秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合

400电话：123456（点击咨询）

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合各观看免费《今日汇总》

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合各区点热线观看免费《今日发布》

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合电话

7天观看免费人工电话为您、秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合电话区域：

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

佛山市(三水区、顺德区、禅城区、南海区、高明区)

拉萨市(城关区、当雄县、尼木县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、林周县)  日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、凤凰县、永顺县、古丈县、龙山县、花垣县、吉首市)

沧州市(青县、任丘市、海兴县、吴桥县、东光县、新华区、沧县、孟村回族自治县、南皮县、肃宁县、盐山县、献县、黄骅市、泊头市、河间市、运河区)黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、贞丰县、晴隆县、普安县、安龙县、兴仁市、望谟县)

常州市(新北区、溧阳市、钟楼区、天宁区、金坛区、武进区)  张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、四会市、封开县、广宁县、德庆县、端州区、高要区)

三沙市(南沙区、西沙区)

龙岩市(长汀县、新罗区、永定区、武平县、上杭县、连城县、漳平市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

蚌埠市(固镇县、淮上区、怀远县、五河县、禹会区、蚌山区、龙子湖区)

平顶山市(舞钢市、湛河区、鲁山县、郏县、新华区、卫东区、叶县、宝丰县、石龙区、汝州市)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、赛罕区、武川县、新城区、玉泉区、回民区、清水河县、和林格尔县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

咸宁市(通山县、崇阳县、通城县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县)

郑州市(新密市、中牟县、上街区、中原区、荥阳市、新郑市、巩义市、管城回族区、登封市、金水区、二七区、惠济区)

阜新市(细河区、海州区、清河门区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区)

宁德市(福安市、霞浦县、柘荣县、蕉城区、福鼎市、周宁县、古田县、屏南县、寿宁县)

郴州市(临武县、苏仙区、北湖区、永兴县、资兴市、桂阳县、宜章县、安仁县、汝城县、嘉禾县、桂东县)

柳州市(鱼峰区、三江侗族自治县、柳南区、融水苗族自治县、融安县、柳江区、柳北区、鹿寨县、城中区、柳城县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

鹤岗市(兴山区、兴安区、绥滨县、向阳区、南山区、萝北县、工农区、东山区)

梅州市(五华县、平远县、丰顺县、梅县区、蕉岭县、兴宁市、大埔县、梅江区)

丽水市(青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、庆元县、遂昌县、缙云县、松阳县、莲都区)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、长兴县、南浔区)

400电话：123456（点击咨询）

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合各观看免费《今日汇总》《今日发布》

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合电话

7天观看免费人工电话为您、秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合中心2025已更新(今日/推荐)

秋葵草莓丝瓜黄瓜榴莲污统计：打破传统，成就自我与他人的完美结合电话区域：

新乡市(牧野区、获嘉县、凤泉区、延津县、卫辉市、卫滨区、原阳县、封丘县、新乡县、红旗区、长垣市、辉县市)

北京市(朝阳区、昌平区、海淀区、延庆区、顺义区、丰台区、大兴区、怀柔区、门头沟区、通州区、房山区、石景山区、西城区、平谷区、密云区、东城区)

百色市(乐业县、右江区、隆林各族自治县、西林县、那坡县、靖西市、凌云县、田林县、田东县、平果市、德保县、田阳区)

吉林市(永吉县、昌邑区、龙潭区、丰满区、磐石市、蛟河市、舒兰市、桦甸市、船营区)  承德市(宽城满族自治县、平泉市、双滦区、隆化县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、双桥区、承德县、兴隆县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、瓮安县、罗甸县、长顺县、都匀市、龙里县、平塘县、福泉市、惠水县、贵定县、三都水族自治县、独山县)

