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全国服务区域:
聊城市(临清市、东昌府区、阳谷县、冠县、东阿县、莘县、茌平区、高唐县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、册亨县、兴义市、普安县、贞丰县、晴隆县、兴仁市)
文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、砚山县、富宁县、西畴县、麻栗坡县、广南县、丘北县)
和田地区(民丰县、于田县、和田县、皮山县、洛浦县、策勒县、和田市、墨玉县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、图们市、延吉市、敦化市、和龙市、龙井市、汪清县)
广州市(南沙区、海珠区、黄埔区、荔湾区、番禺区、增城区、从化区、花都区、天河区、越秀区、白云区)
济宁市(邹城市、金乡县、泗水县、嘉祥县、鱼台县、梁山县、曲阜市、兖州区、汶上县、微山县、任城区)
亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)
崇左市(大新县、凭祥市、扶绥县、宁明县、天等县、龙州县、江州区)
天水市(麦积区、甘谷县、秦州区、武山县、清水县、张家川回族自治县、秦安县)
德阳市(广汉市、中江县、旌阳区、罗江区、绵竹市、什邡市)
盐城市(亭湖区、建湖县、射阳县、盐都区、滨海县、响水县、东台市、大丰区、阜宁县)
济南市(天桥区、章丘区、市中区、钢城区、槐荫区、莱芜区、历下区、长清区、济阳区、商河县、平阴县、历城区)
龙岩市(永定区、上杭县、漳平市、武平县、连城县、新罗区、长汀县)
百色市(靖西市、田阳区、右江区、那坡县、田林县、西林县、隆林各族自治县、乐业县、德保县、田东县、平果市、凌云县)
来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、兴宾区、忻城县)
塔城地区(裕民县、塔城市、沙湾市、托里县、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区)
苏州市(吴中区、吴江区、常熟市、张家港市、虎丘区、太仓市、相城区、昆山市、姑苏区)
广安市(广安区、华蓥市、武胜县、前锋区、岳池县、邻水县)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)
鹤岗市(向阳区、东山区、南山区、兴山区、绥滨县、工农区、兴安区、萝北县)
黄山市(祁门县、黟县、黄山区、徽州区、休宁县、歙县、屯溪区)
马鞍山市(雨山区、含山县、和县、博望区、当涂县、花山区)
铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)
景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)
梅州市(丰顺县、平远县、梅县区、梅江区、蕉岭县、五华县、大埔县、兴宁市)
大理白族自治州(鹤庆县、祥云县、弥渡县、大理市、剑川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、宾川县、洱源县、永平县)
台州市(黄岩区、温岭市、玉环市、椒江区、路桥区、临海市、仙居县、天台县、三门县)
雅安市(天全县、芦山县、石棉县、汉源县、名山区、雨城区、宝兴县、荥经县)
朝阳市(龙城区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、凌源市)
长春市(农安县、二道区、德惠市、南关区、双阳区、宽城区、公主岭市、榆树市、绿园区、九台区、朝阳区)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)
沧州市(孟村回族自治县、新华区、沧县、吴桥县、青县、任丘市、献县、南皮县、东光县、河间市、运河区、泊头市、海兴县、黄骅市、盐山县、肃宁县)
甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、临潭县、合作市、夏河县、舟曲县、碌曲县、卓尼县)
白城市(大安市、洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县)
宜宾市(屏山县、长宁县、叙州区、翠屏区、筠连县、南溪区、高县、江安县、珙县、兴文县)
昭通市(镇雄县、永善县、鲁甸县、大关县、绥江县、巧家县、水富市、昭阳区、威信县、盐津县、彝良县)
淮南市(田家庵区、八公山区、寿县、凤台县、潘集区、大通区、谢家集区)
眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、洪雅县、青神县、仁寿县)
晋城市(沁水县、城区、陵川县、泽州县、阳城县、高平市)
芜湖市(湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、无为市、南陵县、镜湖区)
日喀则市(昂仁县、谢通门县、白朗县、康马县、桑珠孜区、萨嘎县、江孜县、聂拉木县、亚东县、南木林县、定结县、萨迦县、定日县、拉孜县、仲巴县、岗巴县、吉隆县、仁布县)
株洲市(天元区、茶陵县、醴陵市、渌口区、炎陵县、荷塘区、石峰区、攸县、芦淞区)
黑河市(五大连池市、北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县)
大连市(旅顺口区、中山区、瓦房店市、西岗区、甘井子区、金州区、普兰店区、庄河市、长海县、沙河口区)
乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、新市区)
玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、玉树市、杂多县)
南通市(启东市、如东县、海安市、崇川区、如皋市、通州区、海门区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
孝感市(安陆市、大悟县、云梦县、孝昌县、汉川市、应城市、孝南区)
洛阳市(孟津区、涧西区、宜阳县、西工区、伊川县、老城区、栾川县、嵩县、洛龙区、偃师区、瀍河回族区、新安县、汝阳县、洛宁县)
宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)
