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临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、广河县、永靖县、康乐县、东乡族自治县、临夏市)

张家口市(桥东区、下花园区、怀来县、康保县、怀安县、沽源县、尚义县、张北县、万全区、蔚县、宣化区、赤城县、桥西区、阳原县、崇礼区、涿鹿县)

广州市(南沙区、越秀区、花都区、天河区、从化区、白云区、海珠区、黄埔区、番禺区、荔湾区、增城区)

厦门市(思明区、同安区、海沧区、湖里区、翔安区、集美区)  临汾市(汾西县、安泽县、霍州市、大宁县、翼城县、浮山县、永和县、尧都区、侯马市、蒲县、乡宁县、吉县、襄汾县、洪洞县、曲沃县、古县、隰县)

商丘市(梁园区、民权县、夏邑县、宁陵县、睢县、永城市、虞城县、柘城县、睢阳区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

乐山市(犍为县、马边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、夹江县、沐川县、井研县、金口河区、市中区、沙湾区、峨边彝族自治县)  深圳市(盐田区、罗湖区、南山区、光明区、宝安区、龙华区、坪山区、龙岗区、福田区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、兴仁市、普安县、望谟县、贞丰县、晴隆县、安龙县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

濮阳市(南乐县、濮阳县、范县、台前县、华龙区、清丰县)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、忻城县、武宣县)

徐州市(丰县、睢宁县、鼓楼区、邳州市、云龙区、泉山区、铜山区、新沂市、沛县、贾汪区)

北京市(东城区、怀柔区、丰台区、海淀区、顺义区、昌平区、石景山区、西城区、朝阳区、延庆区、密云区、房山区、平谷区、大兴区、通州区、门头沟区)

天津市(红桥区、静海区、河西区、北辰区、宝坻区、河北区、滨海新区、南开区、宁河区、西青区、河东区、蓟州区、津南区、武清区、和平区、东丽区)

抚州市(临川区、南丰县、东乡区、黎川县、广昌县、南城县、乐安县、资溪县、宜黄县、金溪县、崇仁县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、淇滨区、鹤山区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、小金县、壤塘县、九寨沟县、马尔康市、红原县、松潘县、阿坝县、茂县、理县、黑水县、金川县、汶川县)

白银市(平川区、白银区、景泰县、靖远县、会宁县)

佳木斯市(郊区、同江市、向阳区、抚远市、前进区、桦南县、汤原县、桦川县、富锦市、东风区)

沈阳市(沈北新区、大东区、沈河区、于洪区、浑南区、苏家屯区、新民市、铁西区、皇姑区、辽中区、和平区、康平县、法库县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

黑河市(五大连池市、爱辉区、逊克县、嫩江市、北安市、孙吴县)

宁波市(宁海县、江北区、余姚市、鄞州区、奉化区、镇海区、海曙区、慈溪市、北仑区、象山县)

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北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

百色市(田阳区、田林县、靖西市、右江区、凌云县、田东县、那坡县、隆林各族自治县、乐业县、德保县、平果市、西林县)

泰州市(高港区、泰兴市、海陵区、姜堰区、靖江市、兴化市)

荆州市(松滋市、洪湖市、江陵县、沙市区、石首市、监利市、公安县、荆州区)  自贡市(贡井区、自流井区、富顺县、沿滩区、大安区、荣县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、个旧市、绿春县、建水县、红河县、石屏县、弥勒市、屏边苗族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市)普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

宜宾市(兴文县、叙州区、高县、翠屏区、南溪区、筠连县、珙县、江安县、长宁县、屏山县)  运城市(万荣县、闻喜县、临猗县、垣曲县、盐湖区、永济市、绛县、芮城县、河津市、稷山县、平陆县、新绛县、夏县)

邯郸市(临漳县、肥乡区、峰峰矿区、成安县、鸡泽县、永年区、丛台区、武安市、魏县、大名县、复兴区、馆陶县、邯山区、涉县、磁县、广平县、曲周县、邱县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)白山市(临江市、抚松县、江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

上饶市(横峰县、万年县、铅山县、信州区、广丰区、弋阳县、余干县、玉山县、德兴市、婺源县、广信区、鄱阳县)

葫芦岛市(连山区、兴城市、龙港区、南票区、建昌县、绥中县)

三沙市(西沙区、南沙区)

南平市(建瓯市、松溪县、邵武市、顺昌县、武夷山市、浦城县、建阳区、政和县、光泽县、延平区)

赣州市(全南县、信丰县、章贡区、石城县、定南县、会昌县、赣县区、崇义县、南康区、安远县、兴国县、龙南市、于都县、寻乌县、瑞金市、上犹县、大余县、宁都县)

泰安市(肥城市、泰山区、东平县、岱岳区、宁阳县、新泰市)

江门市(新会区、鹤山市、台山市、恩平市、蓬江区、开平市、江海区)

盐城市(阜宁县、建湖县、亭湖区、盐都区、响水县、射阳县、东台市、大丰区、滨海县)

锦州市(凌河区、太和区、凌海市、北镇市、义县、古塔区、黑山县)

昌都市(卡若区、八宿县、类乌齐县、边坝县、芒康县、江达县、察雅县、左贡县、洛隆县、贡觉县、丁青县)

衡阳市(常宁市、衡南县、雁峰区、衡东县、石鼓区、衡山县、蒸湘区、珠晖区、衡阳县、耒阳市、南岳区、祁东县)

九江市(永修县、濂溪区、共青城市、湖口县、德安县、修水县、浔阳区、柴桑区、都昌县、彭泽县、武宁县、庐山市、瑞昌市)

宁德市(福安市、古田县、霞浦县、周宁县、屏南县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、柘荣县)

西藏自治区

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、独山县、荔波县、惠水县、罗甸县、三都水族自治县、福泉市、贵定县、瓮安县、平塘县、长顺县)

辽阳市(白塔区、太子河区、宏伟区、灯塔市、文圣区、辽阳县、弓长岭区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成