曲靖市(师宗县、马龙区、罗平县、会泽县、沾益区、陆良县、富源县、麒麟区、宣威市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、连州市、清新区、阳山县)遂宁市(安居区、船山区、大英县、蓬溪县、射洪市)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、南湖区、秀洲区、平湖市、海宁市、桐乡市)  来宾市(武宣县、兴宾区、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市)

赣州市(信丰县、寻乌县、南康区、大余县、宁都县、瑞金市、章贡区、赣县区、会昌县、于都县、石城县、龙南市、定南县、安远县、上犹县、全南县、兴国县、崇义县)

营口市(站前区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区)

莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县)阳泉市(平定县、盂县、郊区、城区、矿区)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

宝鸡市(陇县、凤翔区、陈仓区、扶风县、岐山县、千阳县、麟游县、凤县、太白县、眉县、渭滨区、金台区)

临汾市(安泽县、大宁县、汾西县、洪洞县、浮山县、曲沃县、古县、隰县、翼城县、吉县、乡宁县、尧都区、霍州市、侯马市、永和县、襄汾县、蒲县)

玉溪市(易门县、通海县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县、永德县、镇康县)

泉州市(南安市、金门县、泉港区、洛江区、惠安县、德化县、晋江市、安溪县、丰泽区、鲤城区、石狮市、永春县)

温州市(龙港市、平阳县、乐清市、永嘉县、瓯海区、泰顺县、瑞安市、苍南县、洞头区、文成县、龙湾区、鹿城区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

石河子市(昆玉市、五家渠市、铁门关市、新星市、白杨市、双河市、可克达拉市、胡杨河市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市)

南通市(如皋市、崇川区、如东县、通州区、海安市、海门区、启东市)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、兴海县、共和县)

乐山市(犍为县、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、井研县、沐川县、夹江县、沙湾区)

伊春市(友好区、嘉荫县、丰林县、伊美区、南岔县、乌翠区、大箐山县、铁力市、金林区、汤旺县)

汕头市(南澳县、金平区、潮阳区、澄海区、濠江区、龙湖区、潮南区)

　　界面新闻记者|薛冰冰

　　4月16日晚间，“航空物流混改第一股”东航物流（601156.SH）发布2024年度报告。与此前已公布年报的国货航（001391.SZ）类似，经过2023年供需回归常态化、营收净利双双下滑后，2024年东航物流也显著止跌回升。

　　财报披露，过去的2024年东航物流实现营收240.56亿元，同比增长16.66%，营收规模创下十年来新高；录得净利润26.88亿元，同比微增8.01%。

　　尽管东航物流营收水平创下新高，并超过2021年-2022年行业景气高点时期的水平。但是其净利润水平与营收规模不相匹配，2024年的盈利额距离景气高点仍有近10亿元的差距。

　　4月17日开盘，东航物流股价并未提振。截至发稿前，其股价报12.44元，跌幅为1.97%。拉长时间线来看，东航物流当前股价相比IPO以来已经跌去了21.05%，今年年初至今跌幅也达到了26.26%。

　　成本控制存隐忧，全货机引进未达计划

　　营收、净利增速不同步的背后，折射出东航物流成本端的攀升。

　　过去的2024年，东航营业成本为193.82亿元，同比增长近20%，明显高于营业收入增速。营业成本占营业收入比例高达80.57%。而此前的2021至2023年，这一比例分别为72.21%、72.28%和78.46%，营业成本率呈逐年上升的趋势。

　　成本分析表显示，2024年东航物流涨幅居前的成本项目主要包括运输服务价款、航空运费成本和贸易成本，各自的同比涨幅在46.71%、19.11%和89.47%。

　　东航物流方面解释称，运输服务价款变动主要系报告期内客机腹舱运力投入增加所致；航空运费成本的变动原因为丰富运力网络并增加综合物流解决方案业务市场竞争力，公司外采运力增加所致；贸易成本变动原因主要系报告期内公司产地直达业务规模扩大所致。