咸阳市(秦都区、兴平市、淳化县、三原县、渭城区、彬州市、永寿县、礼泉县、杨陵区、乾县、泾阳县、旬邑县、长武县、武功县)
郴州市(汝城县、嘉禾县、资兴市、苏仙区、临武县、安仁县、永兴县、桂阳县、宜章县、北湖区、桂东县)
白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、浑江区)
河源市(龙川县、紫金县、和平县、东源县、连平县、源城区)
晋中市(榆次区、灵石县、左权县、寿阳县、介休市、平遥县、祁县、昔阳县、榆社县、和顺县、太谷区)
海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)
澳门特别行政区
本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县)
商丘市(民权县、梁园区、睢县、宁陵县、夏邑县、柘城县、永城市、虞城县、睢阳区)
赤峰市(巴林左旗、翁牛特旗、松山区、元宝山区、巴林右旗、喀喇沁旗、红山区、宁城县、克什克腾旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、林西县)
渭南市(华阴市、潼关县、大荔县、富平县、临渭区、韩城市、合阳县、白水县、华州区、澄城县、蒲城县)
太原市(尖草坪区、娄烦县、晋源区、阳曲县、小店区、杏花岭区、古交市、万柏林区、清徐县、迎泽区)
承德市(宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、承德县、丰宁满族自治县、隆化县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、兴隆县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县、陇川县)
宁夏回族自治区
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
玉林市(陆川县、容县、北流市、兴业县、玉州区、博白县、福绵区)
四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁西区)
牡丹江市(绥芬河市、宁安市、海林市、林口县、阳明区、爱民区、穆棱市、东宁市、东安区、西安区)
汕头市(澄海区、濠江区、潮南区、龙湖区、金平区、潮阳区、南澳县)
嘉峪关市
泸州市(叙永县、纳溪区、泸县、合江县、龙马潭区、古蔺县、江阳区)
镇江市(句容市、丹徒区、扬中市、丹阳市、润州区、京口区)
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双鸭山市(尖山区、集贤县、四方台区、宝清县、饶河县、友谊县、岭东区、宝山区)
来源:华尔街见闻
截至上午收市,沪金2505购888最大涨幅9800%。暴涨主要有两方面原因:一是上述期权对标的上海黄金期货早盘大涨,二是期权市场的“末日轮”效应加重波动。根据安排,沪金2505期权的到期日为4月24日,仅剩余不到3个交易日。
今日,黄金价格继续大涨,引发了期权市场“末日轮”效应。
截至上午收市,上期所沪金期权多张深度虚值认购合约价格暴涨。其中,沪金2505购888最大涨幅9800%,沪金2505购896最大涨幅7000%,沪金2505购904最大涨幅5500%。
此外,行权价在856到936之间的沪金2505认购合约,上午涨幅均超1000%。
两方面因素催生暴涨
沪金期权多张合约早盘暴涨,主要有两方面原因:
一是上述期权对标的上海黄金期货早盘大涨。截至上午收市,沪金2505合约上涨4.24%,为4月份以来的最大单日涨幅。
国信期货首席分析师顾冯达表示,近期全球市场避险情绪显著升温,尤其是投资者对美国货币政策独立性的深度担忧,叠加高盛等国际投行对美元长期贬值的预判,使得作为“去美元化”核心载体的黄金获得双重溢价支撑。
二是期权市场的“末日轮”效应恰好加重了上述期权的日内波动。根据安排,沪金2505期权的到期日为4月24日,仅剩余不到3个交易日。
与股票不同,期权价格波动并非线性,主要受到内在价值和时间价值两部分影响。其中,时间价值会随着到期日的临近而慢慢减少,直到合约到期时归零。因此,临近到期的深度虚值合约具有权利金成本极低的特点,例如上午暴涨9800%的沪金2505购888合约,其昨日夜盘价格最低不足0.1元/手。
这种低成本使得期权合约具有极高的杠杆效应,当黄金价格每上涨1%时,期权价格可能出现50%、100%甚至更大的涨幅。这种杠杆效应吸引了众多通过小资金博取高额回报的投资者。临近到期日时,标的资产价格的大幅波动往往会引发相关期权价格的剧烈变化,这也是业内俗称的“末日轮”行情。
风险不可忽视
但必须强调的是,虽然部分期权品种今日涨幅较大,但在实际交易过程中还是存在诸多风险。特别是对于普通个人投资者而言,在未能熟知期权相关交易规则的情况下,贸然进场风险极大。
最为关键的风险点在于,一旦黄金价格未在到期前突破行权价,虚值合约将因时间价值耗尽而归零。因此,今日收获几十倍涨幅的虚值期权存在价值“归零”的风险。
还是以沪金2505购888合约为例,若在不足3天的到期日之前,对应的黄金期货2505合约价格未能触及888元/克(截至今日上午收盘为832.72元/克),那么届时持有该期权的投资者将损失全部权利金。
除此之外,“末日轮”行情的风险点还包括波动率下降风险、流动性枯竭风险等。
业内人士表示,相比于股票或者期货而言,期权是一个非线性衍生品。在期权到期的时候,实值期权的买方可以去行使权利,而虚值期权的价值则会归零。这提醒投资者,在买入临近到期的虚值期权时,应做好仓位管理,同时注意止盈止损的问题,否则市场中的流动性风险及行情波动都有可能将利润回吐甚至出现大幅亏损。
华融融达期货期权首席顾问王翔告诉记者,“末日轮”行情并不是每次合约到期都会发生,相反其概率很小,交易中存在胜率低的问题。“末日轮行情的特点是胜率低、风险大,因此止盈是末日轮交易的关键。如果不及时止盈,虚值期权的最终价格都会归零。”
本文作者:费天元,来源:上海证券报,原文标题:《金价引发奇观!9800%》
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新闻结尾
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