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邯郸市(丛台区、鸡泽县、永年区、邯山区、曲周县、涉县、大名县、临漳县、馆陶县、魏县、肥乡区、成安县、武安市、峰峰矿区、复兴区、广平县、磁县、邱县)

宜春市(宜丰县、万载县、铜鼓县、高安市、袁州区、樟树市、丰城市、靖安县、上高县、奉新县)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)

白山市(临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、浑江区)  湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、泸溪县、保靖县、吉首市、花垣县、古丈县、凤凰县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、丰镇市、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗、兴和县、凉城县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

上海市(闵行区、虹口区、浦东新区、嘉定区、金山区、奉贤区、崇明区、黄浦区、杨浦区、宝山区、长宁区、徐汇区、静安区、青浦区、普陀区、松江区)威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

忻州市(河曲县、繁峙县、原平市、静乐县、代县、定襄县、五台县、宁武县、神池县、保德县、忻府区、偏关县、五寨县、岢岚县)  菏泽市(曹县、牡丹区、巨野县、定陶区、成武县、单县、东明县、鄄城县、郓城县)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、白杨市、胡杨河市、新星市、北屯市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市、铁门关市、双河市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

淮安市(淮安区、淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、洪泽区、清江浦区)

德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、广汉市、中江县、旌阳区)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、甘州区、民乐县)

杭州市(淳安县、临平区、钱塘区、拱墅区、西湖区、萧山区、临安区、桐庐县、富阳区、滨江区、建德市、余杭区、上城区)

沈阳市(康平县、皇姑区、苏家屯区、沈北新区、大东区、铁西区、和平区、新民市、于洪区、沈河区、浑南区、法库县、辽中区)

鸡西市(城子河区、麻山区、滴道区、虎林市、鸡冠区、梨树区、恒山区、密山市、鸡东县)

烟台市(莱州市、莱山区、福山区、招远市、芝罘区、牟平区、龙口市、栖霞市、蓬莱区、海阳市、莱阳市)

阿坝藏族羌族自治州(理县、黑水县、阿坝县、金川县、九寨沟县、松潘县、若尔盖县、汶川县、茂县、红原县、马尔康市、小金县、壤塘县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、钟祥市、东宝区、京山市)

宣城市(广德市、泾县、绩溪县、郎溪县、宁国市、旌德县、宣州区)

儋州市

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

昆明市(宜良县、石林彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、东川区、呈贡区、官渡区、五华区、盘龙区、嵩明县、西山区)

聊城市(东昌府区、临清市、高唐县、茌平区、莘县、阳谷县、冠县、东阿县)

临汾市(乡宁县、浮山县、安泽县、古县、洪洞县、汾西县、尧都区、侯马市、隰县、大宁县、蒲县、曲沃县、翼城县、吉县、霍州市、永和县、襄汾县)

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枣庄市(山亭区、市中区、滕州市、薛城区、台儿庄区、峄城区)

内江市(市中区、威远县、资中县、隆昌市、东兴区)

濮阳市(华龙区、台前县、清丰县、范县、南乐县、濮阳县)

商丘市(宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、梁园区、睢阳区、柘城县、永城市、睢县)  渭南市(富平县、临渭区、韩城市、合阳县、华阴市、蒲城县、澄城县、华州区、大荔县、白水县、潼关县)

玉溪市(易门县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、华宁县)

阳泉市(城区、平定县、郊区、盂县、矿区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市)宜昌市(夷陵区、当阳市、枝江市、宜都市、猇亭区、点军区、兴山县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、远安县、伍家岗区)

宝鸡市(太白县、凤翔区、眉县、岐山县、凤县、千阳县、金台区、陇县、渭滨区、扶风县、麟游县、陈仓区)  鹤岗市(兴安区、东山区、工农区、兴山区、绥滨县、南山区、向阳区、萝北县)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

衢州市(柯城区、衢江区、江山市、龙游县、开化县、常山县)

阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、富蕴县)新余市(渝水区、分宜县)

盐城市(东台市、建湖县、阜宁县、滨海县、大丰区、响水县、射阳县、亭湖区、盐都区)

岳阳市(云溪区、湘阴县、平江县、汨罗市、岳阳县、君山区、临湘市、华容县、岳阳楼区)

衡阳市(耒阳市、衡南县、衡阳县、常宁市、祁东县、蒸湘区、衡东县、雁峰区、南岳区、衡山县、珠晖区、石鼓区)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

张家口市(赤城县、桥东区、蔚县、怀安县、尚义县、阳原县、下花园区、怀来县、崇礼区、张北县、涿鹿县、万全区、沽源县、桥西区、宣化区、康保县)

乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、新市区、天山区、达坂城区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区)

宁德市(周宁县、寿宁县、古田县、福鼎市、霞浦县、屏南县、蕉城区、福安市、柘荣县)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市、佛冈县、英德市)

苏州市(张家港市、姑苏区、吴江区、常熟市、吴中区、虎丘区、相城区、昆山市、太仓市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、玛多县、班玛县、久治县、甘德县)

兰州市(安宁区、七里河区、西固区、皋兰县、城关区、红古区、榆中县、永登县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、且末县、和硕县、和静县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、博湖县)

深圳市(罗湖区、南山区、龙华区、龙岗区、宝安区、光明区、福田区、坪山区、盐田区)

梅州市(五华县、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、平远县、梅县区、梅江区、大埔县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。