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七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

随州市(广水市、曾都区、随县)  银川市(贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县、西夏区、灵武市)

晋城市(陵川县、沁水县、泽州县、城区、高平市、阳城县)

哈尔滨市(木兰县、方正县、松北区、宾县、呼兰区、依兰县、阿城区、道里区、尚志市、道外区、通河县、五常市、香坊区、巴彦县、平房区、双城区、延寿县、南岗区)

铁岭市(昌图县、银州区、铁岭县、开原市、西丰县、清河区、调兵山市)凉山彝族自治州(盐源县、美姑县、会东县、昭觉县、西昌市、布拖县、普格县、德昌县、雷波县、木里藏族自治县、会理市、越西县、金阳县、甘洛县、宁南县、喜德县、冕宁县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)  徐州市(铜山区、邳州市、泉山区、鼓楼区、贾汪区、云龙区、新沂市、沛县、丰县、睢宁县)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

鹤岗市(南山区、绥滨县、萝北县、工农区、东山区、向阳区、兴安区、兴山区)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)

三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、渑池县、湖滨区、卢氏县)

楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、永仁县、双柏县、武定县、姚安县、元谋县、禄丰市、南华县、大姚县)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、称多县、治多县、玉树市、囊谦县)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、奇台县)

泰安市(肥城市、东平县、岱岳区、新泰市、泰山区、宁阳县)

唐山市(路南区、迁安市、古冶区、玉田县、滦州市、曹妃甸区、乐亭县、丰润区、迁西县、滦南县、路北区、丰南区、开平区、遵化市)

东莞市

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、武胜县、岳池县、邻水县)

赤峰市(喀喇沁旗、红山区、翁牛特旗、松山区、巴林右旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、元宝山区、克什克腾旗、宁城县、巴林左旗)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县)

乐山市(沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、沐川县、马边彝族自治县、井研县、夹江县、犍为县、市中区、五通桥区)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、电白区、化州市)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、贵德县、兴海县)

济源市

枣庄市(峄城区、山亭区、市中区、滕州市、薛城区、台儿庄区)

三明市(三元区、泰宁县、大田县、沙县区、建宁县、宁化县、永安市、尤溪县、清流县、明溪县、将乐县)

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梧州市(长洲区、蒙山县、苍梧县、岑溪市、龙圩区、万秀区、藤县)

吉林市(舒兰市、磐石市、永吉县、蛟河市、昌邑区、丰满区、船营区、桦甸市、龙潭区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、麻江县、雷山县、从江县、丹寨县、黄平县、黎平县、岑巩县、锦屏县、施秉县、榕江县、天柱县、镇远县、剑河县、台江县、凯里市)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)  广州市(荔湾区、番禺区、天河区、越秀区、增城区、海珠区、南沙区、从化区、白云区、黄埔区、花都区)

佳木斯市(汤原县、前进区、桦南县、郊区、同江市、东风区、富锦市、桦川县、向阳区、抚远市)

青岛市(平度市、城阳区、胶州市、市南区、市北区、李沧区、黄岛区、莱西市、崂山区、即墨区)

天津市(滨海新区、红桥区、西青区、宝坻区、北辰区、和平区、津南区、南开区、河北区、河东区、武清区、蓟州区、河西区、宁河区、静海区、东丽区)宝鸡市(岐山县、扶风县、千阳县、陈仓区、渭滨区、凤县、金台区、太白县、眉县、麟游县、陇县、凤翔区)

廊坊市(香河县、广阳区、文安县、霸州市、大厂回族自治县、永清县、大城县、三河市、固安县、安次区)  泰州市(高港区、海陵区、泰兴市、姜堰区、兴化市、靖江市)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、富宁县、砚山县、西畴县、文山市、广南县、丘北县)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、米易县、西区)

石家庄市(平山县、辛集市、井陉矿区、新华区、栾城区、藁城区、赵县、新乐市、赞皇县、鹿泉区、裕华区、晋州市、长安区、灵寿县、桥西区、高邑县、行唐县、深泽县、无极县、正定县、井陉县、元氏县)运城市(万荣县、夏县、新绛县、平陆县、永济市、闻喜县、河津市、芮城县、垣曲县、盐湖区、临猗县、稷山县、绛县)

武汉市(新洲区、青山区、汉南区、洪山区、江汉区、蔡甸区、黄陂区、江岸区、汉阳区、武昌区、东西湖区、江夏区、硚口区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、和静县、轮台县、尉犁县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县)

兰州市(七里河区、安宁区、西固区、榆中县、城关区、永登县、皋兰县、红古区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市)

葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、绥中县、建昌县、连山区)

黄山市(祁门县、歙县、黄山区、屯溪区、徽州区、休宁县、黟县)

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固原市(原州区、彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县)

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自贡市(自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区、荣县)

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重庆市(梁平区、铜梁区、黔江区、璧山区、巫溪县、武隆区、荣昌区、大渡口区、江北区、江津区、合川区、长寿区、永川区、云阳县、万州区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、奉节县、北碚区、垫江县、綦江区、渝中区、丰都县、忠县、南岸区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、巴南区、涪陵区、大足区、巫山县、城口县、九龙坡区、南川区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、沙坪坝区)

昆明市(盘龙区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、嵩明县、宜良县、呈贡区、富民县、官渡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、五华区、东川区)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方