最强的市场,最终仍然“非常难以”取代。
他说,随着世界正转向一个更多极化的世界,美国国债作为避险资产的地位不会在短期内被取代。黄金仍然是该行预计的杰出资产。FranklinIncomeInvestors认为宏观经济风险和相对轻的投资者仓位相结合,为进一步上涨奠定了基础。分析师表示:“我们认为这——以及黄金市场的其他潜在下跌——都是投资者做多黄金的机会。”
风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
新闻结尾
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