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衡阳市(蒸湘区、石鼓区、衡南县、雁峰区、衡东县、衡阳县、南岳区、耒阳市、常宁市、珠晖区、衡山县、祁东县)
鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)
南平市(浦城县、光泽县、邵武市、顺昌县、建阳区、延平区、政和县、武夷山市、建瓯市、松溪县)
淮南市(凤台县、大通区、八公山区、潘集区、谢家集区、田家庵区、寿县)
吉安市(万安县、泰和县、新干县、吉安县、井冈山市、吉水县、吉州区、青原区、遂川县、峡江县、永丰县、安福县、永新县)
绥化市(海伦市、明水县、庆安县、安达市、肇东市、北林区、望奎县、兰西县、绥棱县、青冈县)
延安市(宝塔区、子长市、黄龙县、安塞区、富县、黄陵县、洛川县、志丹县、延川县、甘泉县、延长县、宜川县、吴起县)
廊坊市(广阳区、大城县、文安县、永清县、大厂回族自治县、香河县、三河市、安次区、固安县、霸州市)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、石拐区、青山区、九原区、固阳县、土默特右旗、东河区、白云鄂博矿区、昆都仑区)
邵阳市(大祥区、新宁县、邵东市、武冈市、绥宁县、城步苗族自治县、隆回县、新邵县、北塔区、双清区、洞口县、邵阳县)
吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、同心县、青铜峡市)
绍兴市(诸暨市、嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区、新昌县)
那曲市(比如县、尼玛县、班戈县、双湖县、巴青县、色尼区、安多县、索县、嘉黎县、申扎县、聂荣县)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
丹东市(凤城市、振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区)
广州市(花都区、海珠区、番禺区、南沙区、增城区、越秀区、天河区、白云区、从化区、黄埔区、荔湾区)
茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)
菏泽市(定陶区、牡丹区、巨野县、成武县、郓城县、单县、曹县、鄄城县、东明县)
烟台市(栖霞市、招远市、海阳市、莱山区、莱阳市、蓬莱区、福山区、龙口市、芝罘区、牟平区、莱州市)
南充市(嘉陵区、顺庆区、西充县、蓬安县、仪陇县、南部县、高坪区、营山县、阆中市)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)
湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、德清县、吴兴区)
宜宾市(江安县、兴文县、高县、珙县、翠屏区、南溪区、筠连县、长宁县、屏山县、叙州区)
怀化市(麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、会同县、中方县、辰溪县)
泸州市(合江县、江阳区、叙永县、泸县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区)
天水市(麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦安县、秦州区、甘谷县、武山县)
无锡市(滨湖区、惠山区、锡山区、江阴市、宜兴市、新吴区、梁溪区)
南京市(建邺区、溧水区、栖霞区、雨花台区、高淳区、秦淮区、江宁区、浦口区、玄武区、鼓楼区、六合区)
银川市(西夏区、灵武市、兴庆区、金凤区、贺兰县、永宁县)
赤峰市(元宝山区、宁城县、克什克腾旗、林西县、巴林右旗、红山区、巴林左旗、翁牛特旗、敖汉旗、松山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗)
佛山市(南海区、高明区、禅城区、顺德区、三水区)
临汾市(隰县、翼城县、尧都区、襄汾县、洪洞县、乡宁县、古县、汾西县、霍州市、大宁县、吉县、安泽县、永和县、侯马市、曲沃县、蒲县、浮山县)
楚雄彝族自治州(大姚县、元谋县、牟定县、永仁县、姚安县、禄丰市、南华县、双柏县、武定县、楚雄市)
马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、当涂县、花山区、和县)
七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)
日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)
沈阳市(沈河区、于洪区、大东区、苏家屯区、浑南区、法库县、康平县、和平区、沈北新区、辽中区、铁西区、皇姑区、新民市)
渭南市(合阳县、华阴市、富平县、白水县、韩城市、临渭区、华州区、潼关县、澄城县、大荔县、蒲城县)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、利川市、建始县、恩施市、宣恩县、咸丰县、来凤县)
九江市(修水县、彭泽县、武宁县、湖口县、共青城市、瑞昌市、柴桑区、永修县、庐山市、都昌县、德安县、浔阳区、濂溪区)
南通市(崇川区、启东市、海安市、海门区、如皋市、通州区、如东县)
盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)
石河子市(可克达拉市、北屯市、新星市、铁门关市、胡杨河市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、双河市、五家渠市、白杨市)
来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、忻城县、象州县)
汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)
曲靖市(陆良县、罗平县、麒麟区、沾益区、师宗县、宣威市、富源县、会泽县、马龙区)
绵阳市(安州区、平武县、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、游仙区、江油市、涪城区、梓潼县)
汕头市(龙湖区、金平区、澄海区、潮南区、南澳县、潮阳区、濠江区)
贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港北区、港南区)
许昌市(建安区、魏都区、鄢陵县、长葛市、禹州市、襄城县)
南阳市(南召县、镇平县、内乡县、新野县、方城县、唐河县、淅川县、桐柏县、邓州市、卧龙区、西峡县、社旗县、宛城区)
吕梁市(兴县、柳林县、方山县、临县、汾阳市、中阳县、石楼县、文水县、离石区、交口县、岚县、孝义市、交城县)
德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、中江县、罗江区、绵竹市)
黄石市(大冶市、阳新县、西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区)
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景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)
三沙市(西沙区、南沙区)
钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)
甘孜藏族自治州(白玉县、巴塘县、炉霍县、德格县、雅江县、道孚县、色达县、丹巴县、九龙县、泸定县、石渠县、理塘县、乡城县、新龙县、得荣县、康定市、甘孜县、稻城县)
林芝市(朗县、墨脱县、米林市、察隅县、工布江达县、波密县、巴宜区)
朔州市(山阴县、怀仁市、应县、朔城区、右玉县、平鲁区)
乌兰察布市(卓资县、四子王旗、兴和县、化德县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼中旗、凉城县、丰镇市)
宁德市(屏南县、古田县、柘荣县、寿宁县、福鼎市、霞浦县、周宁县、福安市、蕉城区)
泉州市(石狮市、鲤城区、金门县、晋江市、德化县、安溪县、南安市、丰泽区、泉港区、永春县、洛江区、惠安县)
红河哈尼族彝族自治州(石屏县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、河口瑶族自治县、蒙自市、泸西县、屏边苗族自治县、弥勒市、红河县、建水县、个旧市、元阳县)
宜春市(高安市、万载县、奉新县、上高县、宜丰县、丰城市、樟树市、靖安县、铜鼓县、袁州区)
济源市
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)
延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、延吉市、龙井市、珲春市、和龙市、敦化市、安图县)
平凉市(华亭市、崆峒区、庄浪县、崇信县、泾川县、灵台县、静宁县)
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北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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新闻结尾
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