　　从其表述来看，东航物流成本攀升一个共性原因在于业务扩张。不过，按照投入产出比来衡量，业务扩张并未带来相应经营指标的提升，对东航物流而言仍是一个风险信号。

　　财报披露，2024年东航物流主营业务毛利率不升反降，毛利率水平为19.40%，同比下降2.11个百分点。此外，受产地直达解决方案业务预付款增加等原因所致，2024年东航物流经营活动产生的现金流量净额同比减少29.10%。

　　但是东航方面也提到，2024年公司积极实施降本增效措施，管理费用和销售费用合计占营业收入的比例同比下降0.20个百分点。

　　若与同行业的南航物流相比，东航物流增收不增利表现得更加明显。据南航财报显示，2024年南航物流营收规模196.53亿元，净利润41.86亿元。这也意味着，东航物流比南航物流营收高，但利润却偏低。

　　对于这一现象，2022年东航物流在答复投资者提问提到，两者差异主要在于东航物流全货机数量为10架，而南航物流为16架，两者全货机产生的收入比重不同。在目前市场环境下，全货机业务的毛利率相对较高，公司将加大货机运力的投入。

　　界面新闻注意到，截至2024年末，东航物流拥有14架B777全货机，相比此前的10架已有显著增长。去年7月份，东航物流市场营销部副总经理徐陈还透露，除了现有的14架B777F全货机，2024年还会陆续接收3到4架B77F全货机。但是从年报披露的数据来看，全货机数量并未变化，引进没能按计划达成。

　　营收结构悄然生变

　　作为航空物流服务提供商，东航物流主营业务可分为航空速运、地面综合服务、综合物流解决方案三大板块。

　　以往，航空速运是东航物流最重要的业绩支撑。据界面新闻梳理，2021年即东航物流上市的第一年，航空速运贡献营收的半壁江山，达到55.97%，同比提升超4个百分点。2022年航空速运营收占比再度提升，达到56.64%。

　　但是从2023年开始，综合物流解决方案板块营收占比与航空速运板块拉齐，二者分别为44.28%和44.24%。到2024年，综合物流解决方案营收占比一举反超航空速运，达到51.89%，为公司贡献过半的收入。

　　在这背后，依然离不开跨境电商带来的旺盛需求。

　　近年来，拼多多Temu、SHEIN等国内跨境电商崛起、出口需求量激增，成为航空货运市场火爆的重要因素。日前，中航协举行的专家沙龙研讨会上也提到，受全球制造业复苏乏力及贸易需求疲软影响，传统航空货运量增长缓慢。相比之下，跨境电商持续蓬勃发展，成为航空货运市场的核心驱动力。

　　东航物流已然成为跨境电商发展的受益者。财报中称，2024年东航物流主营业务收入240.42亿元，同比增长16.65%，主要受益于以跨境电商物流解决方案和产地直达解决方案为代表的综合物流解决方案业务收入快速增长，综合物流解决方案业务收入同比增长36.72%，

　　细化来看，从2018年至2024年，跨境电商解决方案为东航物流贡献营收比例从不起眼的2.74%一路攀升到24.58%。2024年，跨境电商解决方案实现主营业务收入59.20亿元，同比增加26.01%。跨境电商进出口单量达到7539万单，较2023年上涨40.94%。

　　眼下，中美“对等关税”政策影响持续，航空物流不可避免受到冲击。

　　东航物流方面称，美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策，对依赖航空货运的跨境电商直邮模式将造成冲击，预计跨境电商平台可能加速向“海运+海外仓”的半托管模式转型，这将对航空货运需求产生负面影响。

　　同时，受关税政策反制措施影响，公司全货机维修成本将大幅增加。叠加全球贸易环境复杂性、严峻性、不确定性的进一步上升，如各国采取或调整进出口关税措施、进出口限制措施等贸易保护手段，则会影响贸易格局、贸易方式、贸易总量，会通过客户的运输需求传导间接影响公司经营业绩。