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江门市(蓬江区、新会区、台山市、江海区、恩平市、开平市、鹤山市)

运城市(万荣县、芮城县、闻喜县、盐湖区、永济市、河津市、新绛县、临猗县、绛县、夏县、平陆县、垣曲县、稷山县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区)

雅安市(雨城区、石棉县、芦山县、名山区、汉源县、宝兴县、荥经县、天全县)  防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县)

鹤岗市(南山区、向阳区、工农区、东山区、萝北县、兴山区、兴安区、绥滨县)

西宁市(湟源县、城中区、湟中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、城北区)  安阳市(内黄县、文峰区、北关区、安阳县、龙安区、林州市、殷都区、滑县、汤阴县)

南通市(海门区、如皋市、通州区、启东市、如东县、海安市、崇川区)

邢台市(沙河市、内丘县、隆尧县、柏乡县、襄都区、威县、临西县、巨鹿县、宁晋县、清河县、南宫市、南和区、广宗县、信都区、平乡县、任泽区、临城县、新河县)

南京市(栖霞区、鼓楼区、雨花台区、溧水区、秦淮区、建邺区、六合区、浦口区、高淳区、江宁区、玄武区)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

达州市(通川区、达川区、大竹县、开江县、渠县、万源市、宣汉县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、汶川县、阿坝县、金川县、马尔康市、茂县、九寨沟县、红原县、松潘县、若尔盖县、壤塘县、黑水县、理县)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

驻马店市(平舆县、新蔡县、确山县、驿城区、泌阳县、西平县、遂平县、正阳县、上蔡县、汝南县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、乌什县、新和县、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、温宿县)

漳州市(云霄县、平和县、南靖县、龙海区、龙文区、漳浦县、诏安县、芗城区、华安县、东山县、长泰区)

衡阳市(南岳区、衡山县、祁东县、雁峰区、耒阳市、常宁市、珠晖区、衡东县、衡南县、石鼓区、蒸湘区、衡阳县)

泰安市(泰山区、东平县、肥城市、宁阳县、岱岳区、新泰市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)

三明市(大田县、泰宁县、沙县区、清流县、尤溪县、将乐县、建宁县、宁化县、永安市、明溪县、三元区)

张家口市(康保县、涿鹿县、尚义县、桥东区、万全区、下花园区、蔚县、沽源县、桥西区、崇礼区、阳原县、张北县、赤城县、怀来县、宣化区、怀安县)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振安区)

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渭南市(大荔县、蒲城县、临渭区、华阴市、富平县、潼关县、韩城市、白水县、合阳县、澄城县、华州区)

淮安市(洪泽区、清江浦区、淮阴区、盱眙县、淮安区、涟水县、金湖县)

金华市(婺城区、东阳市、永康市、金东区、磐安县、浦江县、义乌市、武义县、兰溪市)

长沙市(天心区、岳麓区、开福区、望城区、雨花区、宁乡市、浏阳市、长沙县、芙蓉区)  贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、保靖县、吉首市、凤凰县、龙山县、古丈县、泸溪县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、讷河市、拜泉县、碾子山区、依安县、克山县、泰来县、龙沙区、铁锋区、克东县、龙江县、富裕县、建华区)

柳州市(融安县、柳城县、柳南区、城中区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、柳江区、三江侗族自治县)定西市(临洮县、通渭县、岷县、漳县、陇西县、渭源县、安定区)

成都市(都江堰市、新津区、成华区、邛崃市、郫都区、新都区、大邑县、金堂县、青白江区、龙泉驿区、彭州市、锦江区、蒲江县、温江区、青羊区、崇州市、双流区、简阳市、金牛区、武侯区)  抚顺市(东洲区、抚顺县、望花区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区)

韶关市(始兴县、翁源县、曲江区、乳源瑶族自治县、武江区、新丰县、浈江区、乐昌市、南雄市、仁化县)

阿里地区(革吉县、改则县、普兰县、札达县、措勤县、噶尔县、日土县)

郑州市(中原区、登封市、中牟县、金水区、巩义市、荥阳市、新郑市、管城回族区、惠济区、二七区、新密市、上街区)安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

广州市(白云区、番禺区、从化区、天河区、荔湾区、南沙区、黄埔区、花都区、越秀区、增城区、海珠区)

乌兰察布市(凉城县、化德县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、卓资县、兴和县、丰镇市、商都县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

晋中市(昔阳县、太谷区、介休市、寿阳县、榆次区、祁县、灵石县、和顺县、榆社县、左权县、平遥县)

德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、旌阳区、什邡市、罗江区)

五指山市(白沙黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、屯昌县、昌江黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、定安县、万宁市)

哈尔滨市(阿城区、宾县、双城区、尚志市、巴彦县、五常市、延寿县、松北区、道外区、平房区、木兰县、依兰县、通河县、道里区、呼兰区、香坊区、方正县、南岗区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

泸州市(纳溪区、叙永县、合江县、江阳区、龙马潭区、古蔺县、泸县)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、英德市、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区)

甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、迭部县、临潭县、夏河县、卓尼县、玛曲县、舟曲县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

开封市(杞县、尉氏县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、祥符区、兰考县、通许县、龙亭区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、鹤山区、山城区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、广河县、和政县、临夏市、临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。