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潍坊市(青州市、诸城市、高密市、临朐县、坊子区、安丘市、寒亭区、昌乐县、寿光市、潍城区、奎文区、昌邑市)

那曲市(索县、尼玛县、比如县、嘉黎县、巴青县、色尼区、申扎县、班戈县、双湖县、聂荣县、安多县)

衡水市(武强县、阜城县、桃城区、深州市、武邑县、故城县、安平县、枣强县、冀州区、景县、饶阳县)  桂林市(恭城瑶族自治县、雁山区、灌阳县、秀峰区、兴安县、灵川县、叠彩区、七星区、阳朔县、资源县、荔浦市、全州县、龙胜各族自治县、临桂区、永福县、象山区、平乐县)

毕节市(七星关区、纳雍县、赫章县、大方县、金沙县、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

上饶市(玉山县、信州区、广丰区、万年县、婺源县、铅山县、横峰县、余干县、德兴市、广信区、弋阳县、鄱阳县)宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、灵璧县、泗县)

宜宾市(南溪区、兴文县、江安县、筠连县、翠屏区、叙州区、长宁县、珙县、高县、屏山县)  牡丹江市(绥芬河市、东安区、西安区、宁安市、穆棱市、东宁市、爱民区、海林市、林口县、阳明区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

武汉市(江夏区、新洲区、武昌区、硚口区、青山区、东西湖区、江岸区、江汉区、汉阳区、蔡甸区、黄陂区、洪山区、汉南区)

安阳市(安阳县、林州市、滑县、龙安区、殷都区、北关区、汤阴县、内黄县、文峰区)

苏州市(昆山市、吴江区、张家港市、相城区、虎丘区、姑苏区、常熟市、太仓市、吴中区)

泸州市(合江县、龙马潭区、叙永县、古蔺县、纳溪区、泸县、江阳区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、磴口县、五原县、乌拉特前旗)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

鹤岗市(向阳区、兴安区、东山区、南山区、萝北县、兴山区、绥滨县、工农区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)

天津市(津南区、南开区、滨海新区、宁河区、河北区、河西区、和平区、北辰区、东丽区、静海区、西青区、蓟州区、武清区、宝坻区、红桥区、河东区)

赣州市(定南县、宁都县、上犹县、于都县、赣县区、大余县、寻乌县、信丰县、安远县、章贡区、南康区、会昌县、瑞金市、全南县、龙南市、石城县、兴国县、崇义县)

绍兴市(越城区、上虞区、诸暨市、嵊州市、新昌县、柯桥区)

云浮市(云城区、新兴县、罗定市、云安区、郁南县)

孝感市(云梦县、大悟县、安陆市、汉川市、孝南区、应城市、孝昌县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

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丹东市(元宝区、东港市、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区)

长治市(上党区、沁源县、平顺县、壶关县、潞城区、武乡县、屯留区、沁县、黎城县、潞州区、长子县、襄垣县)

益阳市(安化县、赫山区、南县、沅江市、资阳区、桃江县)

上海市(青浦区、静安区、宝山区、金山区、浦东新区、杨浦区、普陀区、黄浦区、嘉定区、奉贤区、崇明区、徐汇区、闵行区、虹口区、长宁区、松江区)  保山市(隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县)

焦作市(温县、修武县、山阳区、马村区、解放区、博爱县、孟州市、沁阳市、武陟县、中站区)

贵阳市(息烽县、云岩区、白云区、南明区、花溪区、开阳县、修文县、乌当区、清镇市、观山湖区)

南京市(玄武区、建邺区、江宁区、秦淮区、栖霞区、六合区、溧水区、雨花台区、浦口区、鼓楼区、高淳区)西安市(雁塔区、周至县、莲湖区、碑林区、未央区、阎良区、临潼区、鄠邑区、高陵区、灞桥区、新城区、长安区、蓝田县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、康定市、巴塘县、泸定县、白玉县、九龙县、甘孜县、德格县、炉霍县、道孚县、色达县、雅江县、得荣县、理塘县、稻城县、乡城县、石渠县、新龙县)  芜湖市(繁昌区、鸠江区、镜湖区、湾沚区、南陵县、弋江区、无为市)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、太子河区、弓长岭区、白塔区、灯塔市、文圣区)

新疆维吾尔自治区抚顺市(东洲区、新抚区、望花区、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县、乌兰县、格尔木市)

漳州市(长泰区、东山县、南靖县、平和县、龙海区、华安县、诏安县、云霄县、芗城区、漳浦县、龙文区)

菏泽市(定陶区、东明县、单县、鄄城县、郓城县、成武县、巨野县、牡丹区、曹县)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、元谋县、大姚县、双柏县、永仁县、牟定县、姚安县、楚雄市、南华县)

济源市

白银市(白银区、靖远县、景泰县、会宁县、平川区)

嘉峪关市

蚌埠市(固镇县、淮上区、龙子湖区、禹会区、怀远县、五河县、蚌山区)

宁波市(镇海区、鄞州区、象山县、海曙区、宁海县、北仑区、奉化区、江北区、慈溪市、余姚市)

镇江市(京口区、扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市)

三明市(建宁县、永安市、将乐县、明溪县、大田县、沙县区、泰宁县、宁化县、三元区、清流县、尤溪县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

昭通市(巧家县、昭阳区、盐津县、威信县、大关县、水富市、绥江县、鲁甸县、镇雄县、永善县、彝良县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、若尔盖县、九寨沟县、松潘县、阿坝县、红原县、壤塘县、理县、马尔康市、汶川县、茂县、小金县、黑水县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。