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珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

张掖市(民乐县、高台县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区)

绵阳市(江油市、梓潼县、平武县、安州区、盐亭县、北川羌族自治县、游仙区、涪城区、三台县)

宜春市(万载县、奉新县、樟树市、上高县、高安市、铜鼓县、靖安县、丰城市、宜丰县、袁州区)  安阳市(林州市、龙安区、滑县、内黄县、安阳县、北关区、汤阴县、殷都区、文峰区)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、玛沁县、达日县、甘德县、久治县)

锦州市(义县、古塔区、北镇市、凌海市、黑山县、太和区、凌河区)

三沙市(南沙区、西沙区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特右旗、锡林浩特市、多伦县、苏尼特左旗、正镶白旗)  亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

石家庄市(裕华区、井陉矿区、正定县、高邑县、藁城区、井陉县、长安区、晋州市、无极县、新华区、赞皇县、灵寿县、栾城区、鹿泉区、深泽县、桥西区、辛集市、赵县、新乐市、平山县、元氏县、行唐县)

崇左市(宁明县、大新县、天等县、江州区、扶绥县、凭祥市、龙州县)

乐山市(犍为县、沐川县、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、金口河区、井研县、夹江县、马边彝族自治县)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、海宁市、嘉善县、南湖区、海盐县、秀洲区)

广西壮族自治区

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区)

焦作市(温县、中站区、博爱县、解放区、马村区、孟州市、修武县、山阳区、武陟县、沁阳市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、杭锦旗)

宜宾市(南溪区、兴文县、筠连县、江安县、叙州区、珙县、高县、翠屏区、长宁县、屏山县)

渭南市(大荔县、白水县、韩城市、临渭区、富平县、蒲城县、华阴市、合阳县、华州区、澄城县、潼关县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

扬州市(江都区、仪征市、高邮市、邗江区、广陵区、宝应县)

江门市(鹤山市、蓬江区、新会区、台山市、江海区、恩平市、开平市)

九江市(共青城市、柴桑区、德安县、濂溪区、浔阳区、彭泽县、庐山市、瑞昌市、修水县、湖口县、永修县、都昌县、武宁县)

凉山彝族自治州(雷波县、德昌县、宁南县、冕宁县、西昌市、越西县、昭觉县、盐源县、布拖县、甘洛县、金阳县、木里藏族自治县、会理市、喜德县、美姑县、普格县、会东县)

泸州市(泸县、古蔺县、合江县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、叙永县)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、射洪市、安居区)

重庆市(合川区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、丰都县、南岸区、璧山区、永川区、九龙坡区、城口县、秀山土家族苗族自治县、长寿区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、涪陵区、江北区、北碚区、渝中区、垫江县、南川区、奉节县、江津区、荣昌区、渝北区、綦江区、巫溪县、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、开州区、巫山县、潼南区、武隆区、大足区、黔江区、万州区、云阳县、巴南区、忠县、梁平区)

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铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

临夏回族自治州(广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、永靖县、临夏县)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区)

和田地区(于田县、洛浦县、和田市、和田县、皮山县、民丰县、策勒县、墨玉县)  吉林市(龙潭区、丰满区、蛟河市、桦甸市、船营区、昌邑区、永吉县、舒兰市、磐石市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、普安县、望谟县、晴隆县、兴仁市、贞丰县、册亨县、兴义市)

朝阳市(朝阳县、双塔区、龙城区、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

沧州市(沧县、吴桥县、泊头市、南皮县、青县、新华区、献县、东光县、孟村回族自治县、任丘市、黄骅市、河间市、运河区、盐山县、海兴县、肃宁县)楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、牟定县、大姚县、双柏县、南华县、姚安县、禄丰市、永仁县、武定县)

连云港市(灌南县、赣榆区、连云区、东海县、灌云县、海州区)  西藏自治区

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

广元市(利州区、旺苍县、朝天区、苍溪县、剑阁县、青川县、昭化区)菏泽市(单县、郓城县、东明县、定陶区、曹县、鄄城县、牡丹区、巨野县、成武县)

抚顺市(抚顺县、新抚区、望花区、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、顺城区)

黑河市(五大连池市、爱辉区、北安市、逊克县、嫩江市、孙吴县)

石河子市(北屯市、可克达拉市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、图木舒克市、新星市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、五家渠市)

徐州市(铜山区、鼓楼区、泉山区、丰县、新沂市、睢宁县、沛县、云龙区、贾汪区、邳州市)

宜昌市(兴山县、点军区、五峰土家族自治县、枝江市、秭归县、远安县、宜都市、伍家岗区、猇亭区、夷陵区、当阳市、西陵区、长阳土家族自治县)

长治市(潞城区、襄垣县、平顺县、沁县、沁源县、潞州区、武乡县、黎城县、屯留区、壶关县、长子县、上党区)

聊城市(莘县、阳谷县、冠县、东阿县、茌平区、临清市、高唐县、东昌府区)

临沂市(罗庄区、沂水县、河东区、兰陵县、费县、蒙阴县、郯城县、莒南县、兰山区、平邑县、临沭县、沂南县)

梧州市(蒙山县、长洲区、万秀区、龙圩区、岑溪市、藤县、苍梧县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、尉犁县、轮台县、若羌县、博湖县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

随州市(广水市、随县、曾都区)

甘孜藏族自治州(白玉县、理塘县、巴塘县、稻城县、得荣县、乡城县、雅江县、德格县、新龙县、石渠县、甘孜县、丹巴县、九龙县、泸定县、道孚县、炉霍县、康定市、色达县)

梅州市(大埔县、五华县、丰顺县、平远县、梅江区、蕉岭县、兴宁市、梅县区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）